Alan Greenspan - Alan Greenspan

Alan Greenspan
Alan Greenspan farge foto portrait.jpg
13. leder av Federal Reserve
På kontoret
11. august 1987 - 31. januar 2006
President
Nestleder
Foregitt av Paul Volcker
etterfulgt av Ben Bernanke
Medlem av Federal Reserve Board of Governors
På kontoret
11. august 1987 - 31. januar 2006
Nominert av Ronald Reagan
Foregitt av Paul Volcker
etterfulgt av Ben Bernanke
10. leder av Council of Economic Advisers
På kontoret
4. september 1974 - 20. januar 1977
President Gerald Ford
Foregitt av Herbert Stein
etterfulgt av Charles Schultze
Personlige opplysninger
Født ( 1926-03-06 )6. mars 1926 (95 år)
New York City , New York , USA
Politisk parti Republikansk
Ektefelle (r)
Joan Mitchell Blumenthal
( M.  1952; annullert 1953)

( M.  1997)
utdanning

Alan Greenspan ( / æ l ə n ɡ r Í n s p æ n / ; født 6 mars 1926) er en amerikansk økonom som tjenestegjorde fem vilkår som det 13. leder for Federal Reserve i USA 1987-2006 . Han jobber som en privat rådgiver og tilbyr rådgivning for firmaer gjennom sitt selskap, Greenspan Associates LLC. Først utnevnt til Federal Reserve- leder av president Ronald Reagan i august 1987, ble han utnevnt på nytt med påfølgende fire års intervaller til han trakk seg 31. januar 2006, etter den nest lengste periode i stillingen (bak William McChesney Martin ).

Greenspan kom til Federal Reserve Board fra en konsulentkarriere. Selv om han var dempet i sine offentlige opptredener, økte gunstig mediedekning hans profil til et punkt som flere observatører liknet ham med en "rockestjerne". Demokratiske kongressledere kritiserte ham for å politisere kontoret sitt på grunn av hans støtte til privatisering av sosial sikkerhet og skattelettelser.

Mange har hevdet at Fed's "easy-money" -politikk under Greenspans periode, inkludert praksisen kjent som " Greenspan put ", var en ledende årsak til dot-com-boblen og subprime-boliglånskrisen (sistnevnte skjedde innen et år etter at han forlot Fed), som, sa The Wall Street Journal , "ødela ryktet". Yale -økonom Robert Shiller argumenterer for at "når aksjene falt, ble eiendom det viktigste utløpet for den spekulative vanvidd som aksjemarkedet hadde sluppet løs". Greenspan hevder at boligboblen ikke var et resultat av lave renter med korte renter, men i stedet et verdensomspennende fenomen forårsaket av den progressive nedgangen i langsiktige renter; en direkte konsekvens av forholdet mellom høye sparekurser i utviklingsland og dens omvendte i den utviklede verden.

tidlig liv og utdanning

Greenspan ble født i Washington Heights -området i New York City. Faren hans, Herbert Greenspan, var av rumensk jødisk avstamning, og moren, Rose Goldsmith, var av ungarsk jødisk avstamning. Etter at foreldrene ble skilt, vokste Greenspan opp med sin mor i husholdet til besteforeldrene til moren som ble født i Russland. Faren jobbet som aksjemegler og markedsanalytiker i New York City.

Greenspan gikk på George Washington High School fra 1940 til han ble uteksaminert i juni 1943, hvor en av klassekameratene hans var John Kemeny . Han spilte klarinett og saksofon sammen med Stan Getz . Han studerte videre klarinett ved Juilliard School fra 1943 til 1944. Blant hans bandkolleger i Woody Herman bandet var Leonard Garment , Richard Nixon 's spesielle råd . I 1945 gikk Greenspan på New York Universitys Stern School of Business , hvor han tok en BA -grad i økonomi summa cum laude i 1948 og en MA -grad i økonomi i 1950. Ved Columbia University forfulgte han avanserte økonomiske studier under Arthur Burns, men droppet fordi av hans økende etterspørsel etter arbeid hos Townsend-Greenspan & Company.

I 1977 oppnådde Greenspan en Ph.D. i økonomi fra New York University. Avhandlingen hans er ikke tilgjengelig fra universitetet siden den ble fjernet etter Greenspans forespørsel i 1987, da han ble styreleder i Federal Reserve Board. I april 2008 skaffet Barron imidlertid en kopi og bemerker at den inkluderer "en diskusjon om stigende boligpriser og deres innvirkning på forbrukerutgifter; den forutser til og med en sprengende boligboble".

Karriere

Før Federal Reserve

Under økonomistudiene ved New York University jobbet Greenspan under Eugene Banks, administrerende direktør i Wall Street investeringsbank Brown Brothers Harriman , i selskapets egenkapitalforskningsavdeling. Fra 1948 til 1953 jobbet Greenspan som analytiker ved National Industrial Conference Board (for tiden kjent som Conference Board ), en forretnings- og bransjeorientert tenketank i New York City. Før han ble utnevnt til styreleder i Federal Reserve, fra 1955 til 1987, var Greenspan styreleder og president i Townsend-Greenspan & Co., Inc., et økonomisk rådgivningsfirma i New York City. Hans 32-årige periode der ble bare avbrutt fra 1974 til 1977, da han fungerte som styreleder for Council of Economic Advisers , under president Gerald Ford .

I midten av 1968 ble Greenspan enige om å fungere som Richard Nixons koordinator for innenrikspolitikk i nominasjonskampanjen. Greenspan har også fungert som konserndirektør for Aluminium Company of America (Alcoa); Automatisk databehandling ; Capital Cities/ABC, Inc .; General Foods ; JP Morgan & Co .; Morgan Guaranty Trust Company ; Mobil Corporation ; og Pittston Company . Han var direktør for Council on Foreign Relations utenrikspolitiske organisasjon mellom 1982 og 1988. Han fungerte også som medlem av det innflytelsesrike Washington-baserte økonomiske rådgivende organet, Group of Thirty i 1984.

Styreleder i Federal Reserve

Det jeg har lært i Federal Reserve er et nytt språk som kalles " Fed-speak ". Du lærer snart å mumle med stor usammenheng.
- Alan Greenspan
Alan Greenspan i 2005

Juni 1987 nominerte president Ronald Reagan Greenspan som en etterfølger av Paul Volcker som styreleder i Federal Reserve, og senatet bekreftet ham 11. august 1987. Investor, forfatter og kommentator Jim Rogers har sagt at Greenspan lobbyet for å få dette formannskapet.

To måneder etter bekreftelsen sa Greenspan umiddelbart etter aksjekursulykken i 1987 at Fed "i dag bekreftet sin villighet til å tjene som en kilde til likviditet for å støtte det økonomiske og finansielle systemet". Selv om Federal Reserve fulgte kunngjøringen med pengepolitiske handlinger, som ble kjent som Greenspan , tilskrev George H. W. Bush tapet ved gjenvalg til en treg reaksjon. Den demokratiske presidenten Bill Clinton utnevnte Greenspan på nytt, og konsulterte ham om økonomiske spørsmål. Greenspan ga støtte til Clintons program for underskuddsreduksjon fra 1993. Greenspan var i utgangspunktet monetaristisk i sin orientering om økonomien, og hans pengepolitiske beslutninger fulgte stort sett standard Taylor -forskrifter (se Taylor 1993 og 1999). Greenspan spilte også en nøkkelrolle i å organisere den amerikanske redningen av Mexico under den meksikanske pesokrisen 1994–1995 .

I 2000 økte Greenspan renten flere ganger; disse handlingene ble antatt av mange for å ha forårsaket at dot-com-boblen sprakk . Ifølge nobelprisvinneren Paul Krugman , men "økte han ikke renten for å dempe markedets entusiasme; han prøvde ikke engang å stille marginkrav til aksjemarkedsinvestorer. I stedet ventet han til boblen sprakk, slik den gjorde i 2000, og prøvde deretter å rydde opp i rotet etterpå ". E. Ray Canterbery er enig i Krugmans kritikk.

I januar 2001 uttalte Greenspan, til støtte for president Bushs foreslåtte skattelettelse, at det føderale overskuddet kunne imøtekomme et betydelig skattelettelse mens han betalte ned statsgjelden.

Høsten 2001, som en avgjørende reaksjon på angrepene 11. september og ulike bedriftsskandaler som undergravde økonomien, startet den Greenspan-ledede Federal Reserve en rekke rentekutt som satte ned føderale rentesatser til 1% i 2004. Mens han presenterte Federal Reserves pengepolitiske rapport i juli 2002, sa han at "Det er ikke at mennesker har blitt mer grådige enn i generasjoner tidligere. Det er at mulighetene for å uttrykke grådighet hadde vokst så enormt", og antydet at finansmarkedene må være mer regulert. Hans kritikere, ledet av Steve Forbes , tilskrev den raske økningen i råvarepriser og gull til Greenspans løse pengepolitikk, som Forbes mente hadde forårsaket overdreven eiendomsinflasjon og en svak dollar. I slutten av 2004 var gullprisen høyere enn det 12-årige glidende gjennomsnittet.

Greenspan rådet seniormedlemmer i George W. Bush -administrasjonen til å avsette Saddam Hussein av hensyn til oljemarkedene. Han mente at selv en moderat forstyrrelse av oljestrømmen kan utmønte seg i høye oljepriser, noe som kan føre til "kaos" i den globale økonomien og bringe industriverdenen "på kne". Han fryktet at Saddam kunne ta kontroll over Hormuz -stredet og begrense transporten av olje gjennom dem. I et intervju fra 2007 sa han: "Folk forstår for eksempel ikke i dette landet hvor tøffe våre bånd til internasjonal energi er. Det vil si at vi daglig krever kontinuerlig flyt. Hvis den strømmen stenges, forårsaker det katastrofale effekter i industrien. Og det var det som gjorde ham [Saddam] langt viktigere for å komme seg ut enn bin Laden. "

18. mai 2004 ble Greenspan nominert av president George W. Bush for å tjene for en femte periode uten sidestykke som styreleder i Federal Reserve. Han ble tidligere utnevnt til stillingen av presidentene Reagan, George HW Bush og Bill Clinton.

I en tale i mai 2005 uttalte Greenspan: "For to år siden på denne konferansen argumenterte jeg for at det økende utvalget av derivater og den tilhørende anvendelsen av mer sofistikerte metoder for å måle og håndtere risiko hadde vært sentrale faktorer som ligger til grunn for banksystemets bemerkelsesverdige motstandskraft. , som nylig hadde trukket på seg alvorlige sjokk for økonomien og det finansielle systemet. Samtidig indikerte jeg noen bekymringer for risikoen forbundet med derivater, inkludert risikoen ved konsentrasjon i visse derivatmarkeder, særlig over-the-counter (OTC) markeder for rentealternativer i amerikanske dollar. "

Greenspan motsatte seg tollsatser mot Folkerepublikken Kina for at de nektet å la yuanen stige , og antydet i stedet at eventuelle amerikanske arbeidere som ble fordrevet av kinesisk handel kunne kompenseres gjennom arbeidsledighetsforsikring og omskolingsprogrammer.

Greenspans periode som styremedlem endte 31. januar 2006, og Ben Bernanke ble bekreftet som hans etterfølger.

Som styreleder ga Greenspan ingen kringkastingsintervjuer fra 1987 til 2005.

Etter Federal Reserve

Umiddelbart etter at han forlot Fed, dannet Greenspan et økonomisk konsulentfirma , Greenspan Associates LLC. Han godtok også en æresstilling (ubetalt) ved HM Treasury i Storbritannia.

26. februar 2007 spådde Greenspan en mulig lavkonjunktur i USA før eller tidlig i 2008. Stabilisering av bedriftens fortjeneste sies å ha påvirket hans kommentarer. Dagen etter falt Dow Jones Industrial Average med 416 poeng og mistet 3,3% av verdien.

I mai 2007 ble Greenspan ansatt som spesialkonsulent av Pacific Investment Management Company (PIMCO) for å delta i deres kvartalsvise økonomiske fora og snakke privat med obligasjonsforvalterne om Fed rentepolitikk.

I august 2007 kunngjorde Deutsche Bank at det ville beholde Greenspan som seniorrådgiver for sitt investeringsbankteam og kunder.

I midten av januar 2008 ansatte hedgefond Paulson & Co. Greenspan som rådgiver. I henhold til vilkårene i avtalen skulle han ikke gi råd til andre hedgefond mens han jobbet for Paulson. I 2007 hadde Paulson forutsett sammenbruddet av sub-prime boligmarkedet og hyret Goldman Sachs til å pakke sub-prime beholdningen til derivater og selge dem. Noen økonomiske kommentatorer skyldte dette sammenbruddet på Greenspans politikk mens de var i Fed.

April 2009, tilbød Greenspan et forsvar for H-1B visumprogrammet , og sa til et underutvalg i det amerikanske senatet at visumkvoten er "altfor liten til å dekke behovet" og sa at den beskytter amerikanske arbeidere mot global konkurranse, og skaper en "privilegert elite". Han vitnet om innvandringsreform for underkomiteen for innvandring, grensesikkerhet og statsborgerskap, og sa at mer kvalifisert innvandring var nødvendig "ettersom økonomien takler den kommende pensjonistbølgen av dyktige babyboomers".

Memoarer

Greenspan skrev et memoar med tittelen The Age of Turbulence: Adventures in a New World , utgitt 17. september 2007. Greenspan sier at han skrev denne boken på langhånd hovedsakelig mens han ble liggende i badekaret, en vane han regelmessig bruker siden en ulykke i 1971, da han skadet ryggen. Greenspan skrev:

Den dag i dag er badekaret hvor jeg får mange av mine beste ideer. Assistentene mine har blitt vant til å skrive fra utkast som er skrapt på fuktige gule puter - et ork som ble mye lettere når vi fant en slags penn hvis blekk ikke renner. Nedsenket i badekaret mitt, er jeg like glad som Archimedes som jeg tenker på verden.

Greenspan diskuterer i sin bok blant annet sin historie innen regjering og økonomi, kapitalisme og andre økonomiske systemer, aktuelle spørsmål i den globale økonomien og fremtidige spørsmål som står overfor den globale økonomien. I boken kritiserer Greenspan president George W. Bush, visepresident Dick Cheney og den republikansk-kontrollerte kongressen for å forlate det republikanske partiets prinsipper for utgifter og underskudd. Greenspans kritikk av president Bush inkluderer hans nektelse til å nedlegge veto mot utgifter, å sende landet til stadig dypere underskudd og for å "sette politiske imperativer foran forsvarlig økonomisk politikk". Greenspan skriver: "De byttet prinsipp for makt. De endte med ingen av dem. De fortjente å tape [ valget i 2006 ]". Han berømmet Bill Clinton fremfor alle de andre presidentene som han hadde jobbet for sitt "konsekvente, disiplinerte fokus på langsiktig økonomisk vekst". Selv om han respekterte det han så på som Richard Nixons enorme intelligens, fant Greenspan ham "dessverre paranoid, misantropisk og kynisk". Han sa om Gerald Ford at han "var så nær normal som du får i en president, men han ble aldri valgt". Når det gjelder fremtidig amerikansk økonomisk politikk, anbefaler Greenspan å forbedre de amerikanske grunnskole- og videregående opplæringssystemene. Han hevder at dette vil begrense ulikheten mellom minoriteten av inntektstakere og de fleste arbeidere hvis lønn ikke har vokst i forhold til globaliseringen og landets BNP-vekst.

Objektivisme

På begynnelsen av 1950 -tallet begynte Greenspan en tilknytning til romanforfatteren og filosofen Ayn Rand . Greenspan ble introdusert for Rand av hans første kone, Joan Mitchell. Rand kalte Greenspan "bedemannen" på grunn av sin forkjærlighet for mørke klær og reservert oppførsel. Selv om Greenspan opprinnelig var en logisk positivist , ble han konvertert til Rands objektivismefilosofi av hennes medarbeider Nathaniel Branden . Han ble et av medlemmene i Rands indre krets, Ayn Rand Collective , som leste Atlas Shrugged mens det ble skrevet. I løpet av 1950- og 1960 -årene var Greenspan en talsmann for objektivisme, skrev artikler for objektivistiske nyhetsbrev og bidro med flere essays for Rands bok fra 1966 fra Capitalism: The Unknown Ideal inkludert et essay som støtter gullstandarden . I løpet av 1960-årene tilbød Greenspan et ti-forelesningskurs, "The Economics of a Free Society", i regi av Nathaniel Branden Institute . Kurset belyste årsakene til velstand og depresjon, konsekvensene av statlig inngrep og feilene i den kollektivistiske økonomien. Rand sto ved siden av ham da han sverget i 1974 som leder av Council of Economic Advisers . Greenspan og Rand forble venner til hennes død i 1982.

Greenspan har blitt utsatt for kritikk fra Harry Binswanger , som mener at handlingene hans mens han var på jobb for Federal Reserve og hans offentlig uttrykte meninger om andre spørsmål viser forlatelse av objektivistiske og frie markedsprinsipper . På spørsmål om dette har han imidlertid sagt at i et demokratisk samfunn må enkeltpersoner inngå kompromisser med hverandre om motstridende ideer om hvordan penger skal håndteres. Han sa at han selv måtte inngå slike kompromisser, fordi han mener at "vi gjorde det ekstremt bra" uten en sentralbank og med en gullstandard . I en kongresshøring 23. oktober 2008 innrømmet Greenspan at hans frie markedsideologi som unngikk visse forskrifter var feil. På spørsmål om frie markeder og Rands ideer, klargjorde Greenspan imidlertid sin holdning til laissez faire -kapitalisme og hevdet at i et demokratisk samfunn kunne det ikke være noe bedre alternativ. Han uttalte at feilene som ble gjort ikke stammet fra prinsippet, men fra anvendelsen av konkurransedyktige markeder ved å "anta hva risikoen ville være".

E. Ray Canterbery har kronisert Greenspans forhold til Rand, og har konkludert med at innflytelsen har hatt skadelige effekter på Greenspans pengepolitikk.

Resepsjon

Boligboble

I kjølvannet av subprime boliglån og kredittkrisen i 2007 uttalte Greenspan at det var en boble i det amerikanske boligmarkedet, og advarte i 2007 om "store tosifrede nedganger" i boligverdier "større enn de fleste forventer". Greenspan bemerket imidlertid også "jeg fikk det virkelig ikke veldig sent i 2005 og 2006."

Greenspan uttalte at boligboblen var "grunnleggende forårsaket av nedgangen i virkelige langsiktige renter", selv om han også hevder at langsiktige renter er utenfor sentralbankers kontroll fordi "markedsverdien av globale langsiktige verdipapirer nærmer seg $ 100 billioner ", og dermed er disse og andre aktivamarkeder store nok til at de" nå overbelaster ressursene til sentralbanker ".

Etter 11. september 2001 angrep , den Federal Open Market Committee stemte for å redusere styringsrenten fra 3,5% til 3,0%. Deretter, etter regnskapsskandalene i 2002, senket Fed føderale rentesatser fra den nåværende 1,25% til 1,00%. Greenspan uttalte at dette fallet i renter ville føre til en økning i boligsalg og refinansiering, og la til at "Foruten å opprettholde etterspørselen etter nybygg, har boliglånsmarkedene også vært en sterk stabiliserende kraft de siste to årene med økonomisk nød. ved å legge til rette for utvinning av noe av egenkapitalen som huseiere har bygget opp gjennom årene ".

Ifølge noen bidro imidlertid Greenspans politikk for å tilpasse renten til historiske nedturer til en boligboble i USA. The Federal Reserve erkjente sammenhengen mellom lavere rente, høyere hjemme verdier og økt likviditet høyere hjemme verdier bringe til den generelle økonomien: "Som andre formuespriser, boligpriser påvirkes av rentenivået, og i noen land, bolig markedet er en sentral kanal for pengepolitisk overføring ".

I en tale fra 23. februar 2004 foreslo Greenspan at flere huseiere burde vurdere å ta boliglån med justerbar rente (ARM) der renten tilpasser seg den nåværende interessen i markedet. Feds egenkapitalrente var da den laveste tiden var på 1%. Noen måneder etter hans anbefaling begynte Greenspan å heve renten, i en serie renteforhøyelser som ville bringe renten til 5,25% omtrent to år senere. En utløsende faktor i finanskrisen i subprime -boliglån i 2007 antas å være de mange subprime -armene som tilbakestilles til mye høyere renter enn hva låntakeren betalte i løpet av de første årene av boliglånet.

I 2008 uttrykte Greenspan stor frustrasjon over at talen 23. februar ble brukt til å kritisere ham på ARMs og subprime-boliglånskrisen , og uttalte at han hadde kommet med utjevningskommentarer åtte dager etter at det berømmet tradisjonelle fastforrentede boliglån. I den talen hadde Greenspan foreslått at långivere skulle tilby boligkjøpere et større utvalg av "boliglånsproduktalternativer" enn tradisjonelle fastforrentede boliglån. Greenspan berømmet også fremveksten av subprime boliglån industrien og dens verktøy for å vurdere kredittverdighet:

Innovasjon har skapt en rekke nye produkter, for eksempel subprime -lån og nisjekredittprogrammer for innvandrere. En slik utvikling er representativ for markedsresponsene som har drevet finansnæringsindustrien gjennom hele vårt lands historie ... Med disse teknologiske fremskrittene har långivere benyttet seg av kredittpoengmodeller og andre teknikker for effektivt å utvide kreditt til et bredere spekter av forbrukere. ... Hvor en gang mer marginal søkere ganske enkelt ville ha blitt nektet kreditt, kan långivere nå ganske effektivt bedømme risikoen for de enkelte søkerne og til å sette pris på den risikoen på en passende måte. Disse forbedringene har ført til rask vekst i subprime boliglån; I dag utgjør subprime -boliglån omtrent 10 prosent av antallet utestående boliglån, opp fra bare 1 eller 2 prosent på begynnelsen av 1990 -tallet.

Den subprime boliglån industrien kollapset i mars 2007, med mange av de største långiverne registreringssystem for konkurs beskyttelse i møte med spiral foreclosure priser. Av disse grunnene har Greenspan blitt kritisert for sin rolle i økningen av boligboblen og de påfølgende problemene i boliglånsbransjen, i tillegg til å "konstruere" selve boligboblen.

I 2004 hevdet analytikere i magasinet Businessweek : "Det var Federal Reserve-konstruerte fall i renter som blåste opp boblen ... det mest plagsomme ved prisoppgangen er at mange nylige kjøpere klemmer seg inn i hus som de knapt har råd til ved å ta fordel av de lavere rentene som er tilgjengelig fra boliglån med justerbar rente. Det gjør at de blir fullt utsatt for stigende renter.

I september 2008 uttalte Joseph Stiglitz at Greenspan "egentlig ikke trodde på regulering; da overskridelsene i det finansielle systemet ble notert, ba (han og andre) om selvregulering-et oksymoron ". Greenspan, ifølge The New York Times , sier at han selv er skyldfri. Den 6. april 2005 Greenspan til orde for en betydelig økning i reguleringen av Fannie Mae og Freddie Mac : "Vises før Banking Committee Senatet , Fed styreformann Alan Greenspan, sa de enorme porteføljer av selskapene-nesten en fjerdedel av boliglånsmarkedet-utgjorde betydelige risikoer for landets finansielle system dersom begge selskapene skulle stå overfor betydelige problemer. " Til tross for dette, hevder Greenspan fortsatt å være fast troende på frie markeder, selv om han i sin biografi fra 2007 skrev: "Historien har ikke behandlet kjølvannet av langvarige perioder med lave risikopremier " som sett før kredittkrisen i 2008.

I 2009 skrev Robert Reich at "Greenspans verste trekk var å bidra til den gigantiske boligboblen og det verste verdensomspennende krasjet siden den store depresjonen . I 2004 senket han renten til 1%, slik at bankene kunne låne penger gratis, justert for inflasjon. Naturligvis ønsket bankene å låne så mye de kunne, for så å låne det ut og tjene gode overskudd. Situasjonen skrek for statlig tilsyn med utlånsinstitusjoner, for at ikke bankene skulle låne ut til uegnete låntakere. Han nektet og stolte på at markedet skulle luke ut. dårlig kredittrisiko. Det gjorde det ikke. "

I kongressens vitnesbyrd 23. oktober 2008 innrømmet Greenspan endelig feil ved regulering. New York Times skrev, "en ydmyket Mr. Greenspan innrømmet at han hadde lagt for stor tiltro til den selvkorrigerende kraften i frie markeder og hadde unnlatt å forutse den selvdestruktive kraften ved villig boliglån ... Mr. Greenspan nektet å akseptere skylden for krisen, men erkjente at hans tro på deregulering hadde blitt rystet ". Selv om mange republikanske lovgivere prøvde å klandre boligboblen på Fannie Mae og Freddie Mac, la Greenspan langt mer skyld på Wall Street for å ha satt sammen subprime -boliglån i verdipapirer.

Nedgangstiden på slutten av 2000 -tallet

I mars 2008 skrev Greenspan en artikkel for Financial Times ' Economists' Forum der han sa at finanskrisen 2008 i USA sannsynligvis vil bli bedømt som den mest skremmende siden slutten av andre verdenskrig . I den argumenterte han: "Vi vil aldri kunne forutse alle diskontinuiteter i finansmarkedene." Han konkluderte med: "Det er viktig, faktisk avgjørende, at eventuelle reformer i og tilpasninger til markedsstrukturen og regulering ikke hemmer våre mest pålitelige og effektive sikringer mot kumulativ økonomisk svikt: fleksibilitet i markedet og åpen konkurranse." Artikkelen tiltrakk seg en rekke kritiske svar fra forumbidragsytere, som fant årsaken mellom Greenspans politikk og diskontinuitetene i finansmarkedene som fulgte, kritiserte Greenspan hovedsakelig for det mange trodde var hans ubalanserte og urørlige ideologiske antagelser om global kapitalisme og frie konkurransemarkeder. . Viktige kritikere inkluderer J. Bradford DeLong , Paul Krugman , Alice Rivlin , Michael Hudson og Willem Buiter .

Greenspan svarte på sine kritikere i en oppfølgingsartikkel der han forsvarte ideologien slik den ble brukt på hans konseptuelle og politiske rammeverk, som blant annet forbød ham å utøve reelt press mot den spirende boligboblen eller, med hans ord, " lener seg mot vinden ". Greenspan argumenterte, "Mitt syn på spredningen av utfall har blitt rystet, men ikke min vurdering av at frie konkurransedyktige markeder langt på vei er den enestående måten å organisere økonomier på". Han konkluderte med: "Vi har prøvd regulering som strekker seg fra tung til sentral planlegging. Ingen fungerte meningsfullt. Ønsker vi å prøve bevisene på nytt?" Financial Times assisterende redaktør og økonomikommentator Martin Wolf forsvarte Greenspan først og fremst som en syndebukk for uroen i markedet. Flere bemerkelsesverdige bidragsytere til forsvar for Greenspan inkluderer Stephen S. Roach , Allan Meltzer og Robert Brusca.

Imidlertid hevder en 15. oktober 2008 -artikkel i The Washington Post som analyserte opprinnelsen til den økonomiske krisen at Greenspan var sterkt imot enhver regulering av derivater , og aktivt forsøkte å undergrave kontoret til Commodity Futures Trading Commission da kommisjonen søkte å sette i gang regulering av derivater. I mellomtiden anbefalte Greenspan å forbedre regelverket for mark-to-market for å unngå å ha derivater eller andre komplekse eiendeler merket til et urolig eller illikvidt marked i tider med vesentlige ugunstige forhold sett under kredittkrisen på slutten av 2000-tallet.

Greenspan var ikke alene om sin motstand mot derivatregulering. I en regjeringsrapport fra 1999 som var en sentral driver i vedtakelsen av Commodity Futures Modernization Act fra 2000- lovgivning som tydeliggjorde at de fleste håndkjøpderivater var utenfor reguleringsmyndigheten til ethvert statlig byrå-fikk Greenspan selskap av finansminister Lawrence Summers , Securities and Exchange Commission styreleder Arthur Levitt , og Commodity Futures Trading Commission styreleder William Ranier i konklusjonen at "under mange omstendigheter bør handel med finansielle derivater med kvalifiserte byttedeltakere utelukkes fra CEA" ( Commodity Exchange Act ). Andre offentlige etater støttet også dette synet.

I vitnesbyrdet fra kongressen 23. oktober 2008 erkjente Greenspan at han "delvis" tok feil i å motsette seg regulering og uttalte "De av oss som har sett på låneinstitusjoners egeninteresse for å beskytte egenkapitalen-spesielt meg selv-er i en stat av sjokkertro. " Med henvisning til frimarkedsideologien sin, sa Greenspan: "Jeg har funnet en feil. Jeg vet ikke hvor viktig eller permanent den er. Men jeg har vært veldig bekymret over det faktum." Da representant Henry Waxman (D-CA) presset ham til å presisere ordene hans. "Med andre ord, du fant ut at ditt syn på verden, din ideologi, ikke var riktig, det fungerte ikke," sa Waxman. "Absolutt, presist", svarte Greenspan. "Du vet, det er nettopp grunnen til at jeg ble sjokkert, fordi jeg har gått i 40 år eller mer med veldig betydelige bevis på at det fungerte eksepsjonelt bra." Greenspan innrømmet feil i å motsette seg regulering av derivater og erkjente at finansinstitusjoner ikke beskyttet aksjonærer og investeringer så godt som han forventet.

Matt Taibbi beskrev Greenspan -setningen og dens dårlige konsekvenser og sa: "hver gang bankene sprengte en spekulativ boble, kunne de gå tilbake til Fed og låne penger på null eller en eller to prosent, og deretter starte spillet helt på nytt", og dermed gjøre det "nesten umulig" for bankene å tape penger. Han kalte også Greenspan en "klassisk svindler " som, gjennom politisk kunnskap, "smigret og bullshitted seg oppover Matterhorn av amerikansk makt og ... slo seg til Wall Streets oppmerksomhet i 20 år på rad".

I dokumentarfilmen Inside Job blir Greenspan sitert som en av personene som er ansvarlige for finanskrisen 2007–2008 . Han er også kåret i magasinet Time som en av de "25 menneskene som skylder på finanskrisen".

Politiske synspunkter og påstått politisering av embetet

Greenspan beskriver seg selv som en "livslang libertarian republikaner ".

I mars 2005, som reaksjon på Greenspans støtte til president Bushs plan om å delvis privatisere sosial sikkerhet , angrep daværende demokratiske senat minoritetsleder Harry Reid Greenspan som "en av de største politiske hackene vi har i Washington" og kritiserte ham for å støtte Bushs skatt fra 2001. kutt plan. Den daværende demokratiske husets minoritetsleder Nancy Pelosi la til at det var alvorlige spørsmål om Feds uavhengighet som et resultat av Greenspans offentlige uttalelser. Greenspan mottok også kritikk fra den demokratiske kongressmedlem Barney Frank og andre for å ha støttet Bushs planer for sosial sikkerhet som favoriserer private kontoer. Greenspan hadde sagt at Bushs modell har "frøene til å utvikle full finansiering etter sin natur. Som jeg har sagt tidligere, har jeg alltid støttet trekk til full finansiering i sammenheng med en privat konto".

Andre, som den republikanske senatoren Mitch McConnell , var uenige om at Greenspan var for anstendig overfor Bush, og uttalte at Greenspan "har vært en uavhengig spiller i Fed lenge under begge parter og gitt et enormt positivt bidrag".

Økonom Paul Krugman skrev at Greenspan var en "tre-korts maestro" med en "mangel på oppriktighet" som "ved gjentatte ganger å shilling for hva Bush-administrasjonen ønsker, har forrådt tilliten til Fed-styrelederen".

Den republikanske senatoren Jim Bunning , som var imot Greenspans femte bekreftelse, anklaget at Greenspan bare skulle kommentere pengepolitikk, ikke finanspolitikk. Greenspan hadde brukt sin stilling som Fed -leder til å kommentere finanspolitikken allerede i 1993, da han støttet president Clintons plan for å redusere underskuddet , som inkluderte skatteøkninger og budsjettkutt.

I et oktober 2011 foredrag adressering Occupy-bevegelsen , Noam Chomsky preget deler av Greenspans februar 1997 vitnesbyrd til det amerikanske senatet som et eksempel på de egoistiske holdninger såkalte 1%. I dette vitnesbyrdet hadde Greenspan uttalt at økende usikkerhet for arbeidstakere er en vesentlig faktor som holder inflasjonen og inflasjonsforventningen lav, og derved fremmer langsiktige investeringer.

Personlige liv

Greenspan og kona Andrea Mitchell i 2000

Greenspan har giftet seg to ganger. Hans første ekteskap var med den kanadiske artisten Joan Mitchell i 1952; ekteskapet endte med annullering mindre enn et år senere. Han datet nyhetskvinnen Barbara Walters på slutten av 1970 -tallet . I 1984 begynte Greenspan å date journalist Andrea Mitchell . Greenspan på den tiden var 58 og Mitchell var 38. I 1997 ble de gift med høyesterettsdommer Ruth Bader Ginsburg .

Heder

President George W. Bush overråder presidentmedaljen for frihet til Alan Greenspan, 9. november 2005, i East Room i Det hvite hus .

I 1976 mottok Greenspan den amerikanske senatoren John Heinz Award for Greatest Public Service av en valgt eller utnevnt embetsmann, en pris som årlig deles ut av Jefferson Awards .

I 1989 ble han valgt som stipendiat i American Statistical Association .

Han ble valgt inn i American Philosophical Society i 2000.

I 2004 mottok Greenspan Dwight D. Eisenhower -medaljen for ledelse og service, fra Eisenhower Fellowships. I 2005 ble han den første mottakeren av Harry S. Truman -medaljen for økonomisk politikk, presentert av Harry S. Truman Library Institute. I 2007 var Greenspan mottaker av den første Thomas Jefferson Foundation -medaljen i borgerledelse, presentert av University of Virginia .

19. april 2012 mottok Greenspan Eugene J. Keogh Award for Distinguished Public Service fra NYU.

Skolastisk

Æresgrader
plassering Dato Skole Grad Gav startadresse
 Indiana 21. mai 1995 Universitetet i Notre Dame Doctor of Laws (LL.D)
 Pennsylvania 1998 University of Pennsylvania Doctor of Laws (LL.D)
 Massachusetts 10. juni 1999 Harvard University Doctor of Laws (LL.D) Ja
 Connecticut 1999 Yale University Doctor of Humane Letters (DHL)
 Skottland 2005 University of Edinburgh Doktorgrad
 New York 14. desember 2005 New York University Doktor i handelsvitenskap

Bøker

Se også

Referanser

Siterte arbeider

Videre lesning

Eksterne linker

Politiske kontorer
Foregitt av
Leder for Council of Economic Advisers
1974–1977
etterfulgt av
Regjeringskontorer
Foregitt av
Leder for Federal Reserve
1987–2006
etterfulgt av