Dette var første gang NBA -spillere var kvalifisert til å spille basketball i sommer -OL, etter en avgjørelse fra FIBA i april 1989. Fram til 1992 var det bare amatører og spillere fra andre profesjonelle ligaer enn NBA som fikk spille.
En NOC kan delta på opptil ett herrelag med 12 spillere og opptil ett damelag med 12 spillere. For herreturneringen kvalifiserte vertslandet seg automatisk, det samme gjorde vinnerne av kontinentale mesterskapene som ble arrangert for Asia, Oseania, Afrika og Amerika, pluss andreplassen, tredje og fjerdeplass fra Americas-konkurransene. En spesiell kvalifiseringsturnering ble holdt for europeiske lag for å tildele fire ekstra køyer. For dameturneringen fikk de fire beste lagene fra FIBA verdensmesterskap i 1990 og de fire beste lagene fra en kvalifiseringsturnering som ble holdt måneder før konkurransen, plass til OL.
De fire beste plassene i hver av de innledende runde-gruppene avanserte til åtte lag, single-eliminering knockout-fase, der gruppe A-lag ville møte gruppe B-lag.
De to beste lagene fra hver gruppe gikk videre til semifinalen. USA og Cuba avanserte ubeseiret gjennom gruppefasen, men klarte ikke å nå finalen og endte med å møte hverandre om bronsemedaljen i stedet.