Bain Capital - Bain Capital

Denne artikkelen handler om verdipapirforetaket. For ledelseskonsulentselskapet, se Bain & Company .

Bain Capital, LP
Type Privat , begrenset partnerskap
Industri Alternativ investering
Grunnlagt 1984 ; 37 år siden ( 1984 )
Hovedkvarter 200 Clarendon Street
Boston , Massachusetts , USA
Antall steder
 Boston, Chicago , Dublin , Hong Kong , London , Melbourne , Mumbai , München , New York , Palo Alto , San Francisco , Shanghai , Sydney og Tokyo
Nøkkel folk
 Joshua Bekenstein
John P. Connaughton
Mitt Romney
Jonathan Lavine
Steven Pagliuca
Produkter Risikokapital , investeringsforvaltning , offentlig egenkapital , private equity , eiendom og kredittprodukter
AUM Øke US $ 120 milliarder (2020)
Antall ansatte
 1000+ (2018)
Nettsted baincapital.com

Bain Capital er et amerikansk privat investeringsselskap med base i Boston, Massachusetts . Det spesialiserer seg på private equity , venturekapital , kreditt, offentlig egenkapital, impact investing , biovitenskap og eiendom . Bain Capital investerer på tvers av en rekke industrisektorer og geografiske regioner. Fra 2020 forvaltet selskapet mer enn 140 milliarder dollar investorkapital.

Firmaet ble grunnlagt i 1984 av partnere fra konsulentfirmaet Bain & Company . Siden starten har den investert i eller kjøpt hundrevis av selskaper, inkludert AMC Theatres , Artisan Entertainment , Aspen Education Group , Apex Tool Group , Brookstone , Burger King , Burlington Coat Factory , Canada Goose , DIC Entertainment , Domino's Pizza , DoubleClick , Dunkin 'Donuts , D&M Holdings , Guitar Center , Hospital Corporation of America (HCA) , iHeartMedia , ITP Aero , KB Toys , Sealy , Sports Authority , Staples , Toys "R" Us , Virgin Australia , Warner Music Group , Fingerhut , The Weather Channel og Apple Leisure Group , som inkluderer AMResorts og Apple Vacations.

Bain Capital har hovedkontor på 200 Clarendon Street i Boston, Massachusetts, med kontorer i Nord -Amerika, Europa, Asia og Australia.

Selskapet, og dets handlinger i løpet av de første 15 årene, ble gjenstand for politisk og medial granskning som et resultat av medgründer Mitt Romneys senere politiske karriere, spesielt hans presidentkampanje i 2012 .

Historie

1984 grunnleggelse og tidlig historie

Bain Capital ble grunnlagt i 1984 av Bain & Company -partnerne Mitt Romney , T. Coleman Andrews III og Eric Kriss , etter at Bill Bain hadde tilbudt Romney sjansen til å lede et nytt foretak som ville investere i selskaper og anvende Bains rådgivningsteknikker for å forbedre driften . I tillegg til de tre grunnleggerne, inkluderte det tidlige teamet Fraser Bullock , Robert F. White , Joshua Bekenstein , Adam Kirsch og Geoffrey S. Rehnert. Romney hadde opprinnelig titlene president og administrerende generalpartner eller administrerende partner. Senere ble han også referert til som administrerende direktør eller administrerende direktør. Han var også eneaksjonær i firmaet. I begynnelsen hadde firmaet færre enn ti ansatte.

I møte med skepsis fra potensielle investorer brukte Romney og hans partnere et år på å samle inn 37 millioner dollar i midler som trengs for å starte den nye operasjonen. Bain -partnere satte inn 12 millioner dollar av sine egne penger og hentet resten fra velstående personer. Tidlige investorer inkluderte eiendomsmegulen Boston, Mortimer Zuckerman og Robert Kraft , eieren av fotballaget New England Patriots . De inkluderte også medlemmer av elite salvadoranske familier som Ricardo Poma hvis hovedstad flyktet fra landets borgerkrig . De og andre velstående latinamerikanere investerte 9 millioner dollar hovedsakelig gjennom offshoreselskaper registrert i Panama .

Mens Bain Capital ble grunnlagt av Bain -ledere, var firmaet ikke et tilknyttet selskap eller en divisjon av Bain & Company, men et helt eget selskap. Opprinnelig delte de to firmaene de samme kontorene - i et kontortårn på Copley Place i Boston - og en lignende tilnærming til å forbedre forretningsdriften. Imidlertid hadde de to selskapene innført visse beskyttelser for å unngå å dele informasjon mellom de to selskapene og Bain & Company -ledere hadde muligheten til å nedlegge veto mot investeringer som medførte potensielle interessekonflikter. Bain Capital ga også en investeringsmulighet for partnere i Bain & Company. Firmaet ga opprinnelig et kutt i overskuddet til Bain & Company, men Romney overtalte senere Bill Bain til å gi opp det.

Bain Capital var en første investor i Staples, Inc.

Bain Capital -teamet var opprinnelig motvillig til å investere kapitalen. I 1985 gikk det dårlig nok til at Romney vurderte å stenge operasjonen, returnere investorers penger til dem og la partnerne gå tilbake til sine gamle stillinger. Partnerne så svake punkter i så mange potensielle avtaler at det i 1986 var svært få som hadde blitt gjort. Til å begynne med fokuserte Bain Capital på risikokapitalmuligheter . En av Bain tidligste og mest bemerkelsesverdige ventureinvesteringer var i Staples, Inc. , den kontorrekvisita forhandler . I 1986 ga Bain 4,5 millioner dollar til to supermarkedledere, Leo Kahn og Thomas G. Stemberg , for å åpne et supermarked for kontorrekvisita i Brighton, Massachusetts . Den raskt voksende butikkjeden ble offentlig i 1989; innen 1996 hadde selskapet vokst til over 1100 butikker, og ved regnskapsåret slutten av januar 2012 nådde Staples over 20 milliarder dollar i salg, nesten 1,0 milliarder dollar i nettoinntekt, 87 000 ansatte og 2295 butikker. Bain Capital høstet til slutt en nesten syvdoblet avkastning på investeringen, og Romney satt i Staples styre i over et tiår. En annen meget vellykket investering skjedde i 1986 da 1 million dollar ble investert i produsenten av medisinsk utstyr Calumet Coach, som til slutt returnerte 34 millioner dollar. Noen år senere foretok Bain Capital en investering i teknologiforskningsantrekket Gartner Group , som endte med å returnere en 16 ganger gevinst.

Bain investerte $ 37 millioner i kapital i sitt første fond i tjue selskaper, og i 1989 genererte han en årlig avkastning på over 50 prosent. På slutten av tiåret hadde Bains andre fond, som ble samlet inn i 1987, distribuert 106 millioner dollar til 13 investeringer. Da firmaet begynte å organisere seg rundt fond, ble hvert slikt fond drevet av et spesifikt allmenn partnerskap - som inkluderte alle Bain Capital -ledere så vel som andre - som igjen ble kontrollert av Bain Capital Inc., administrasjonsselskapet som Romney hadde full eierskapskontroll av. Som administrerende direktør hadde Romney et siste ord i hver avtale som ble inngått.

1990 -tallet

Fra og med 1989 justerte firmaet, som begynte som en venturekapitalkilde som investerte i oppstartsselskaper , strategien for å fokusere på leveraged buyouts og vekstkapitalinvesteringer i mer modne selskaper. Modellen deres var å kjøpe eksisterende selskaper med penger for det meste lånt mot eiendelene sine, samarbeide med eksisterende ledelse for å anvende Bain -metodikk for deres virksomhet (snarere enn de fiendtlige overtakelsene som praktiseres i andre kjøpsscenarier med innflytelse), og selge dem om noen år. Eksisterende administrerende direktører ble tilbudt store aksjeposter i prosessen, på grunn av Bain Capitals tro på den nye byråsteorien om at administrerende direktører bør være bundet til å maksimere aksjonærverdien i stedet for andre mål. I slutten av 1990 hadde Bain hentet inn 175 millioner dollar i kapital og finansiert 35 selskaper med en samlet inntekt på 3,5 milliarder dollar.

I juli 1992 kjøpte Bain Ampad (opprinnelig American Pad & Paper) fra Mead Corporation , som hadde kjøpt selskapet i 1986. Mead, som hadde hatt problemer med å integrere Ampads produkter i sine eksisterende produktlinjer, genererte en kontantgevinst på 56 millioner dollar på salget. Under Bains eierskap hadde selskapet en betydelig salgsvekst fra 106,7 millioner dollar i 1992 til 583,9 millioner dollar i 1996, da selskapet ble notert på New York Stock Exchange . Under Bains eierskap foretok selskapet også en rekke oppkjøp, inkludert skriveproduktfirmaet SCM i juli 1994, merkenavn fra American Trading and Production Corporation i august 1995, WR Acquisition og Williamhouse-Regency Division i Delaware, Inc. i oktober 1995, Niagara Envelope Company, Inc. i 1996 og Shade/Allied, Inc. i februar 1997. Ampads inntekter begynte å synke i 1997, og selskapet sa opp ansatte og stengte produksjonsanlegg for å opprettholde lønnsomheten. Sysselsettingen gikk ned fra 4 105 i 1996 til 3 800 i 2000. Selskapet sluttet å handle på New York -børsen 22. desember 2000 og begjærte konkurs i 2001. På tidspunktet for konkursen hadde Bain Capital en eierandel på 34,9% i firmaet. Eiendelene ble anskaffet i 2003 av Crescent Investments . Bains åtte års engasjement i Ampad anslås å ha generert over 100 millioner dollar i overskudd (60 millioner dollar i utbytte, 45–50 millioner dollar fra inntektene fra aksjer utstedt etter at selskapet ble offentliggjort, og 1,5–2 millioner dollar i årlige administrasjonsgebyrer) .

I 1994 kjøpte Bain Totes , en produsent av paraplyer og oversko. Tre år senere kjøpte Totes, under Bains eierskap, Isotoner, en produsent av skinnhansker.

Bain kjøpte sammen med Thomas H. Lee Partners Experian , forbrukerkredittrapporteringsvirksomheten til TRW Inc. , i 1996 for mer enn 1 milliard dollar. Experian, tidligere kjent som TRWs informasjonssystemer og tjenester, er en av de ledende leverandørene av kredittrapporter om forbrukere og bedrifter i USA. Selskapet ble solgt til Great Universal Stores for 1,7 milliarder dollar bare måneder etter at det ble kjøpt opp. Andre bemerkelsesverdige Bain -investeringer på slutten av 1990 -tallet inkluderer Sealy Corporation , produsenten av madrasser; Alliance Klesvask -systemer ; Domino's Pizza og Artisan Entertainment.

Mye av firmaets fortjeneste ble tjent på et relativt lite antall avtaler, hvor Bain Capitals samlede suksess og fiasko var omtrent jevn. En studie av 68 avtaler som Bain Capital inngikk gjennom 1990 -tallet, viste at firmaet tapte penger eller brøt selv 33 av dem. En annen studie som så på åtteårsperioden etter 77 avtaler i løpet av samme tid fant at i 17 tilfeller gikk selskapet konkurs eller gikk i drift, og i 6 tilfeller mistet Bain Capital alle investeringene. Men 10 avtaler var veldig vellykkede og representerte 70 prosent av det totale overskuddet.

Romney hadde to avledninger fra Bain Capital i løpet av første halvdel av tiåret. Fra januar 1991 til desember 1992 fungerte Romney som administrerende direktør i Bain & Company hvor han ledet den vellykkede vendinga til konsulentfirmaet (han forble administrerende general partner i Bain Capital i løpet av denne tiden). I november 1993 tok han permisjon for sitt mislykkede løp fra 1994 om det amerikanske senatet fra Massachusetts ; han kom tilbake dagen etter valget i november 1994. I løpet av den tiden streiket Ampad -arbeidere, og ba Romney gripe inn; Bain Capital -advokater ba ham om ikke å bli involvert, selv om han møtte arbeiderne for å fortelle dem at han ikke hadde noen posisjon som aktiv myndighet i saken.

I 1994 investerte Bain i Steel Dynamics , med base i Fort Wayne, Indiana , et velstående stålselskap som har vokst til det femte største i USA, sysselsetter rundt 6.100 ansatte og produserer karbonstålprodukter med 2010 -inntekter på 6,3 milliarder dollar på stålforsendelser på 5,3 millioner tonn. I 1993 kjøpte Bain Armco Worldwide Grinding System stålfabrikk i Kansas City, Missouri og fusjonerte det med stålverket i Georgetown, South Carolina for å danne GST Steel . Kansas City -anlegget hadde en streik i 1997, og Bain stengte anlegget i 2001 og la opp 750 arbeidere da det gikk konkurs. Anlegget i South Carolina stengte i 2003, men åpnet deretter igjen under en annen eier. På tidspunktet for konkursen rapporterte den 553,9 millioner dollar i gjeld mot 395,2 dollar i eiendeler. Bain rapporterte 58,4 millioner dollar i fortjeneste, pensjonskassen til ansatte hadde et ansvar på 44 millioner dollar.

Bains investering i Dade Behring representerte en betydelig investering i medisinsk diagnostikkindustri . I 1994 fullførte Bain sammen med Goldman Sachs Capital Partners et oppkjøp av Dade International, divisjonen for medisinsk diagnostikk av Baxter International i et oppkjøp på 440 millioner dollar. Dades private equity -eiere fusjonerte selskapet med DuPonts in vitro -diagnostikkvirksomhet i mai 1996 og deretter med Behring Diagnostics -divisjonen i Hoechst AG i 1997. Aventis , etterfølgeren til Hoechst, kjøpte 52% av det kombinerte selskapet. I 1999 rapporterte selskapet 1,3 milliarder dollar i omsetning og fullførte en rekapitalisering på 1,25 milliarder dollar som resulterte i en utbetaling til aksjonærene. Utbyttet, sammen med andre tidligere aksjonærutbytter, resulterte i åtte ganger avkastning på investeringen til Bain Capital og Goldman Sachs. Inntektene gikk ned fra 1999 til og med 2002 og til tross for forsøk på å kutte kostnader gjennom permitteringer, gikk selskapet i konkurs i 2002. Etter omstruktureringen kom Dade Behring ut av Konkurs i 2003 og fortsatte å operere uavhengig til 2007 da virksomheten ble kjøpt opp av Siemens Medical Solutions . Bain og Goldman mistet den gjenværende aksjen i selskapet som en del av konkursen.

På slutten av tiåret var Bain Capital på vei til å bli et av de beste private equity -selskapene i landet, etter å ha økt antall partnere fra 5 til 18, ha 115 ansatte totalt sett og ha 4 milliarder dollar under ledelse. Firmaets gjennomsnittlige årlige avkastning på investeringene var 113 prosent. Den hadde inngått mellom 100 og 150 avtaler der den kjøpte og deretter solgte et selskap.

1999–2002: Romney -avgang og politisk arv

Romney tok lønnet permisjon fra Bain Capital i februar 1999 da han ble leder for Salt Lake Organizing Committee for vinter -OL 2002 . Beslutningen forårsaket uro i Bain Capital, og det oppsto en maktkamp. Noen partnere forlot og grunnla Audax Group og Golden Gate Capital . Andre partnere truet med å dra, og det var utsikter til åttesifrede søksmål. Romney var bekymret for at firmaet kan bli ødelagt, men krisen ebbet ut.

Romney var ikke involvert i den daglige driften av firmaet etter at han startet OL-stillingen. Disse ble håndtert av en lederkomité, bestående av fem av de fjorten gjenværende aktive partnerne med firmaet. Ifølge noen intervjuer og pressemeldinger i løpet av 1999 sa imidlertid Romney at han hadde en deltidsfunksjon i Bain.

Under permisjonen fortsatte Romney å bli oppført i søknader til US Securities and Exchange Commission som "eneaksjonær, eneste direktør, administrerende direktør og president". SEC -søknadene gjenspeiler den juridiske virkeligheten og eierandelen i administrasjonsselskapet Bain Capital. I praksis har tidligere Bain -partnere uttalt at Romneys oppmerksomhet hovedsakelig ble opptatt av stillingen hans i OL. Han holdt regelmessig kontakt med sine partnere og reiste for å møte dem flere ganger, signerte bedrifts- og juridiske dokumenter og tok hensyn til sine egne interesser i firmaet og til avgangsforhandlingene. Bain Capital Fund VI i 1998 var den siste Romney var involvert i; investorene var bekymret for at når Romney var borte, ville firmaet ha problemer med å samle inn penger til Bain Capital Fund VII i 2000, men i praksis ble 2,5 milliarder dollar samlet inn uten store problemer. Hans tidligere partnere har sagt at Romney ikke hadde noen rolle i vurderingen av andre nye investeringer etter februar 1999, og han var heller ikke involvert i å lede selskapets investeringsfond. Diskusjoner om de endelige vilkårene for Romneys avgang fortsatte i løpet av denne tiden, og Romney forhandlet frem den beste avtalen han kunne få, og hans fortsatte stilling som administrerende direktør og eneaksjonær ga ham innflytelsen til å gjøre det.

Selv om han hadde åpnet muligheten for å returnere til Bain etter OL, gjorde Romney sin crossover til politikken i 1999. Hans separasjon fra firmaet ble avsluttet tidlig i 2002. Romney forhandlet frem en tiårig pensjonsavtale med Bain Capital som tillot ham å motta en passiv gevinstandel og renter som pensjonert partner i noen Bain Capital -enheter, inkludert oppkjøp og Bain Capital -investeringsfond, i bytte mot hans eierskap i administrasjonsselskapet. Fordi private equity -virksomheten fortsatte å trives, ville denne avtalen gi ham millioner av dollar i årlig inntekt. Romney var den første og siste administrerende direktøren i Bain Capital; siden hans avgang ble endelig, har den fortsatt vært drevet av lederkomiteen.

Bain Capital selv, og spesielt handlingene og investeringene i løpet av de første 15 årene, ble under pressekontroll som et resultat av Romneys presidentkampanjer i 2008 og 2012 . Romneys permisjon og aktivitetsnivået han hadde i firmaet i perioden 1999-2002 vakte også oppmerksomhet.

Tidlig på 2000 -tallet

I 2002 kjøpte Bain Burger King sammen med TPG Capital og Goldman Sachs Capital Partners .

I 2000 fortsatte DIC Entertainment- styreleder og administrerende direktør Andy Heyward i samarbeid med Bain Capital Inc i et ledelseskjøp av DIC fra The Walt Disney Company Heyward som styreleder og administrerende direktør i animasjonsstudioet, som har mer enn 2500 halvtimer programmering i biblioteket . Han kjøpte Bain Capitals interesse i 2004 og tok selskapet offentlig året etter.

Bain Capital begynte det nye tiåret med å stenge sitt syvende fond, Bain Capital Fund VII, med over 3,1 milliarder dollar investorforpliktelser. Firmaets mest bemerkelsesverdige investeringer i 2000 inkluderte oppkjøpet av Datek , aksjemeglerfirmaet på 700 millioner dollar , samt kjøpet av KB Toys på 305 millioner dollar fra Consolidated Stores . Datek ble kjøpt opp av TD Ameritrade i 2002. KB Toys, som hadde hatt økonomiske problemer siden 1990 -tallet som følge av økt press fra nasjonale lavpriskjeder som Walmart og Target , begjærte kapittel 11 konkursbeskyttelse i januar 2004. Bain hadde vært i stand til å gjenvinne verdien på investeringen gjennom en rekapitalisering av utbytte i 2003. Tidlig i 2001 gikk Bain med på å kjøpe en eierandel på 30 prosent, verdt $ 600 millioner, i Huntsman Corporation , et ledende kjemiselskap eid av Jon Huntsman, Sr. , men avtalen var aldri fullført.

Med en betydelig mengde forpliktet kapital i sitt nye fond tilgjengelig for investering, var Bain en av en håndfull private equity -investorer som var i stand til å gjennomføre store transaksjoner under de ugunstige forholdene i lavkonjunkturen på begynnelsen av 2000 -tallet . I juli 2002 kunngjorde Bain sammen med TPG Capital og Goldman Sachs Capital Partners den høyprofilerte kjøpet av Burger King fra Diageo på 2,3 milliarder dollar . Imidlertid kollapset den opprinnelige transaksjonen i november da Burger King ikke klarte å oppfylle visse ytelsesmål. I desember 2002 ble Bain og medinvestorene enige om en redusert kjøpesum på 1,5 milliarder dollar for investeringen. Bain -konsortiet hadde støtte fra Burger Kings franchisetakere, som kontrollerte omtrent 92% av Burger King -restaurantene på transaksjonstidspunktet. Under de nye eierne gjennomgikk Burger King en større merkevareoverhaling, inkludert bruk av The Burger King -karakter i reklame. I februar 2006 kunngjorde Burger King planer om et første offentlig tilbud .

På slutten av 2002 forble Bain aktiv med å kjøpe Houghton Mifflin for 1,28 milliarder dollar, sammen med Thomas H. Lee Partners og Blackstone Group . Houghton Mifflin og Burger King representerte to av de første store klubbavtalene , fullført siden sammenbruddet av Dot-com-boblen .

I november 2003 fullførte Bain en investering i Warner Music Group . Bain kjøpte i 2004 Dollarama kjede av dollar butikker , basert i Montreal , Quebec , Canada og opererer butikker i provinsene Eastern Canada for $ 1050 millioner CAD . I mars 2004 kjøpte Bain Brenntag Group fra Deutsche Bahn AG (gikk ut i 2006; solgte til BC Partners for $ 4B). I august 2003 kjøpte Bain en eierandel på 50% i Bombardier Inc.s avdeling for fritidsprodukter, sammen med Bombardier -familien og Caisse de dépôt et placement du Québec , og opprettet Bombardier Recreational Products eller BRP.

Bain og 2000-tallets utkjøpsbom

Bain ledet et konsortium i utkjøpet av Toys "R" Us i 2004

I 2004 kunngjorde et konsortium bestående av KKR, Bain Capital og eiendomsutviklingsselskapet Vornado Realty Trust kjøpet på 6,6 milliarder dollar av Toys "R" Us , leketøysforhandleren. En måned tidligere kom Cerberus Capital Management med et tilbud på 5,5 milliarder dollar for både leketøy- og babyartikler. Toys 'R' Us -utkjøpet var en av de største på flere år. Etter denne transaksjonen, ved utgangen av 2004 og i 2005, ble store oppkjøp igjen vanlige og markedsobservatører ble forbløffet over belåningsnivået og finansieringsvilkårene finansielle sponsorer oppnådde i sine oppkjøp.

Året etter, i 2005, var Bain et av syv private equity -selskaper som var involvert i kjøpet av SunGard i en transaksjon til en verdi av 11,3 milliarder dollar. Bains partnere i oppkjøpet var Silver Lake Partners , TPG Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Kohlberg Kravis Roberts , Providence Equity Partners og Blackstone Group . Dette representerte den største leveraged buyout som ble fullført siden overtakelsen av RJR Nabisco på slutten av 1980 -tallet med leveraged buyout -boom. På tidspunktet for kunngjøringen ville SunGard også være den største oppkjøpet av et teknologiselskap i historien, et skille det ville avstå fra å kjøpe ut Freescale Semiconductor . SunGard -transaksjonen er også bemerkelsesverdig i antall firmaer som er involvert i transaksjonen, den største klubbavtalen som er fullført til det punktet. Involvering av syv selskaper i konsortiet ble kritisert av investorer i private equity som anså kryssbesittelser blant selskaper som generelt sett lite attraktive.

Bain ledet kjøpet av Dunkin 'Brands for 2,4 milliarder dollar i 2005

Bain ledet et konsortium sammen med The Carlyle Group og Thomas H. Lee Partners for å kjøpe Dunkin 'Brands . Private equity-selskapene betalte 2,425 milliarder dollar i kontanter for morselskapet til Dunkin 'Donuts og Baskin-Robbins i desember 2005.

I 2006 fullførte Bain Capital og Kohlberg Kravis Roberts , sammen med Merrill Lynch og Frist -familien (som hadde grunnlagt selskapet) et oppkjøp på 31,6 milliarder dollar av Hospital Corporation of America , 17 år etter at det ble tatt privat for første gang i en ledelse kjøpe ut. På tidspunktet for kunngjøringen var HCA -utkjøpet den første av flere som satte nye rekorder for den største oppkjøpet, og overskredet kjøpet av RJR Nabisco i 1989 . Det ble senere overgått av utkjøpene av EQ Office og TXU . I august 2006 var Bain en del av konsortiet , sammen med Kohlberg Kravis Roberts , Silver Lake Partners og AlpInvest Partners , som kjøpte en kontrollerende 80,1% andel av halvledere i Philips for 6,4 milliarder euro. Det nye selskapet, med base i Nederland, ble omdøpt til NXP Semiconductors .

Under oppkjøpsboomen var Bain aktiv i oppkjøpet av forskjellige detaljhandelsvirksomheter. I januar 2006 kunngjorde Bain oppkjøpet av Burlington Coat Factory , en rabattforhandler som driver 367 varehus i 42 stater, i en transaksjon på 2 milliarder dollar. Seks måneder senere, i oktober 2006, kjøpte Bain og The Blackstone Group Michaels Stores , den største forhandleren for kunst og håndverk i Nord -Amerika med en kjøp med 6,0 ​​milliarder dollar. Bain og Blackstone slo smalt ut Kohlberg Kravis Roberts og TPG Capital i en auksjon for selskapet. I juni 2007 gikk Bain med på å kjøpe HD Supply , engrosvirksomheten for byggeforsyning for Home Depot for 10,3 milliarder dollar. Bain, sammen med partnerne Carlyle Group og Clayton, Dubilier & Rice , ville senere forhandle om en lavere pris (8,5 milliarder dollar) da de første stadiene av subprime -boliglånskrisen fikk långivere til å søke å reforhandle vilkårene for oppkjøpsfinansieringen. Bare dager etter kunngjøringen av HD Supply -avtalen, 27. juni, kunngjorde Bain kjøpet av Guitar Center , betalte den ledende forhandleren for musikkutstyr i USA 1,9 milliarder dollar, pluss 200 millioner dollar i antatt gjeld, noe som representerer en premie på 26% til aksjes sluttkurs før kunngjøringen. Bain kjøpte også Edcon Limited , som driver Edgars varehus i Sør -Afrika og Zimbabwe for 25 milliarder rand (3,5 milliarder dollar) i februar 2007.

Andre investeringer under oppkjøpsboomen inkluderer: Bavaria Yachtbau , kjøpt for 1,3 milliarder euro i juli 2007 samt Sensata Technologies, kjøpt fra Texas Instruments i 2006 for omtrent 3 milliarder dollar.

Siden 2008

I kjølvannet av nedleggelsen av kredittmarkedene i 2007 og 2008 klarte Bain Capital Private Equity å lukke bare et lite antall betydelige transaksjoner. Siden 2008 har datterselskapet Bain Capital gjennomført en rekke transaksjonstyper, inkludert minoritetseierskap, majoritetseierskap og fullfinansierte oppkjøp.

I juli 2008 ble Bain Capital Private Equity, sammen med NBC Universal og Blackstone Group enige om å kjøpe The Weather Channel fra Landmark Communications . Selskapet inngikk også et samarbeid med Thomas H. Lee Partners for å kjøpe Clear Channel Communications i juli 2008. Samme år kjøpte Bain Capital Private Equity D&M Holdings for 442 millioner dollar.

I juni 2009 kunngjorde Bain Capital Private Equity en avtale om å investere opptil 432 millioner dollar i den kinesiske elektronikkprodusenten GOME Electrical Appliances for en eierandel på opptil 23%. I 2010 kjøpte selskapet Styron, en divisjon i The Dow Chemical Company , for 1,6 milliarder dollar, og kjøpte også Gymboree for 1,8 milliarder dollar. I 2011 kjøpte selskapet sammen med Hellman & Friedman Securitas Direct AB . Hellman & Friedman kjøpte Bain Capitals gjenværende eierandel i Securitas Direct i oktober 2015.

I 2012 kjøpte Bain Capital Private Equity Physio-Control for 478 millioner dollar, og kjøpte også en eierandel på 30% i Genpact Ltd., Indias største forretningsprosess og call center outsourcingfirma, for 1 milliard dollar. Senere samme år kjøpte selskapet hånd- og elektroverktøyselskapet Apex Tool Group for omtrent 1,6 milliarder dollar. I mai 2013 inngikk Bain Capital Private Equity et samarbeid med investeringsselskapene Golden Gate Capital , GIC Private Limited og Insight Venture Partners for å kjøpe BMC Software for omtrent 6,9 milliarder dollar. I desember 2013 kjøpte selskapet en majoritetsandel i kleskjeden Canada Goose Inc.

I april 2014 kjøpte Bain Capital Private Equity en kontrollerende eierandel i Viewpoint Construction Software, et byggespesifikt programvareselskap, for 230 millioner dollar. I november 2014 kunngjorde selskapet og Virgin Group opprettelsen av et nytt cruiselinje, som for tiden er kjent som Virgin Voyages . Senere samme år gikk Bain med på å kjøpe fire divisjoner av CRH for omtrent $ 650 millioner dollar.

I mars 2015 gikk Bain Capital Private Equity med på å kjøpe Blue Coat Systems for omtrent 2,4 milliarder dollar. I 2016 utnevnte firmaet Jonathan Lavine og John Connaughton som medledende partnere, og navngav også Steven Pagliuca og Joshua Bekenstein som medformann. I mars 2017 gikk Bain Capital Private Equity med på å kjøpe et industrielt rengjøringsselskap Diversey for 3,2 milliarder dollar. Senere samme år inngikk Bain et samarbeid med Cinven for å ta det tyske selskapet Stada Arzneimittel privat.

I februar 2018 gikk Bain Capital Private Equity med på å kjøpe det nederlandske barnevognmerket Bugaboo International . I mars 2018 kjøpte Bain Capital Private Equity en eierandel på 20% i Tower Ltd fra det australske finanskonglomeratet Suncorp . I januar 2019 kjøpte Bain Capital Private Equity en majoritetsandel i teknologirådgivningen Brillio .

I juni 2020 kjøpte Bain Capital Private Equity Virgin Australia . I oktober 2020 ble det rapportert at selskapet forhandlet om en overtakelse av det britiske forsikringsselskapet Liverpool Victoria (LV =). Den potensielle avtalen kan ha en verdi på over 500 millioner pund, et beløp satt for å gi en utbetaling til LV = sine kunder.

Bedrifter og tilknyttede selskaper

Bain Capitals virksomheter inkluderer private equity , venturekapital , offentlig egenkapital og kreditt. Firmaet har også spesialiserte virksomheter med fokus på effektinvestering, biovitenskap og eiendom.

Bain Capital Private Equity

Bain Capital Private Equity har investert i flere bransjer, geografier og forretningsliv. Bain Capital Private Equity opererer også i Europa, Australia og Asia. Historisk sett har Bain Capital hovedsakelig vært avhengig av private equity-fond , forankret kapital fra pensjonskasser , forsikringsselskaper , legater , fond av fond , personer med høy nettoverdi , suverene formuefond og andre institusjonelle investorer . Bain Capitals egne investeringsfolk er den største enkeltinvestoren i hvert av fondene.

Bain Capital Ventures

Bain Capital Ventures er venturekapitalarmen til Bain Capital, med fokus på frø gjennom sent vekstkapital, investering i forretningstjenester, forbruker, helse, internett og mobil og programvareselskaper. Bain Capital Ventures har finansiert lansering og vekst av flere selskaper, inkludert Docusign , Jet.com , Lime, LinkedIn , Rent the Runway , SendGrid og SurveyMonkey .

Bain Capital Public Equity

Bain Capital Public Equity ble opprinnelig grunnlagt som Brookside Capital, og er Bain Capital sitt tilknyttede selskap til offentlig aksjer . Bain Capital Public Equity ble etablert i oktober 1996 og har som hovedmål å investere i verdipapirer i børsnoterte selskaper som tilbyr muligheter til å realisere betydelig langsiktig kapitalvekst . Bain Capital Public Equity benytter en lang/kort aksjestrategi for å redusere markedsrisiko i porteføljen.

Bain Capital Credit

Bain Capital Credit ble opprinnelig grunnlagt som Sankaty Advisors, og er rente tilknyttet Bain Capital, en forvalter av gjeldspapirer med høy avkastning . Med ca $ 49 milliarder i midler til forvaltning, investerer Bain Capital Credit i et bredt utvalg av verdipapirer, herunder lånefinansierte lån , høyrenteobligasjoner , distressed verdipapirer , mesanin gjeld , konvertible obligasjoner , strukturerte produkter , og aksjeinvesteringer . I 2017 stengte Bain Capital Credit sitt første kredittfond i Asia, med fokus på nødlidende gjeld i regionen. Bain Capital Credit har også fulgt vanskelige gjeldsstrategier i Europa. I november 2018 tok Bain Capital Credit Specialty Finance, et forretningsutviklingsselskap, offentlig gjennom en børsnotering.

Bain Capital Double Impact

Bain Capital Double Impact fokuserer på effektinvestering med selskaper som gir økonomisk avkastning, så vel som sosial og miljømessig påvirkning. I 2015 ansatte Bain Capital Deval Patrick , tidligere Massachusetts -guvernør, til å lede den nye forretningsdivisjonen. Bain Capital Double Impact stengte sitt første fond på 390 millioner dollar i juli 2017. I mars 2019 ble det rapportert at Bain Capital Double Impact hadde kjøpt en majoritetsandel i IT -outsourcingfirmaet Rural Sourcing. I juni 2019 solgte selskapet Impact Fitness til Morgan Stanley Capital Partners.

Bain Capital Life Sciences

Bain Capital Life Sciences investerer i selskaper som fokuserer på medisinsk innovasjon og betjener pasienter med uoppfylte medisinske behov. Det samlet inn sitt første fond på 720 millioner dollar i mai 2017. I september 2019 lanserte SpringWorks, et biofarmasøytisk selskap Bain Capital Life Sciences, en eierandel på 17% i, en børsnotering. Også i 2019 stengte selskapet to biovitenskapelige porteføljer, i Cambridge, Massachusetts , og i Research Triangle i North Carolina.

Bain Capital Real Estate

Bain Capital Real Estate ble grunnlagt i 2018 da Harvard Management Company flyttet forvaltningen av eiendomsinvesteringsporteføljen til Bain Capital. Bain Capital Real Estate -teamet ledes av medlemmer av Harvard Management Companys tidligere eiendomsteam. Bain Capital Real Estate stengte et startfond på 1,5 milliarder dollar i juli 2019.

Bain Capital Tech Opportunities

Bain Capital Tech Opportunities ble opprettet i 2019 for å gjøre investeringer i teknologiselskaper, spesielt i bedriftsprogramvare og cybersikkerhet.

Vurderinger og kritikk

Bain Capitals tilnærming til å anvende rådgivningskompetanse til selskapene den investerte i ble mye kopiert i private equity -bransjen. University of Chicago Booth School of Business økonom Steven Kaplan sa i 2011 at firmaet "kom med en modell som var veldig vellykket og veldig nyskapende og som nå alle bruker."

I sin bok fra 2009 The Buyout of America: How Private Equity Destroying Jobs and Killing the American Economy beskrev Josh Kosman Bain Capital som "beryktet for at han ikke klarte å tjene overskudd tilbake til virksomheten", og var det første store private equity-firmaet som får en stor brøkdel av inntektene fra selskapsutbytte og andre utdelinger. Inntektspotensialet til denne strategien, som kan "sulte" et kapitalselskap, ble økt med en dom fra 1970 -tallet som tillot selskaper å vurdere hele markedsverdien til selskapet, i stedet for bare deres "harde eiendeler", for å bestemme hvordan mye penger var tilgjengelig for å betale utbytte. I minst noen tilfeller lånte selskaper kjøpt av Bain penger for å øke utbytteutbetalingene, noe som til slutt førte til sammenbrudd av det som hadde vært økonomisk stabile virksomheter.

Bemerkelsesverdige nåværende og tidligere ansatte

Investeringsgalleri

Utvalgte Bain Capital -investeringer

Referanser

Bibliografi

Eksterne linker