Den store depresjonen - Great Depression

fra Wikipedia, den frie encyklopedi

Dorothea Lange 's Migrant Mother skildrer fattige erteplukkere i California , og sentrerer seg om Florence Owens Thompson , 32 år, en mor til syv barn, i Nipomo, California , mars 1936.
USAs årlige reelle BNP fra 1910 til 1960, med årene etter den store depresjonen (1929–1939) fremhevet
Arbeidsledigheten i USA i løpet av 1910–60, med årene etter den store depresjonen (1929–39) fremhevet

Den store depresjonen var en alvorlig verdensomspennende økonomisk depresjon som hovedsakelig fant sted i løpet av 1930-tallet, og begynte i USA . Tidspunktet for den store depresjonen varierte over hele verden; i de fleste land startet den i 1929 og varte til slutten av 1930-tallet. Det var den lengste, dypeste og mest utbredte depresjonen i det 20. århundre. Den store depresjonen blir ofte brukt som et eksempel på hvor intenst den globale økonomien kan avta.

Den store depresjonen startet i USA etter et stort fall i aksjekursene som startet rundt 4. september 1929, og ble verdensomspennende nyheter med aksjemarkedskrasj 29. oktober 1929, (kjent som Black Tuesday ). Mellom 1929 og 1932 falt verdensomspennende bruttonasjonalprodukt (BNP) med anslagsvis 15%. Til sammenligning falt verdensomspennende BNP med mindre enn 1% fra 2008 til 2009 under den store resesjonen . Noen økonomier begynte å komme seg igjen på midten av 1930-tallet. I mange land varte imidlertid de negative effektene av den store depresjonen til begynnelsen av andre verdenskrig .

Den store depresjonen hadde ødeleggende effekter i både rike og fattige land. Personinntekt , skatteinntekter, fortjeneste og priser falt, mens internasjonal handel falt med mer enn 50%. Arbeidsledigheten i USA økte til 23% og i noen land steg hele 33%.

Byer rundt om i verden ble hardt rammet , spesielt de som var avhengige av tung industri . Byggingen ble nærmest stoppet i mange land. Gårdsamfunn og landlige områder led av da avlingsprisene falt med rundt 60%. Støttet på fallende etterspørsel med få alternative kilder til arbeidsplasser, led områder mest av primærsektoren som gruvedrift og hogst.

Økonomiske historikere anser vanligvis katalysatoren til den store depresjonen for å være den plutselige ødeleggende kollapsen i amerikanske aksjemarkedspriser , som startet 24. oktober 1929. Noen bestrider imidlertid denne konklusjonen og ser aksjekrasj som et symptom, snarere enn en årsak, til den store depresjonen.

Selv etter Wall Street Crash i 1929 vedvarte optimismen i noen tid. John D. Rockefeller sa "Dette er dager da mange er motløse. I de 93 årene av mitt liv har depresjoner kommet og gått. Velstand har alltid kommet tilbake og vil igjen." Aksjemarkedet snudde seg opp tidlig i 1930, og kom tilbake til begynnelsen av 1929 i april. Dette var fortsatt nesten 30% under toppen av september 1929.

Sammen brukte regjeringen og næringslivet mer i første halvdel av 1930 enn i tilsvarende periode året før. På den annen side reduserte forbrukerne, hvorav mange hadde store tap i aksjemarkedet året før, utgiftene med 10%. I tillegg, fra midten av 1930-tallet, herjet en alvorlig tørke USAs jordbruksland

Rentene hadde falt til lave nivåer i midten av 1930, men forventet deflasjon og den fortsatte motviljen til å låne gjorde at forbruket og investeringene var deprimerte. I mai 1930 hadde bilsalget sunket til under nivåene i 1928. Prisene begynte generelt å synke, selv om lønningene holdt seg stabile i 1930. Så startet en deflasjonsspiral i 1931. Bønder hadde dårligere utsikter; synkende avlingspriser og en tørke på Great Plains lammet deres økonomiske utsikter. På sitt høydepunkt så den store depresjonen nesten 10% av alle Great Plains-gårder skifte hender til tross for føderal hjelp.

Nedgangen i den amerikanske økonomien var den faktoren som i begynnelsen trakk de fleste andre land; da gjorde interne svakheter eller styrker i hvert land forholdene verre eller bedre. Hektiske forsøk fra enkelte land for å styrke økonomiene sine gjennom proteksjonistisk politikk - som den amerikanske Smoot – Hawley Tariff Act fra 1930 og gjengjeldende tollsatser i andre stater - forverret kollapsen i global handel, og bidro til depresjonen. I 1933 hadde den økonomiske nedgangen presset verdenshandelen til en tredjedel av nivået bare fire år tidligere.

Økonomiske indikatorer

Endring i økonomiske indikatorer 1929–1932
forente stater Storbritannia Frankrike Tyskland
Industriell produksjon −46% −23% −24% −41%
Engrospriser −32% −33% −34% −29%
Utenrikshandel −70% −60% −54% −61%
Arbeidsledighet + 607% + 129% + 214% + 232%

Årsaker

Pengemengden reduserte betydelig mellom Black Tuesday og Bank Holiday i mars 1933 da det var massive bankrunder over hele USA.
Publikumssamling i krysset mellom Wall Street og Broad Street etter 1929-krasj
Amerikansk industriproduksjon, 1928–1939

De to klassiske konkurrerende økonomiske teoriene om den store depresjonen er den keynesianske (etterspørselsdrevne) og den monetaristiske forklaringen. Det er også forskjellige heterodokse teorier som bagatelliserer eller avviser forklaringen til keynesianerne og monetaristene. Enigheten blant etterspørselsdrevne teorier er at et stort tap av tillit førte til en plutselig reduksjon i forbruk og investeringsutgifter. Når panikk og deflasjon begynte, trodde mange at de kunne unngå ytterligere tap ved å holde seg unna markedene. Å holde penger ble lønnsomt da prisene falt lavere og en gitt mengde penger kjøpte stadig flere varer, noe som forverret fallet i etterspørsel. Monetarister mener at den store depresjonen startet som en vanlig lavkonjunktur, men krympingen av pengemengden forverret den økonomiske situasjonen sterkt og førte til at en lavkonjunktur sank ned i den store depresjonen.

Økonomer og økonomiske historikere er nesten jevnt fordelt på om den tradisjonelle monetære forklaringen om at monetære krefter var den viktigste årsaken til den store depresjonen, er riktig, eller den tradisjonelle keynesianske forklaringen på at et fall i autonome utgifter, spesielt investeringer, er den primære forklaringen på begynnelsen av den store depresjonen. I dag er det også betydelig akademisk støtte for gjelddeflasjonsteorien og forventningshypotesen om at - basert på den monetære forklaringen til Milton Friedman og Anna Schwartz - legger til ikke-monetære forklaringer.

Det er enighet om at Federal Reserve System burde kuttet kort prosessen med monetær deflasjon og bankkollaps, ved å utvide pengemengden og fungere som utlåner i siste utvei . Hvis de hadde gjort dette, ville den økonomiske nedgangen vært langt mindre alvorlig og mye kortere.

Vanlige forklaringer

Moderne vanlige økonomer ser årsakene til

  • Utilstrekkelig etterspørsel fra privat sektor og utilstrekkelig finanspenger ( keynesianere ).
  • En reduksjon av pengemengden ( Monetarists ) og derfor en bankkrise, reduksjon av kreditt og konkurser.

Utilstrekkelig forbruk, reduksjon av pengemengden og marginalgjeld førte til fallende priser og ytterligere konkurser ( Irving Fishers gjelddeflasjon).

Keynesiansk utsikt

Den britiske økonomen John Maynard Keynes argumenterte i The General Theory of Employment, Interest and Money at lavere samlede utgifter i økonomien bidro til en massiv nedgang i inntekt og til sysselsetting som var godt under gjennomsnittet. I en slik situasjon nådde økonomien likevekt på lave nivåer av økonomisk aktivitet og høy arbeidsledighet.

Keynes grunnleggende idé var enkel: å holde folk fullt ansatt, må regjeringer ha underskudd når økonomien bremser, ettersom privat sektor ikke ville investere nok til å holde produksjonen på normalt nivå og bringe økonomien ut av lavkonjunktur. Keynesianske økonomer oppfordret regjeringer i tider med økonomisk krise til å ta opp slakken ved å øke statens utgifter eller kutte skatt.

Da depresjonen gikk, prøvde Franklin D. Roosevelt offentlige arbeider , gårdsstøtte og andre enheter for å starte den amerikanske økonomien på nytt, men ga aldri helt opp å prøve å balansere budsjettet. I følge keynesianerne forbedret dette økonomien, men Roosevelt brukte aldri nok til å bringe økonomien ut av lavkonjunktur før starten av andre verdenskrig .

Monetaristisk syn

Den store depresjonen i USA sett fra et monetært syn. Real bruttonasjonalprodukt i 1996-dollar (blå), prisindeks (rød), pengemengde M2 (grønn) og antall banker (grå). Alle data justert til 1929 = 100%.
Folkemengde i New Yorks American Union Bank under en bankkjøring tidlig i den store depresjonen

Den monetaristiske forklaringen ble gitt av amerikanske økonomer Milton Friedman og Anna J. Schwartz . De hevdet at den store depresjonen var forårsaket av bankkrisen som fikk en tredjedel av alle bankene til å forsvinne, en reduksjon av bankens aksjonærformue og enda viktigere en monetær sammentrekning på 35%, som de kalte "The Great Contraction ". Dette forårsaket et prisfall på 33% ( deflasjon ). Ved ikke å senke renten, ikke øke monetærbasen og ikke injisere likviditet i banksystemet for å forhindre at den smuldret opp, så Federal Reserve passivt transformasjonen av en normal lavkonjunktur til den store depresjonen. Friedman og Schwartz hevdet at den nedadgående svingen i økonomien, med utgangspunkt i aksjemarkedskrasj, bare ville vært en vanlig resesjon hvis Federal Reserve hadde tatt aggressive grep. Dette synet ble godkjent av Federal Reserve Governor Ben Bernanke i en tale som hedret Friedman og Schwartz med denne uttalelsen:

La meg avslutte foredraget mitt ved å misbruke litt min status som offisiell representant for Federal Reserve. Jeg vil si til Milton og Anna: Når det gjelder den store depresjonen, har du rett. Vi gjorde det. Vi beklager veldig. Men takket være deg vil vi ikke gjøre det igjen.

-  Ben S. Bernanke

Federal Reserve tillot noen store offentlige banksvikt - særlig New York Bank of United States - som ga panikk og utbredte løp på lokale banker, og Federal Reserve satt i tomgang mens bankene kollapset. Friedman og Schwartz hevdet at hvis Fed hadde gitt nødlån til disse nøkkelbankene, eller rett og slett kjøpt statsobligasjoner på det åpne markedet for å gi likviditet og øke mengden penger etter at nøkkelbankene falt, ville ikke resten av bankene har falt etter at de store gjorde det, og pengemengden ville ikke ha falt så langt og så raskt som den gjorde.

Med betydelig mindre penger å gå rundt, kunne bedrifter ikke få nye lån og kunne ikke engang få fornyet sine gamle lån, noe som tvang mange til å slutte å investere. Denne tolkningen klandrer Federal Reserve for passivitet, spesielt New York-avdelingen .

En grunn til at Federal Reserve ikke handlet for å begrense nedgangen i pengemengden var gullstandarden . På den tiden ble kredittmengden Federal Reserve kunne utstede begrenset av Federal Reserve Act , som krevde 40% gullstøtte fra utstedte Federal Reserve Notes. På slutten av 1920 - tallet hadde Federal Reserve nesten nådd grensen for tillatt kreditt som kunne støttes av gullet i besittelsen. Denne kreditten var i form av Federal Reserve demand notes. Et "løfte om gull" er ikke så godt som "gull i hånden", spesielt når de bare hadde nok gull til å dekke 40% av Federal Reserve Notes utestående. Under bankpanikkene ble en del av disse etterspørselssedlene innløst for Federal Reserve-gull. Siden Federal Reserve hadde nådd grensen for tillatt kreditt, måtte enhver reduksjon i gull i hvelven ledsages av en større reduksjon i kreditt. 5. april 1933 undertegnet president Roosevelt Executive Order 6102 som gjorde det private eierskapet av gullsertifikater , mynter og bullioner ulovlig, og reduserte presset på Federal Reserve gull.

Moderne ikke-monetære forklaringer

Den økonomiske forklaringen har to svakheter. For det første er det ikke i stand til å forklare hvorfor etterspørselen etter penger falt raskere enn tilbudet under den første nedturen i 1930–31. For det andre er det ikke i stand til å forklare hvorfor det i mars 1933 skjedde en gjenoppretting selv om de korte rentene holdt seg nær null og pengemengden fortsatt falt. Disse spørsmålene er adressert av moderne forklaringer som bygger på den monetære forklaringen til Milton Friedman og Anna Schwartz, men legger til ikke-monetære forklaringer.

Gjeldsdeflasjon
Folkemengder utenfor Bank of United States i New York etter svikt i 1931
Amerikansk offentlig og privat gjeld i prosent av BNP.jpg

Irving Fisher hevdet at den dominerende faktoren som førte til den store depresjonen, var en ond sirkel av deflasjon og økende overdreven gjeld. Han skisserte ni faktorer som interagerer med hverandre under betingelser med gjeld og deflasjon for å skape mekanikken til boom til å bryte. Hendelseskjeden forløp som følger:

  1. Gjeldslikvidasjon og nødssalg
  2. Sammentrekning av pengemengden som banklån blir nedbetalt
  3. Et fall i nivået på aktiva priser
  4. Et enda større fall i nettoverdien av virksomheter, og utløste konkurser
  5. Et fall i fortjeneste
  6. En reduksjon i produksjon, handel og sysselsetting
  7. Pessimisme og tap av tillit
  8. Oppsamling av penger
  9. Et fall i nominelle renter og en økning i deflasjonsjusterte renter

Under krasjet i 1929 forut for den store depresjonen var marginkravene bare 10%. Meglerfirmaer lånte med andre ord $ 9 for hver $ 1 en investor hadde satt inn. Da markedet falt, innkalte meglere disse lånene , som ikke kunne betales tilbake. Bankene begynte å mislykkes da skyldnere misligholdte gjeld og innskytere forsøkte å trekke innskuddene sine masse , og utløste flere bankkjøringer . Regjeringsgarantier og Federal Reserve bankbestemmelser for å forhindre slike panikker var ineffektive eller ble ikke brukt. Banksvikt førte til tap av milliarder dollar i eiendeler.

Utestående gjeld ble tyngre fordi prisene og inntektene falt med 20–50%, men gjelden holdt seg på samme dollarbeløp. Etter panikken i 1929 og i løpet av de første 10 månedene i 1930 mislyktes 744 amerikanske banker. (I alt mislyktes 9000 banker i løpet av 1930-tallet .) I april 1933 hadde rundt 7 milliarder dollar i innskudd blitt frosset i mislykkede banker eller de som ikke var lisensiert etter bankferien i mars . Banksvikt snødde seg som desperate bankfolk kalte inn lån som låntakere ikke hadde tid eller penger til å betale tilbake. Med fremtidig fortjeneste som ser dårlig ut, reduseres eller stoppes kapitalinvestering og konstruksjon. I møte med dårlige lån og forverrede fremtidsutsikter ble de overlevende bankene enda mer konservative i utlånene sine. Bankene bygde opp sine kapitalreserver og ga færre lån, noe som økte deflasjonstrykket. En ond sirkel utviklet seg og spiralen nedover akselererte.

Likvidasjon av gjeld kunne ikke holde tritt med prisfallet det forårsaket. Masseffekten av stampingen for å avvikle økte verdien på hver skyldte dollar, i forhold til verdien av fallende eiendeler. Selve innsatsen til enkeltpersoner for å redusere gjeldsbyrden økte den effektivt. Paradoksalt nok, jo mer skyldnerne betalte, jo mer skyldte de. Denne selvforverrende prosessen gjorde en lavkonjunktur fra 1930 til en stor depresjon fra 1933.

Fishers gjelddeflasjonsteori manglet opprinnelig mainstream-innflytelse på grunn av motargumentet om at gjelddeflasjon ikke representerte mer enn en omfordeling fra en gruppe (skyldnere) til en annen (kreditorer). Rene omfordelinger skal ikke ha noen vesentlige makroøkonomiske effekter.

Basert på både den monetære hypotesen til Milton Friedman og Anna Schwartz og hypotesen om gjeldsdeflasjon fra Irving Fisher, utviklet Ben Bernanke en alternativ måte som finanskrisen påvirket produksjonen. Han bygger på Fishers argument om at dramatiske fall i prisnivået og nominelle inntekter fører til økende reelle gjeldsbyrder, noe som igjen fører til skyldnerens insolvens og følgelig senker samlet etterspørsel ; en ytterligere prisnivånedgang vil da resultere i en gjeldsdeflasjonspiral. I følge Bernanke omdisponerer en liten nedgang i prisnivået ganske enkelt formue fra skyldnere til kreditorer uten å skade økonomien. Men når deflasjonen er alvorlig, fører fallende aktivapriser sammen med skyldnerkonkurser til en nedgang i nominell verdi på eiendeler på bankens balanse. Bankene vil reagere ved å skjerpe kredittvilkårene, noe som igjen fører til en kredittkris som alvorlig skader økonomien. En kredittkrise senker investeringene og forbruket, noe som resulterer i synkende samlet etterspørsel og i tillegg bidrar til deflasjonsspiralen.

Forventningshypotesen

Siden økonomisk mainstream vendte seg til den nye neoklassiske syntesen , er forventninger et sentralt element i makroøkonomiske modeller. I følge Peter Temin , Barry Wigmore, Gauti B. Eggertsson og Christina Romer , ble nøkkelen til bedring og til slutt på den store depresjonen forårsaket av en vellykket forvaltning av offentlige forventninger. Oppgaven er basert på observasjonen at etter år med deflasjon og en meget alvorlig lavkonjunktur ble viktige økonomiske indikatorer positive i mars 1933 da Franklin D. Roosevelt tiltrådte. Forbrukerprisene gikk fra deflasjon til en mild inflasjon, industriproduksjonen nådde bunn i mars 1933, og investeringene doblet seg i 1933 med en snuoperasjon i mars 1933. Det var ingen monetære krefter som kunne forklare den snuoperasjonen. Pengemengden falt fortsatt, og de korte rentene holdt seg nær null. Før mars 1933 forventet folk ytterligere deflasjon og en lavkonjunktur slik at selv renten på null ikke stimulerte investeringene. Men da Roosevelt kunngjorde store regimeendringer, begynte folk å forvente inflasjon og en økonomisk ekspansjon. Med disse positive forventningene begynte rentene på null å stimulere investeringene akkurat slik de var forventet å gjøre. Roosevelts skatte- og pengepolitiske regimeendring bidro til å gjøre hans politiske mål troverdige. Forventningen om høyere fremtidig inntekt og høyere fremtidig inflasjon stimulerte etterspørsel og investeringer. Analysen antyder at eliminering av politiske dogmer av gullstandarden, et balansert budsjett i krisetider og små regjeringer førte endogent til et stort forventningsskifte som står for rundt 70–80% av utvinningen av produksjon og priser fra 1933 til 1937. Hvis ikke regimeskiftet hadde skjedd og Hoover-politikken hadde fortsatt, ville økonomien ha fortsatt sitt frie fall i 1933, og produksjonen ville vært 30% lavere i 1937 enn i 1933.

Den lavkonjunkturen i 1937-1938 , noe som bremset ned økonomiske oppturen fra den store depresjonen, forklares med frykt for befolkningen som moderat innstramming av penge- og finanspolitikken i 1937 var første skritt til en restaurering av pre-1933 politisk regime.

Felles stilling

Det er vanlig enighet blant økonomer i dag om at regjeringen og sentralbanken skal arbeide for å holde de sammenkoblede makroøkonomiske aggregatene av bruttonasjonalproduktet og pengemengden på en stabil vekstvei. Når truet av forventninger om depresjon, bør sentralbanker utvide likviditeten i banksystemet, og regjeringen bør kutte skatter og akselerere utgiftene for å forhindre et kollaps i pengemengden og samlet etterspørsel .

I begynnelsen av den store depresjonen trodde de fleste økonomer på Says lov og markedets likevektige krefter, og klarte ikke å forstå depresjonens alvor. Rettferdig la-det-alene- likvidasjon var en vanlig holdning, og ble allment holdt av østerrikske skoleøkonomer. Likvidasjonsposisjonen mente at en depresjon arbeidet for å avvikle mislykkede virksomheter og investeringer som var blitt foreldet av teknologisk utvikling - og frigjorde produksjonsfaktorer (kapital og arbeidskraft) som skulle omplasseres i andre mer produktive sektorer av den dynamiske økonomien. De hevdet at selv om selvjustering av økonomien forårsaket massekonkurser, var det fortsatt den beste kursen.

Økonomer som Barry Eichengreen og J. Bradford DeLong bemerker at president Herbert Hoover prøvde å holde det føderale budsjettet balansert til 1932, da han mistet tilliten til sin finansminister Andrew Mellon og erstattet ham. Et stadig mer vanlig syn blant økonomiske historikere er at etterlevelsen av mange Federal Reserve-politikere til den likvidistiske posisjonen førte til katastrofale konsekvenser. I motsetning til hva likvidasjonister forventet, ble ikke en stor andel av kapitalaksjen omplassert, men forsvant i løpet av de første årene av den store depresjonen. I følge en studie av Olivier Blanchard og Lawrence Summers forårsaket resesjonen et fall i nettokapitalakkumuleringen til nivåene før 1924 innen 1933. Milton Friedman kalte la-it-alone-likvidasjon "farlig tull". Han skrev:

Jeg tror den østerrikske konjunktursyklusteorien har gjort verden mye skade. Hvis du går tilbake til 1930-tallet, som er et sentralt punkt, her hadde du østerrikerne sittende i London, Hayek og Lionel Robbins, og sa at du bare måtte la bunnen falle ut av verden. Du må bare la det kurere seg selv. Du kan ikke gjøre noe med det. Du vil bare gjøre det verre. ... Jeg tror ved å oppmuntre til den slags gjør-ingenting-politikk både i Storbritannia og i USA, gjorde de skade.

Heterodox teorier

Østerriksk skole

To fremtredende teoretikere i den østerrikske skolen om den store depresjonen inkluderer den østerrikske økonomen Friedrich Hayek og den amerikanske økonomen Murray Rothbard , som skrev Amerikas store depresjon (1963). I likhet med monetaristene bærer Federal Reserve (opprettet i 1913) mye av skylden etter deres syn ; til forskjell fra monetaristene hevder de imidlertid at den viktigste årsaken til depresjonen var utvidelsen av pengemengden på 1920-tallet, som førte til en ikke-bærekraftig kredittdrevet boom.

Etter det østerrikske synet var det denne inflasjonen av pengemengden som førte til en ikke-bærekraftig boom i både aktiva priser (aksjer og obligasjoner) og kapitalvarer . Da Federal Reserve strammet inn i 1928, var det derfor altfor sent å forhindre en økonomisk sammentrekning. I februar 1929 publiserte Hayek en avis som forutsa Federal Reserves handlinger ville føre til en krise som startet i aksje- og kredittmarkedene .

Ifølge Rothbard forlenget regjeringsstøtten til mislykkede foretak og innsats for å holde lønningene over markedsverdiene depresjonen. I motsetning til Rothbard , trodde Hayek etter 1970 at Federal Reserve hadde bidratt ytterligere til depresjonens problemer ved å la pengemengden krympe i de tidligste årene av depresjonen. Imidlertid, under depresjonen (i 1932 og i 1934), hadde Hayek kritisert både Federal Reserve og Bank of England for ikke å ta en mer sammentrekkende holdning.

Hans Sennholz hevdet at de fleste bom og byster som plaget den amerikanske økonomien, slik som de i 1819–20 , 1839–1843 , 1857–1860 , 1873–1878 , 1893–1897 og 1920–21 , ble generert av at regjeringen skapte en boom gjennom enkle penger og kreditt, som snart ble fulgt av den uunngåelige bysten. Den spektakulære krasjen i 1929 fulgte fem år med hensynsløs kredittutvidelse fra Federal Reserve System under Coolidge Administration . Bestemmelsen av den sekstende endringen , gjennomføringen av Federal Reserve Act , økende regjeringsunderskudd, gjennomføringen av Hawley-Smoot Tariff Act og Revenue Act of 1932 , forverret og forlenget krisen.

Ludwig von Mises skrev på 1930-tallet: "Kredittutvidelse kan ikke øke tilbudet av ekte varer. Det fører bare til en omlegging. Det avviker kapitalinvesteringene fra kurset som er foreskrevet av staten økonomisk formue og markedsforhold. stier som den ikke ville følge med mindre økonomien skulle få en økning i materielle goder. Som et resultat mangler oppsvinget en solid base. Det er ikke reell velstand. Det er illusorisk velstand. Det utviklet seg ikke fra en økning i økonomisk formue , dvs. akkumulering av besparelser som er tilgjengelig for produktive investeringer. Snarere oppsto den fordi kredittutvidelsen skapte en illusjon om en slik økning. Før eller siden må det bli tydelig at denne økonomiske situasjonen er bygget på sand. "

Ulikhet

Kraftoppdrett fortrenger leietakere fra landet i det vestlige tørre bomullsområdet. Childress County, Texas , 1938

To økonomer fra 1920-tallet, Waddill Catchings og William Trufant Foster , populariserte en teori som påvirket mange beslutningstakere, inkludert Herbert Hoover, Henry A. Wallace , Paul Douglas og Marriner Eccles . Den holdt at økonomien produserte mer enn den konsumerte, fordi forbrukerne ikke hadde nok inntekt. Dermed forårsaket ulik fordeling av rikdom gjennom 1920-tallet den store depresjonen.

I følge dette synet var grunnårsaken til den store depresjonen en global overinvestering i tungindustriell kapasitet sammenlignet med lønn og inntjening fra uavhengige virksomheter, som gårder. Den foreslåtte løsningen var at regjeringen skulle pumpe penger i forbrukernes lommer. Det vil si at den må omfordele kjøpekraft, opprettholde industribasen og blåse opp priser og lønninger for å tvinge så mye av den inflasjonære økningen i kjøpekraft inn i forbruksutgiftene . Økonomien var overbygd, og nye fabrikker var ikke nødvendig. Foster and Catchings anbefalte føderale og statlige myndigheter å starte store byggeprosjekter, et program fulgt av Hoover og Roosevelt.

Produktivitetssjokk

Det kan ikke understrekes for sterkt at [produktivitet, produksjon og sysselsetting] -trendene vi beskriver er langvarige trender og var grundig tydelige før 1929. Disse trendene er på nåværende tidspunkt resultatet av den nåværende depresjonen, og de er heller ikke resultatet av verdenskrig. Tvert imot, den nåværende depresjonen er et sammenbrudd som følge av disse langsiktige trendene.

De første tre tiårene av det 20. århundre økte den økonomiske produksjonen med elektrifisering , masseproduksjon og motoriserte gårdsmaskiner, og på grunn av den raske produktivitetsveksten var det mye overskuddsproduksjonskapasitet og arbeidsuken ble redusert. Den dramatiske økningen i produktivitet for store næringer i USA og effekten av produktivitet på produksjon, lønn og arbeidsuke diskuteres av Spurgeon Bell i sin bok Productivity, Lages, and National Income (1940).

Gullstandarden og spredningen av global depresjon

Den gullstandarden var den primære transmisjonsmekanisme av den store depresjonen. Selv land som ikke møtte banksvikt og en monetær sammentrekning fra første hånd, ble tvunget til å delta i deflatorisk politikk siden høyere renter i land som utførte en deflatorisk politikk førte til en gullutstrømning i land med lavere renter. I henhold til gullstandardens prismåteflytmekanisme måtte land som mistet gull, men som likevel ønsket å opprettholde gullstandarden, tillate at pengemengden deres falt og det innenlandske prisnivået falt ( deflasjon ).

Det er også enighet om at proteksjonistiske politikker som Smoot – Hawley Tariff Act bidro til å forverre depresjonen.

Gullstandard

Depresjonen i internasjonalt perspektiv

Noen økonomiske studier har antydet at akkurat da nedturen ble spredt over hele verden av gullstandardens stivhet , suspenderte den gullkonvertibiliteten (eller devaluering av valutaen i gull) som gjorde mest for å muliggjøre utvinning.

Hver større valuta forlot gullstandarden under den store depresjonen. Storbritannia var den første som gjorde det. I møte med spekulative angrep pundet og utarming av gullreserver , sluttet Bank of England i september 1931 å veksle pundnoter for gull, og pundet ble svevet på valutamarkedet.

Japan og de skandinaviske landene sluttet seg til Storbritannia ved å forlate gullstandarden i 1931. Andre land, som Italia og USA, forble på gullstandarden i 1932 eller 1933, mens noen få land i den såkalte "gullblokken", ledet av Frankrike og inkludert Polen, Belgia og Sveits, holdt seg på standarden til 1935–36.

I følge senere analyse forutsi tidligheten som et land forlot gullstandarden pålitelig økonomisk gjenoppretting. For eksempel gjenopprettet Storbritannia og Skandinavia, som forlot gullstandarden i 1931, mye tidligere enn Frankrike og Belgia, som holdt seg på gull mye lenger. Land som Kina, som hadde en sølvstandard , unngikk nesten depresjonen helt. Det er vist at sammenhengen mellom å la gullstandarden være en sterk prediktor for landets alvorlighetsgrad av depresjonen og lengden på gjenoppretting, for dusinvis av land, inkludert utviklingsland . Dette forklarer delvis hvorfor opplevelsen og lengden på depresjonen var forskjellig mellom regioner og stater over hele verden.

Fordeling av internasjonal handel

Mange økonomer har hevdet at den kraftige nedgangen i internasjonal handel etter 1930 bidro til å forverre depresjonen, spesielt for land som var betydelig avhengig av utenrikshandel. I en 1995-undersøkelse av amerikanske økonomiske historikere var to tredjedeler enige om at Smoot – Hawley Tariff Act (vedtatt 17. juni 1930) i det minste forverret den store depresjonen. De fleste historikere og økonomer klandrer denne loven for å forverre depresjonen ved å redusere internasjonal handel alvorlig og forårsake gjengjeldelsestariffer i andre land. Mens utenrikshandel var en liten del av den samlede økonomiske aktiviteten i USA og var konsentrert i noen få virksomheter som jordbruk, var det en mye større faktor i mange andre land. Den gjennomsnittlige ad valorem sats av toll på tollpliktig import for 1921-1925 var 25,9%, men under den nye tariffen det hoppet til 50% i løpet av 1931-1935. I dollar settes den amerikanske eksporten ned de neste fire årene fra rundt 5,2 milliarder dollar i 1929 til 1,7 milliarder dollar i 1933; så ikke bare falt det fysiske eksportvolumet, men prisene falt med omtrent 1 3 som skrevet. Hardest rammet var gårdsvarer som hvete, bomull, tobakk og tømmer.

Regjeringer over hele verden tok forskjellige skritt for å bruke mindre penger på utenlandske varer som: "å innføre toll, importkvoter og valutakontroll". Disse restriksjonene utløste mye spenning blant land som hadde store mengder bilateral handel, og forårsaket store eksport-importreduksjoner under depresjonen. Ikke alle regjeringer håndhever de samme tiltakene av proteksjonisme. Noen land hevet toll drastisk og håndhevet alvorlige restriksjoner på valutatransaksjoner, mens andre land reduserte "handels- og valutarestriksjoner bare marginalt":

  • "Land som holdt seg på gullstandarden, og holdt valutaene faste, var mer sannsynlig å begrense utenrikshandel." Disse landene "typpet til proteksjonistisk politikk for å styrke betalingsbalansen og begrense gulltap." De håpet at disse begrensningene og utarmningene ville holde den økonomiske nedgangen.
  • Land som forlot gullstandarden, lot valutaene deres svekkes, noe som førte til at betalingsbalansen deres styrket seg. Det frigjorde også pengepolitikken slik at sentralbanker kunne senke rentene og fungere som långivere i siste utvei. De hadde de beste virkemidlene for å bekjempe depresjonen og trengte ikke proteksjonisme.
  • "Lengden og dybden av et lands økonomiske nedgangstid og tidspunktet og kraften for utvinningen er relatert til hvor lenge det holdt seg på gullstandarden . Land som forlot gullstandarden relativt tidlig, opplevde relativt milde lavkonjunkturer og tidlige utvinninger. I motsetning til dette er land som gjenstår på gullstandarden opplevde langvarige nedgangstider. "

Effekt av tariffer

Konsensusoppfatningen blant økonomer og økonomiske historikere (inkludert keynesianere, monetærister og østerrikske økonomer) er at passeringen av Smoot-Hawley-tariffen forverret den store depresjonen, selv om det er uenighet om hvor mye. I det populære synet var Smoot-Hawley Tariff en ledende årsak til depresjonen. I følge det amerikanske senatets nettsted er Tariffloven Smoot – Hawley blant de mest katastrofale handlingene i kongressens historie.

Tysk bankkrise i 1931 og britisk krise

Finanskrisen eskalerte ut av kontroll i midten av 1931, startende med kollapsen av Credit Anstalt i Wien i mai. Dette satte stort press på Tyskland, som allerede var i politisk uro. Med økningen i volden fra nazistiske og kommunistiske bevegelser, samt investorens nervøsitet overfor hard regjeringens økonomiske politikk. Investorer trakk sine kortsiktige penger fra Tyskland, da tilliten spiret nedover. Reichsbank mistet 150 millioner mark i den første uken i juni, 540 millioner i den andre og 150 millioner på to dager, 19. til 20. juni. Kollaps var for hånden. USAs president Herbert Hoover ba om et moratorium for betaling av krigsoppreisning . Dette opprørte Paris, som var avhengig av en jevn strøm av tyske betalinger, men det bremset krisen, og moratoriet ble avtalt i juli 1931. En internasjonal konferanse i London senere i juli ga ingen avtaler, men 19. august frøs en stillstandsavtale. Tysklands utenlandske gjeld i seks måneder. Tyskland mottok nødfinansiering fra private banker i New York samt Bank of International Settlements og Bank of England. Finansieringen bremset bare prosessen. Industrielle svikt begynte i Tyskland, en storbank stengt i juli og en to-dagers ferie for alle tyske banker ble erklært. Virksomhetssvikt var hyppigere i juli og spredte seg til Romania og Ungarn. Krisen fortsatte å bli verre i Tyskland og førte til politisk omveltning som til slutt førte til at Hitlers nazistregim kom til makten i januar 1933.

Den globale finanskrisen begynte nå å overvelde Storbritannia; investorer over hele verden begynte å ta ut gullet sitt fra London med en hastighet på £ 2,5 millioner per dag. Kreditter på £ 25 millioner hver fra Bank of France og Federal Reserve Bank of New York og en utstedelse på £ 15 million fiduciary note bremset, men reverserte ikke den britiske krisen. Finanskrisen forårsaket nå en større politisk krise i Storbritannia i august 1931. Med økende underskudd krevde bankfolk et balansert budsjett; det delte kabinettet til statsminister Ramsay MacDonalds Labour-regjering var enig; den foreslo å øke skatten, kutte utgiftene, og mest kontroversielt, å kutte arbeidsledighetsytelsene med 20%. Angrepet på velferd var uakseptabelt for arbeiderbevegelsen. MacDonald ønsket å trekke seg, men kong George V insisterte på at han forblir og danner en all-party koalisjon " National Government ". De konservative og liberale partiene signerte på, sammen med en liten kader av Labour, men de aller fleste Labour-lederne fordømte MacDonald som en forræder for å lede den nye regjeringen. Storbritannia gikk av gullstandarden , og led relativt mindre enn andre store land i den store depresjonen. I det britiske valget i 1931 ble Labour Party praktisk talt ødelagt, og etterlot MacDonald som statsminister for en stort sett konservativ koalisjon.

Vendepunkt og gjenoppretting

Den samlede forløpet av depresjonen i USA, reflektert i BNP per innbygger (gjennomsnittsinntekt per person) vist i konstant år 2000 dollar, pluss noen av de viktigste hendelsene i perioden. Stiplet rød linje = langsiktig trend 1920–1970.

I de fleste land i verden begynte utvinningen fra den store depresjonen i 1933. I USA begynte utvinningen tidlig i 1933, men USA kom ikke tilbake til 1929 BNP i over et tiår og hadde fremdeles en arbeidsledighet på rundt 15% i 1940, om enn lavere enn 25% i 1933.

Det er ingen enighet blant økonomer om motivkraften for den amerikanske økonomiske ekspansjonen som fortsatte gjennom det meste av Roosevelt-årene (og resesjonen i 1937 som avbrøt den). Det vanlige synet blant de fleste økonomer er at Roosevelts New Deal- politikk enten forårsaket eller fremskyndet utvinningen, selv om hans politikk aldri var aggressiv nok til å bringe økonomien helt ut av resesjonen. Noen økonomer har også gjort oppmerksom på de positive effektene fra forventningene om reflasjon og stigende nominelle renter som Roosevelts ord og handlinger antydet. Det var tilbakeføringen av den samme reflasjonspolitikken som førte til avbruddet i en lavkonjunktur som begynte i slutten av 1937. En medvirkende politikk som reverserte reflasjon var bankloven fra 1935 , som effektivt økte reservekravene og forårsaket en monetær sammentrekning som bidro til å hindre gjenoppretting. BNP vendte tilbake til sin oppadgående trend i 1938.

I følge Christina Romer var pengemengdeveksten forårsaket av enorme internasjonale gulltilstrømninger en avgjørende kilde til gjenoppretting av USAs økonomi, og at økonomien viste lite tegn på selvkorreksjon. Tilførselen av gull skyldtes delvis devaluering av amerikanske dollar og delvis på grunn av forverring av den politiske situasjonen i Europa. I sin bok, A Monetary History of the United States , tilskrev Milton Friedman og Anna J. Schwartz også utvinningen til monetære faktorer, og hevdet at den ble mye bremset av dårlig forvaltning av penger fra Federal Reserve System . Tidligere styreleder i Federal Reserve, Ben Bernanke, var enig i at monetære faktorer spilte viktige roller både i den verdensomspennende økonomiske tilbakegangen og eventuelt utvinning. Bernanke så også en sterk rolle for institusjonelle faktorer, særlig gjenoppbygging og restrukturering av det finansielle systemet, og påpekte at depresjonen skulle undersøkes i et internasjonalt perspektiv.

Kvinners rolle og husholdningsøkonomi

Kvinners primære rolle var som husmødre; uten en jevn strøm av familieinntekt, ble deres arbeid mye vanskeligere når det gjaldt mat og klær og medisinsk behandling. Fødselsrater falt overalt, ettersom barn ble utsatt til familier kunne støtte dem økonomisk. Gjennomsnittlig fødselsrate for 14 store land falt 12% fra 19,3 fødsler per tusen innbyggere i 1930, til 17,0 i 1935. I Canada trosset halvparten av romersk-katolske kvinner kirkens lære og brukte prevensjon for å utsette fødsler.

Blant de få kvinnene i arbeidsstyrken var permitteringer mindre vanlige i tjenestearbeidene, og de ble vanligvis funnet i lett produksjonsarbeid. Imidlertid var det et stort krav om å begrense familier til en lønnet jobb, slik at koner kunne miste arbeid hvis mannen deres var ansatt. Over hele Storbritannia var det en tendens for gifte kvinner å slutte seg til arbeidsstyrken, og konkurrerte spesielt om deltidsjobber.

I Frankrike fortsatte svært langsom befolkningsvekst, spesielt i forhold til Tyskland, å være et alvorlig spørsmål på 1930-tallet. Støtte for å øke velferdsprogrammene under depresjonen inkluderte fokus på kvinner i familien. Conseil Supérieur de la Natalité kjempet for bestemmelser vedtatt i Code de la Famille (1939) som økte statsstøtte til barnefamilier og krevde arbeidsgivere å beskytte fedrenes jobber, selv om de var innvandrere.

I landlige og småbyområder utvidet kvinner driften av grønnsakshager til å omfatte så mye matproduksjon som mulig. I USA sponset landbruksorganisasjoner programmer for å lære husmødre hvordan de kan optimalisere hagene sine og oppdretter fjærfe til kjøtt og egg. Landlige kvinner laget matsekkekjoler og andre gjenstander for seg selv og deres familier og hjem fra feed-sekker. I amerikanske byer utvidet afroamerikanske kvinnelige quiltmakere sine aktiviteter, fremmet samarbeid og trente neofytter. Dyner ble laget for praktisk bruk fra forskjellige rimelige materialer og økt sosial interaksjon for kvinner og fremmet kameratskap og personlig oppfyllelse.

Muntlig historie gir bevis for hvordan husmødre i en moderne industriby håndterte mangel på penger og ressurser. Ofte oppdaterte de strategier som mødrene brukte da de vokste opp i fattige familier. Det ble brukt billig mat, som supper, bønner og nudler. De kjøpte de billigste kjøttstykkene - noen ganger til og med hestekjøtt - og resirkulerte søndagssteken til smørbrød og supper. De sydde og lappet klær, handlet med sine naboer for utgrodde gjenstander, og nøt seg med kaldere hjem. Nye møbler og apparater ble utsatt til bedre dager. Mange kvinner jobbet også utenfor hjemmet, eller tok boardere, kledde tøy for handel eller kontanter, og syte for naboer i bytte mot noe de kunne tilby. Utvidede familier brukte gjensidig hjelp - ekstra mat, ekstra rom, reparasjonsarbeid, kontantlån - for å hjelpe fettere og svigerfamilier.

I Japan var offisiell regjeringspolitikk deflatorisk og det motsatte av keynesianske utgifter. Følgelig startet regjeringen en kampanje over hele landet for å få husholdninger til å redusere forbruket, med fokus på husmødrenes forbruk.

I Tyskland prøvde regjeringen å omforme det private husholdningens forbruk under fireårsplanen fra 1936 for å oppnå tysk økonomisk selvforsyning. De nazistiske kvinneorganisasjonene, andre propagandabyråer og myndighetene forsøkte alle å forme et slikt forbruk som økonomisk selvforsyning var nødvendig for å forberede seg på og opprettholde den kommende krigen. Organisasjonene, propagandabyråene og myndighetene brukte slagord som kalte på tradisjonelle verdier av sparsommelighet og sunn livsstil. Imidlertid var denne innsatsen bare delvis vellykket for å endre husmødrenes oppførsel.

Andre verdenskrig og gjenoppretting

En kvinnelig fabrikkarbeider i 1942, Fort Worth, Texas . Kvinner kom inn i arbeidsstyrken mens menn ble trukket inn i væpnede styrker.

Det vanlige synet blant økonomiske historikere er at den store depresjonen endte med ankomsten av andre verdenskrig. Mange økonomer mener at statens utgifter til krigen forårsaket eller i det minste akselererte utvinningen fra den store depresjonen, selv om noen mener at den ikke spilte en veldig stor rolle i utvinningen, selv om det hjalp til med å redusere arbeidsledigheten.

Opprustningspolitikken før 2. verdenskrig bidro til å stimulere økonomiene i Europa i 1937–1939. I 1937 hadde arbeidsledigheten i Storbritannia falt til 1,5 millioner. Den mobilisering av arbeidskraft etter krigsutbruddet i 1939 endte arbeidsledighet.

Da USA gikk inn i krigen i 1941, eliminerte det endelig de siste effektene fra den store depresjonen og førte USAs arbeidsledighet ned under 10%. I USA doblet massive krigsutgifter økonomiske vekstrater, enten maskerte effekten av depresjonen eller i hovedsak avsluttet depresjonen. Forretningsmenn ignorerte den økende statsgjelden og tunge nye skatter, og fordoblet deres innsats for større produksjon for å dra nytte av sjenerøse offentlige kontrakter.

Sosioøkonomiske effekter

En fattig amerikansk familie som bodde i en skamvei, 1936

De fleste land satte opp hjelpeprogrammer, og de fleste gjennomgikk en slags politisk omveltning og presset dem til høyre. Mange av landene i Europa og Latin-Amerika som var demokratier, så dem styrtet av en eller annen form for diktatur eller autoritært styre, mest kjent i Tyskland i 1933. Dominion of Newfoundland ga opp demokratiet frivillig.

Australia

Australias avhengighet av landbruks- og industrieksport betydde at det var et av de hardest rammede utviklede landene. Fallende eksportetterspørsel og råvarepriser satte et massivt nedadgående lønnstrykk. Arbeidsledigheten nådde en rekordhøyde på 29% i 1932, med hendelser med sivil uro som ble vanlig. Etter 1932 førte en økning i ull- og kjøttprisene til en gradvis bedring.

Canada

Arbeidsledige menn marsjerer i Toronto , Ontario , Canada.

Kanadisk industriproduksjon, hardt rammet av både den globale økonomiske nedgangen og støvskålen , hadde i 1932 falt til bare 58% av tallet i 1929, det nest laveste nivået i verden etter USA, og godt etter land som Storbritannia, som falt til bare 83% av 1929-nivået. Total nasjonalinntekt falt til 56% av 1929-nivået, igjen verre enn noe land bortsett fra USA. Arbeidsledigheten nådde 27% på dybden av depresjonen i 1933.

Chile

Den Folkeforbundet merket Chile landet hardest rammet av den store depresjonen fordi 80% av statens inntekter kommer fra eksport av kobber og nitrater, som var i lav etterspørsel. Chile følte opprinnelig virkningen av den store depresjonen i 1930, da BNP falt 14%, gruveinntektene falt 27%, og eksportinntektene falt 28%. I 1932 hadde BNP krympet til mindre enn halvparten av det den hadde vært i 1929, og hadde en forferdelig toll i arbeidsledighet og virksomhetssvikt.

Påvirket av den store depresjonen, fremmet mange regjeringsledere utviklingen av lokal industri i et forsøk på å isolere økonomien fra fremtidige eksterne sjokk. Etter seks år med regjeringens innstrammingstiltak , som lyktes i å gjenopprette Chiles kredittverdighet, valgte chilenere til embetet i perioden 1938–58 en rekke av sentrums- og venstreorienterte regjeringer som var interessert i å fremme økonomisk vekst gjennom myndighetsintervensjon.

Delvis tilskyndet av det ødeleggende jordskjelvet i Chillán i 1939 , opprettet Pedro Aguirre Cerdas populære front- regjering Production Development Corporation (Corporación de Fomento de la Producción, CORFO ) for å oppmuntre med subsidier og direkte investeringer til et ambisiøst program for industrialisering av importerstatning . Som i andre land i Latin-Amerika ble proteksjonisme følgelig et forankret aspekt av den chilenske økonomien.

Kina

Kina var stort sett upåvirket av depresjonen, hovedsakelig av å ha holdt seg til Silver-standarden . Imidlertid skapte den amerikanske sølvkjøpsloven fra 1934 en utålelig etterspørsel etter Kinas sølvmynter, og til slutt ble sølvstandarden offisielt forlatt i 1935 til fordel for de fire kinesiske nasjonalbankenes "juridiske notat" -utgaver. Kina og den britiske kolonien Hong Kong , som fulgte etter i denne forbindelse i september 1935, ville være den siste som forlot sølvstandarden. I tillegg handlet den nasjonalistiske regjeringen energisk for å modernisere de juridiske og straffesystemene, stabilisere prisene, avskrive gjeld, reformere bank- og valutasystemene, bygge jernbaner og motorveier, forbedre folkehelsefasilitetene, lovfeste mot trafikk i narkotika og øke industri- og landbruksprodukter produksjon. 3. november 1935 innførte regjeringen reformen av fiatvaluta (fapi), stabiliserte umiddelbart prisene og økte også inntektene for regjeringen.

Europeiske afrikanske kolonier

Det kraftige fallet i råvarepriser, og den kraftige nedgangen i eksporten, skadet økonomiene til de europeiske koloniene i Afrika og Asia. Landbrukssektoren ble spesielt hardt rammet. For eksempel hadde sisal nylig blitt en stor eksportavling i Kenya og Tanganyika. Under depresjonen led det sterkt av lave priser og markedsføringsproblemer som rammet alle kolonialvarer i Afrika. Sisal-produsenter etablerte sentraliserte kontroller for eksport av fiber. Det var utbredt arbeidsledighet og vanskeligheter blant bønder, arbeidere, kolonistøtter og håndverkere. Budsjettene til kolonistyrene ble kuttet, noe som tvang reduksjonen i pågående infrastrukturprosjekter, som bygging og oppgradering av veier, havner og kommunikasjon. Budsjettkuttene forsinket tidsplanen for å lage systemer for høyere utdanning.

Depresjonen skadet den eksportbaserte Belgiske Kongo- økonomien alvorlig på grunn av fallet i internasjonal etterspørsel etter råvarer og landbruksprodukter. For eksempel falt prisen på peanøtter fra 125 til 25 centimes. I noen områder, som i gruvedriften i Katanga , falt sysselsettingen med 70%. I landet som helhet reduserte lønnskraften med 72.000, og mange menn kom tilbake til landsbyene sine. I Leopoldville reduserte befolkningen med 33% på grunn av denne arbeidsmigrasjonen.

Politiske protester var ikke vanlig. Imidlertid var det et økende krav om at de paternalistiske påstandene ble hedret av kolonistyrene for å svare kraftig. Temaet var at økonomiske reformer var mer presserende enn politiske reformer. Fransk Vest-Afrika lanserte et omfattende program for utdanningsreform sentrert rundt "landskoler" designet for å modernisere landbruket og demme strømmen av underarbeidede gårdsarbeidere til sitater der ledigheten var høy. Studentene ble opplært i tradisjonell kunst, håndverk og oppdrettsteknikker og forventet da å returnere til sine egne landsbyer og byer.

Frankrike

Krisen rammet Frankrike litt senere enn andre land og slo hardt rundt 1931. Mens 1920-tallet vokste med en veldig sterk hastighet på 4,43% per år, falt 1930-tallet til bare 0,63%.

Depresjonen var relativt mild: arbeidsledigheten nådde en topp under 5%, produksjonsfallet var maksimalt 20% under produksjonen fra 1929; det var ingen bankkrise.

Depresjonen hadde imidlertid drastiske effekter på den lokale økonomien, og forklarer delvis opptøyene 6. februar 1934 og enda mer dannelsen av Popular Front , ledet av SFIO sosialistiske leder Léon Blum , som vant valget i 1936. Ulternasjonalistiske grupper så også økt popularitet, selv om demokrati seiret inn i andre verdenskrig .

Frankrikes relativt høye grad av selvforsyning betydde at skaden var betydelig mindre enn i naboland som Tyskland.

Tyskland

Adolf Hitler snakket i 1935

Den store depresjonen traff Tyskland hardt. Virkningen av Wall Street Crash tvang amerikanske banker til å avslutte de nye lånene som hadde finansiert tilbakebetalingen under Dawes-planen og den unge planen . Finanskrisen eskalerte ut av kontroll i midten av 1931, og begynte med sammenbruddet av Credit Anstalt i Wien i mai. Dette satte tungt press på Tyskland, som allerede var i politisk uro med økningen i volden fra nazistiske og kommunistiske bevegelser, så vel som med investorens nervøsitet over tøff regjeringens økonomiske politikk. Investorer trakk sine kortsiktige penger fra Tyskland, da tilliten spiret nedover. Reichsbank mistet 150 millioner mark i den første uken i juni, 540 millioner i den andre og 150 millioner på to dager, 19. til 20. juni. Kollaps var for hånden. USAs president Herbert Hoover ba om et moratorium for betaling av krigsoppreisning. Dette gjorde Paris sint, som var avhengig av en jevn strøm av tyske betalinger, men det bremset krisen, og moratoriet ble avtalt i juli 1931. En internasjonal konferanse i London senere i juli ga ingen avtaler, men den 19. august frøs en stillstandsavtale. Tysklands utenlandske gjeld i seks måneder. Tyskland mottok nødfinansiering fra private banker i New York samt Bank of International Settlements og Bank of England. Finansieringen bremset bare prosessen. Industrielle svikt begynte i Tyskland, en storbank ble stengt i juli og en to-dagers ferie for alle tyske banker ble erklært. Virksomhetssvikt ble hyppigere i juli og spredte seg til Romania og Ungarn.

I 1932 ble 90% av tyske oppreisningsbetalinger kansellert (på 1950-tallet tilbakebetalt Tyskland alle sine tapte oppreisningsgjeld). Den utbredte ledigheten nådde 25% ettersom hver sektor ble skadet. Regjeringen økte ikke statens utgifter for å takle Tysklands voksende krise, da de var redde for at en høyutgiftspolitikk kunne føre til en tilbakevending av hyperinflasjonen som hadde rammet Tyskland i 1923. Tysklands Weimar-republikk ble hardt rammet av depresjonen, da Amerikanske lån for å gjenoppbygge den tyske økonomien stoppet nå. Arbeidsledighetsgraden nådde nesten 30% i 1932, og styrket støtten til nazistiske (NSDAP) og kommunistiske (KPD) partier, og forårsaket sammenbruddet til det politisk sentriske sosialdemokratiske partiet. Hitler stilte til presidentskapet i 1932, og mens han tapte for den sittende Hindenburg i valget, markerte det et poeng der både nazistpartiet og kommunistpartiene steg i årene etter krasjet for å ha et riksdagsflertall etter stortingsvalget. i juli 1932 .

Hitler fulgte en økonomisk politikk for autarki , og skapte et nettverk av klientstater og økonomiske allierte i Sentral-Europa og Latin-Amerika. Ved å kutte lønningene og ta kontroll over fagforeninger, pluss offentlige utgifter til arbeid, falt arbeidsledigheten betydelig innen 1935. Storskala militærutgifter spilte en viktig rolle i utvinningen.

Hellas

Etterklangene fra den store depresjonen rammet Hellas i 1932. Bank of Greece prøvde å vedta deflatorisk politikk for å avverge krisene som pågikk i andre land, men disse mislyktes stort sett. I en kort periode var drakmen knyttet til den amerikanske dollaren, men dette var uholdbart med tanke på landets store handelsunderskudd og de eneste langsiktige effektene av dette var at Hellas valutareserver ble nesten utslettet i 1932. Overføringer fra utlandet gikk ned kraftig og verdien av drachma begynte å stupe fra 77 drachmas til dollaren i mars 1931 til 111 drachmas til dollaren i april 1931. Dette var spesielt skadelig for Hellas da landet stolte på import fra Storbritannia, Frankrike og Midt Øst for mange nødvendigheter. Hellas gikk av gullstandarden i april 1932 og erklærte et moratorium for alle rentebetalinger. Landet vedtok også proteksjonistiske politikker som importkvoter, som flere europeiske land gjorde i perioden.

Proteksjonistisk politikk kombinert med en svak drachma, kvelende import, tillot den greske industrien å utvide seg under den store depresjonen. I 1939 var den greske industriproduksjonen 179% i forhold til i 1928. Disse næringene var for det meste "bygget på sand" som en rapport fra Bank of Greece uttalte, da de uten massiv beskyttelse ikke ville ha klart å overleve. Til tross for den globale depresjonen klarte Hellas å lide relativt lite med en gjennomsnittlig vekstrate på 3,5% fra 1932 til 1939. Diktatorregimet til Ioannis Metaxas overtok den greske regjeringen i 1936, og den økonomiske veksten var sterk i årene frem til andre verdenskrig.

Island

Islands velstand etter første verdenskrig tok slutt med utbruddet av den store depresjonen. Depresjonen slo Island hardt da verdien på eksporten falt. Den totale verdien av islandsk eksport falt fra 74 millioner kroner i 1929 til 48 millioner i 1932, og skulle ikke stige igjen til nivået før 1930 før etter 1939. Regjeringsinnblanding i økonomien økte: "Importen ble regulert, handel med utenlandske valuta ble monopolisert av statseide banker, og lånekapital ble i stor grad distribuert av statlige regulerte midler ". På grunn av utbruddet av den spanske borgerkrigen , som kuttet Islands eksport av saltfisk med halvparten, varte depresjonen på Island til utbruddet av andre verdenskrig (da prisene for fiskeeksport økte).

India

Hvor mye India ble berørt har blitt diskutert varmt. Historikere har hevdet at den store depresjonen bremset langsiktig industriell utvikling. Bortsett fra to sektorer - jute og kull - ble økonomien lite påvirket. Imidlertid var det store negative konsekvenser for juteindustrien, ettersom verdens etterspørsel falt og prisene falt. Ellers var forholdene ganske stabile. Lokale markeder innen landbruk og småindustri viste beskjedne gevinster.

Irland

Frank Barry og Mary E. Daly har hevdet at:

Irland var en stort sett agrar økonomi og handlet nesten utelukkende med Storbritannia på den tiden av den store depresjonen. Storfekjøtt og meieriprodukter utgjorde mesteparten av eksporten, og Irland klarte seg bra i forhold til mange andre råvareprodusenter, særlig i de første årene av depresjonen.

Italia

Benito Mussolini holdt en tale ved Fiat Lingotto- fabrikken i Torino, 1932

Den store depresjonen rammet Italia veldig hardt. Da næringer nærmet seg fiasko, ble de kjøpt ut av bankene i en stort sett illusjonær redning - eiendelene som ble brukt til å finansiere kjøpene var stort sett verdiløse. Dette førte til en finanskrise som toppet seg i 1932 og store statlige inngrep. The Industrial Reconstruction Institute (IRI) ble dannet i januar 1933 og tok kontroll over bankeide selskaper, plutselig gi Italia den største statseide industrisektoren i Europa (utenom Sovjetunionen). IRI gjorde det ganske bra med sitt nye ansvar - omstrukturering, modernisering og rasjonalisering så mye det kunne. Det var en viktig faktor i utviklingen etter 1945. Men det tok den italienske økonomien til 1935 å gjenopprette produksjonsnivået i 1930 - en stilling som bare var 60% bedre enn i 1913.

Japan

Den store depresjonen påvirket ikke Japan sterkt. Den japanske økonomien krympet med 8% i løpet av 1929–31. Japans finansminister Takahashi Korekiyo var den første til å gjennomføre det som har blitt identifisert som keynesiansk økonomisk politikk: for det første ved stor finanspolitisk stimulans som involverer underskuddsutgifter ; og for det andre ved å devaluere valutaen . Takahashi brukte Bank of Japan til å sterilisere underskuddsutgiftene og minimere resulterende inflasjonstrykk. Økonometriske studier har identifisert den finanspolitiske stimulansen som spesielt effektiv.

Valutadevalueringen hadde en umiddelbar effekt. Japanske tekstiler begynte å fortrenge britiske tekstiler i eksportmarkedene. Underskuddsutgiftene viste seg å være dypeste og gikk inn på kjøp av ammunisjon til væpnede styrker. I 1933 var Japan allerede ute av depresjonen. I 1934 skjønte Takahashi at økonomien var i fare for overoppheting, og for å unngå inflasjon, beveget han seg for å redusere underskuddsutgiftene som gikk mot våpen og ammunisjon.

Dette resulterte i en sterk og rask negativ reaksjon fra nasjonalister, spesielt de i hæren, som kulminerte med attentatet hans i løpet av hendelsen 26. februar . Dette hadde en avslappende effekt på alle sivile byråkrater i den japanske regjeringen. Fra 1934 fortsatte militærets dominans av regjeringen å vokse. I stedet for å redusere underskuddsutgiftene innførte regjeringen priskontroller og rasjoneringsordninger som reduserte, men ikke eliminerte inflasjonen, som forble et problem til slutten av andre verdenskrig.

Underskuddsutgiftene hadde en transformerende effekt på Japan. Japans industriproduksjon ble doblet i løpet av 1930-tallet. Videre ble listen over de største firmaene i Japan i 1929 dominert av lette næringer, spesielt tekstilbedrifter (mange av Japans bilprodusenter, som Toyota , har sine røtter i tekstilindustrien). I 1940 hadde lett industri blitt fordrevet av tung industri som de største selskapene i den japanske økonomien.

Latin-Amerika

På grunn av høye investeringer i USA i latinamerikanske økonomier ble de hardt skadet av depresjonen. Innenfor regionen var Chile , Bolivia og Peru spesielt hardt rammet.

Før krisen i 1929 hadde forbindelser mellom verdensøkonomien og de latinamerikanske økonomiene blitt etablert gjennom amerikansk og britisk investering i latinamerikansk eksport til verden. Som et resultat følte latinamerikanere eksportindustrien depresjonen raskt. Verdenspriser for varer som hvete, kaffe og kobber stupte. Eksporten fra hele Latin-Amerika til USA falt i verdi fra 1,2 milliarder dollar i 1929 til 335 millioner dollar i 1933, og økte til 660 millioner dollar i 1940.

Men på den annen side førte depresjonen områdestyrene til å utvikle nye lokale næringer og utvide forbruket og produksjonen. Etter eksemplet med New Deal godkjente regjeringer i området forskrifter og opprettet eller forbedret velferdsinstitusjoner som hjalp millioner av nye industriarbeidere til å oppnå en bedre levestandard.

Nederland

Fra omtrent 1931 til 1937 led Nederland en dyp og usedvanlig lang depresjon. Denne depresjonen var delvis forårsaket av ettervirkningene av aksjemarkedskrasj i 1929 i USA, og delvis av interne faktorer i Nederland. Regjeringens politikk, spesielt den veldig sene droppingen av Gold Standard, spilte en rolle i å forlenge depresjonen. Den store depresjonen i Nederland førte til en viss politisk ustabilitet og opprør, og kan knyttes til fremveksten av det nederlandske fascistiske politiske partiet NSB . Depresjonen i Nederland avtok noe i slutten av 1936, da regjeringen endelig droppet gullstandarden, men reell økonomisk stabilitet kom ikke tilbake før etter andre verdenskrig.

New Zealand

New Zealand var spesielt sårbart for verdensomspennende depresjon, ettersom det nesten helt var avhengig av landbrukseksport til Storbritannia for økonomien. Nedgangen i eksporten førte til mangel på disponibel inntekt fra bøndene, som var bærebjelken i den lokale økonomien. Jobbene forsvant og lønnene falt, slik at folk var desperate og veldedige organisasjoner ikke klarte å takle dem. Arbeidshjelpsordninger var den eneste myndighetsstøtten som var tilgjengelig for arbeidsledige, hvis hastighet på begynnelsen av 1930-tallet var offisielt rundt 15%, men uoffisielt nesten dobbelt så høyt (offisielle tall ekskluderte maori og kvinner). I 1932 skjedde det opprør blant arbeidsledige i tre av landets viktigste byer ( Auckland , Dunedin og Wellington ). Mange ble arrestert eller skadet gjennom den tøffe offisielle håndteringen av disse opptøyene av politiet og frivillige "spesialkonstabler".

Portugal

Allerede under regjering av en diktatorialjunta, Ditadura Nacional , fikk Portugal ingen turbulente politiske effekter av depresjonen, selv om António de Oliveira Salazar , som allerede ble utnevnt til finansminister i 1928, utvidet kraften kraftig og i 1932 steg til statsminister i Portugal for å fant Estado Novo , et autoritært korporatistisk diktatur. Med budsjettet balansert i 1929, ble effekten av depresjonen avslappet gjennom harde tiltak mot budsjettbalanse og autarky , og forårsaket sosial misnøye, men stabilitet og til slutt en imponerende økonomisk vekst.

Puerto Rico

I årene umiddelbart før depresjonen fortsatte den negative utviklingen på øya og verdensøkonomiene en uholdbar syklus av livsopphold for mange Puerto Ricas arbeidere. 1920-tallet førte til et dramatisk fall i Puerto Ricos to primære eksport, råsukker og kaffe, på grunn av en ødeleggende orkan i 1928 og den fallende etterspørselen fra globale markeder i siste halvdel av tiåret. 1930 arbeidsledighet på øya var omtrent 36%, og i 1933 falt Puerto Ricos inntekt per innbygger 30% (til sammenligning var arbeidsledigheten i USA i 1930 omtrent 8% og nådde en høyde på 25% i 1933). For å gi lettelse og økonomisk reform opprettet og administrerte den amerikanske regjeringen og Puerto Ricas politikere som Carlos Chardon og Luis Muñoz Marín først Puerto Rico Emergency Relief Administration (PRERA) 1933 og deretter i 1935, Puerto Rico Reconstruction Administration (PRRA) .

Romania

Romania ble også rammet av den store depresjonen.

Sør-Afrika

Da verdenshandelen falt, falt etterspørselen etter sørafrikansk landbruks- og mineraleksport drastisk. The Carnegie Kommisjonen for fattige hvite hadde konkludert i 1931 at nesten en tredjedel av afrikan levde som fattiglemmer. Det sosiale ubehaget forårsaket av depresjonen var en medvirkende faktor i splittelsen i 1933 mellom "gesuiwerde" (renset) og "smelteverk" (fusionist) fraksjoner innen Nasjonalt parti og Nasjonalpartiets påfølgende fusjon med det sørafrikanske partiet . Det ble startet arbeidsledighetsprogrammer som hovedsakelig fokuserte på den hvite befolkningen.

Sovjetunionen

Sovjetunionen var verdens eneste sosialistiske stat med svært lite internasjonal handel. Økonomien var ikke knyttet til resten av verden og var stort sett upåvirket av den store depresjonen. Dens tvungne transformasjon fra et landlig til et industrisamfunn lyktes i å bygge opp tung industri, på bekostning av millioner av liv på landsbygda i Russland og Ukraina.

På tidspunktet for depresjonen vokste den sovjetiske økonomien jevnt, drevet av intensive investeringer i tung industri. Sovjetunionens tilsynelatende økonomiske suksess i en tid da den kapitalistiske verden var i krise, førte til at mange vestlige intellektuelle så gunstig på det sovjetiske systemet. Jennifer Burns skrev:

Da den store depresjonen økte og arbeidsledigheten økte, begynte intellektuelle negativt å sammenligne sin vaklende kapitalistiske økonomi med russisk kommunisme [...] Mer enn ti år etter revolusjonen nådde kommunismen endelig full blomst, ifølge New York Times- reporter Walter Duranty , en Stalin-fan som kraftig avslørte beretningene om Ukraines hungersnød , en menneskeskapt katastrofe som ville etterlate millioner av døde.

På grunn av å ha veldig lite internasjonal handel og dens isolasjonspolitikk, mottok de ikke fordelene med internasjonal handel når depresjonen løp sin gang, og var fortsatt effektivt fattigere enn de fleste utviklede land på sitt verste lidelse i krisen.

Den store depresjonen forårsaket masseinnvandring til Sovjetunionen, hovedsakelig fra Finland og Tyskland. Sovjet-Russland var først glad for å hjelpe disse innvandrerne med å bosette seg, fordi de trodde at de var ofre for kapitalismen som hadde kommet for å hjelpe den sovjetiske saken. Da Sovjetunionen gikk inn i krigen i 1941, ble de fleste av disse tyskerne og finnene imidlertid arrestert og sendt til Sibir, mens deres russiskfødte barn ble plassert på barnehjem. Skjebnen deres forblir ukjent.

Spania

Spania hadde en relativt isolert økonomi, med høye beskyttelsestariffer og var ikke et av de viktigste landene som ble rammet av depresjonen. Banksystemet holdt seg godt, det samme gjorde landbruket.

Den aller alvorligste negative virkningen kom etter 1936 fra den tunge ødeleggelsen av infrastruktur og arbeidskraft under borgerkrigen, 1936–39 . Mange talentfulle arbeidere ble tvunget til permanent eksil. Ved å holde seg nøytral i andre verdenskrig, og selge til begge sider, unngikk økonomien ytterligere katastrofer.

Sverige

På 1930-tallet hadde Sverige det America's Life magazine i 1938 kalte "verdens høyeste levestandard". Sverige var også det første landet over hele verden som kom seg fullstendig fra den store depresjonen. Dette skjer midt i en kortvarig regjering og et mindre enn tiår gammelt svensk demokrati, og hendelser som de rundt Ivar Kreuger (som til slutt begikk selvmord) er fortsatt beryktet i svensk historie. De sosialdemokratene henhold Per Albin Hansson dannet sin første langvarige regjering i 1932 basert på sterke intervensjonistisk og velferdsstatens politikk, legger beslag på kontoret til statsminister til 1976 med den eneste og kortvarig unntak av Axel Pehrsson-Brams 's "sommer kabinett "i 1936. I løpet av førti år med hegemoni var det det mest vellykkede politiske partiet i det vestlige liberale demokratiets historie.

Thailand

I Thailand, den gang kjent som Kongedømmet Siam , bidro den store depresjonen til slutten på det absolutte monarkiet til kong Rama VII i den siamesiske revolusjonen i 1932 .

Storbritannia

Arbeidsledige foran et arbeidshus i London, 1930

Verdensdepresjonen brøt på en tid da Storbritannia fortsatt ikke helt hadde kommet seg etter virkningene av første verdenskrig mer enn et tiår tidligere. Landet ble drevet av gullstandarden i 1931.

Verdens finanskrise begynte å overvelde Storbritannia i 1931; investorer over hele verden begynte å ta ut gullet sitt fra London med en hastighet på £ 2,5 millioner per dag. Kreditter på £ 25 millioner hver fra Bank of France og Federal Reserve Bank of New York og en utstedelse på £ 15 million fiduciary note bremset, men reverserte ikke den britiske krisen. Finanskrisen forårsaket nå en stor politisk krise i Storbritannia i august 1931. Med økende underskudd krevde bankfolk et balansert budsjett; det delte kabinettet til statsminister Ramsay MacDonalds Labour-regjering var enig; den foreslo å øke skatten, kutte utgiftene og mest kontroversielt å kutte arbeidsledighetsytelsene med 20%. Angrepet på velferd var totalt uakseptabelt for arbeiderbevegelsen. MacDonald ønsket å trekke seg, men kong George V insisterte på at han skulle forbli og danne en all-party koalisjon " National Government ". De konservative og liberale partiene signerte på, sammen med en liten kader av Labour, men de aller fleste Labour-lederne fordømte MacDonald som en forræder for å lede den nye regjeringen. Storbritannia gikk av gullstandarden, og led relativt mindre enn andre store land i den store depresjonen. I det britiske valget i 1931 ble Labour Party praktisk talt ødelagt, og etterlot MacDonald som statsminister for en stort sett konservativ koalisjon.

Effektene på de nordlige industriområdene i Storbritannia var umiddelbare og ødeleggende, ettersom etterspørselen etter tradisjonelle industriprodukter kollapset. Mot slutten av 1930 hadde arbeidsledigheten mer enn doblet seg fra 1 million til 2,5 millioner (20% av den forsikrede arbeidsstyrken), og eksporten hadde falt i verdi med 50%. I 1933 var 30% av Glaswegians arbeidsledige på grunn av den kraftige nedgangen i tung industri. I noen byer i nordøst nådde ledigheten så høyt som 70% ettersom skipsbygging falt med 90%. Den nasjonale sultemarsjen september – oktober 1932 var den største av en serie sultemarsjer i Storbritannia på 1920- og 1930-tallet. Omtrent 200.000 arbeidsledige menn ble sendt til arbeidsleirene, som fortsatte å fungere til 1939.

I det mindre industrielle Midlands og Sør-England var effekten kortvarig, og de senere 1930-årene var en velstående tid. Vekst i moderne produksjon av elektriske varer og en boom i bilindustrien ble hjulpet av en voksende sørlig befolkning og en voksende middelklasse . Landbruket så også en boom i denne perioden.

forente stater

Arbeidsledige menn som står i kø utenfor et depresjonssuppekjøkken i Chicago 1931.

Hoovers første tiltak for å bekjempe depresjonen var basert på frivillighet fra bedrifter for ikke å redusere arbeidsstyrken eller kutte lønningene. Men bedriftene hadde lite valg og lønnene ble redusert, arbeidstakere ble permittert og investeringene utsatt.

I juni 1930 godkjente Kongressen Smoot – Hawley Tariff Act som hevet toll på tusenvis av importerte varer. Hensikten med loven var å oppmuntre til kjøp av amerikanskproduserte produkter ved å øke kostnadene for importerte varer, samtidig som inntektene skaffes for den føderale regjeringen og beskyttes bønder. De fleste land som handlet med USA økte tollene på amerikanskproduserte varer som gjengjeldelse, reduserte internasjonal handel og forverret depresjonen.

I 1931 oppfordret Hoover bankfolk til å opprette National Credit Corporation slik at store banker kunne hjelpe sviktende banker å overleve. Men bankfolk var motvillige til å investere i sviktende banker, og National Credit Corporation gjorde nesten ingenting for å løse problemet.

Shacks på Anacostia-leilighetene, Washington, DC satt opp av Bonushæren (veteraner fra første verdenskrig) som brant etter slaget med de 1000 soldatene ledsaget av stridsvogner og maskingeværer, 1932

I 1932 hadde arbeidsledigheten nådd 23,6%, og toppet seg tidlig på 1933 med 25%. Tørke vedvarte i jordbruksområdet, bedrifter og familier misligholdte rekordmange lån, og mer enn 5000 banker hadde mislyktes. Hundretusenvis av amerikanere befant seg hjemløse, og begynte å samles i småbyer - kalt " Hoovervilles " - som begynte å dukke opp over hele landet. Som svar godkjente President Hoover og Kongressen Federal Home Loan Bank Act , for å anspore ny boligbygging og redusere tvangsstopp. Hoover-administrasjonens siste forsøk på å stimulere økonomien var gjennomføringen av Emergency Relief and Construction Act (ERA) som inkluderte midler til offentlige byggeprogrammer som demninger og opprettelsen av Reconstruction Finance Corporation (RFC) i 1932. The Reconstruction Finance Corporation var et føderalt byrå med myndighet til å låne opp til 2 milliarder dollar for å redde banker og gjenopprette tilliten til finansinstitusjoner. Men to milliarder dollar var ikke nok til å redde alle bankene, og bankkjøringer og banksvikt fortsatte. Kvart for kvart gikk økonomien nedover, ettersom prisene, fortjenesten og sysselsettingen falt, og førte til den politiske omstillingen i 1932 som førte til makten Franklin Delano Roosevelt . Det er imidlertid viktig å merke seg at etter at frivilligheten mislyktes, utviklet Hoover ideer som la rammen for deler av New Deal.

Begravet maskineri på en låveplass; South Dakota , mai 1936. Støvskålen på de store slettene falt sammen med den store depresjonen.

Kort tid etter at president Franklin Delano Roosevelt ble innviet i 1933, kombinerte tørke og erosjon for å forårsake støvskålen , og flyttet hundretusener av fordrevne fra gårdene sine i Midtvesten. Fra innvielsen og fremover argumenterte Roosevelt for at det ville være nødvendig med omstilling av økonomien for å forhindre en annen depresjon eller unngå å forlenge den nåværende. New Deal-programmer forsøkte å stimulere etterspørsel og gi arbeid og lettelse for de fattige gjennom økte offentlige utgifter og institusjon av økonomiske reformer.

Under en "bankferie" som varte i fem dager, ble nødbankloven signert i lov. Det ga et system for gjenåpning lyd banker under finans tilsyn med føderale lån tilgjengelig ved behov. Den Securities Act av 1933 omfattende regulert verdipapirbransjen. Dette ble fulgt av Securities Exchange Act of 1934 som opprettet Securities and Exchange Commission . Selv om de er endret, er sentrale bestemmelser i begge lovene fortsatt i kraft. Føderal forsikring av bankinnskudd ble gitt av FDIC og Glass – Steagall Act .

Den Agricultural Adjustment Act gitt insentiver til å kutte gård produksjonen for å øke oppdrett priser. The National Recovery Administration (NRA) har gjort en rekke omfattende endringer i den amerikanske økonomien. Det tvang bedrifter til å samarbeide med myndighetene for å sette priskoder gjennom NRA for å bekjempe deflatorisk "halshak konkurranse" ved å sette minimumspriser og lønn , arbeidsstandarder og konkurransedyktige forhold i alle bransjer. Det oppfordres til fagforeninger som ville heve lønn, for å øke kjøpekraften av arbeiderklassen . NRA ble ansett som grunnlovsstridig av Høyesterett i USA i 1935.

CCC- arbeidere som konstruerte vei, 1933. Over 3 millioner arbeidsledige unge menn ble ført ut av byene og plassert i 2600+ arbeidsleirer administrert av CCC.

Disse reformene, sammen med flere andre nødhjelps- og gjenopprettingstiltak, kalles First New Deal . Økonomisk stimulans ble forsøkt gjennom en ny alfabetssuppe av byråer opprettet i 1933 og 1934 og tidligere eksisterende byråer som Reconstruction Finance Corporation . I 1935 la " Second New Deal " til sosial sikkerhet (som senere ble utvidet betydelig gjennom Fair Deal ), et jobbprogram for arbeidsledige ( Works Progress Administration , WPA) og, gjennom National Labour Relations Board , en sterk stimulans til veksten av fagforeninger. I 1929 utgjorde føderale utgifter bare 3% av BNP . Statsgjelden som andel av BNP steg under Hoover fra 20% til 40%. Roosevelt holdt den på 40% til krigen startet, da den steg til 128%.

Innen 1936 hadde de viktigste økonomiske indikatorene gjenvunnet nivåene på slutten av 1920-tallet, bortsett fra arbeidsledighet, som var høy på 11%, selv om dette var betydelig lavere enn 25% arbeidsledighet sett i 1933. Våren 1937 var amerikansk industri produksjonen oversteg den fra 1929 og holdt seg på nivå frem til juni 1937. I juni 1937 kuttet Roosevelt-administrasjonen utgiftene og økte beskatningen i et forsøk på å balansere føderalbudsjettet. Den amerikanske økonomien tok da en kraftig nedgang, som varte i 13 måneder gjennom det meste av 1938. Industriproduksjonen falt nesten 30 prosent i løpet av få måneder, og produksjonen av holdbare varer falt enda raskere. Arbeidsledigheten hoppet fra 14,3% i 1937 til 19,0% i 1938, og økte fra 5 millioner til mer enn 12 millioner i begynnelsen av 1938. Produksjonsproduksjonen falt med 37% fra 1937-toppen og var tilbake til 1934-nivået.

Den WPA ansatt 2-3 millioner på ufaglært arbeidskraft.

Produsentene reduserte sine utgifter til varige varer, og varelagerene gikk ned, men den personlige inntekten var bare 15% lavere enn den hadde vært på toppen i 1937. Da arbeidsledigheten økte, falt forbrukernes utgifter, noe som førte til ytterligere kutt i produksjonen. I mai 1938 begynte detaljomsetningen å øke, sysselsettingen ble bedre, og industriproduksjonen dukket opp etter juni 1938. Etter utvinningen fra lavkonjunkturen 1937–38 var de konservative i stand til å danne en konservativ koalisjon fra to partier for å stoppe videre utvidelse av New Deal og , da arbeidsledigheten falt til 2% tidlig på 1940-tallet, avskaffet de WPA, CCC og PWA-hjelpeprogrammene. Social Security forble på plass.

Mellom 1933 og 1939 tredoblet føderale utgifter, og Roosevelts kritikere anklaget at han gjorde Amerika til en sosialistisk stat. Den store depresjonen var en hovedfaktor i implementeringen av sosialdemokrati og planøkonomier i europeiske land etter andre verdenskrig (se Marshallplan ). Keynesianism forble generelt den mest innflytelsesrike økonomiske skolen i USA og i deler av Europa frem til periodene mellom 1970- og 1980-tallet, da Milton Friedman og andre nyliberale økonomer formulerte og forplantet de nyopprettede teoriene om nyliberalisme og inkorporerte dem i Chicago School. av økonomi som en alternativ tilnærming til studiet av økonomi. Nyliberalismen fortsatte å utfordre dominansen til den keynesianske økonomihøgskolen i den vanlige akademia og politikkutformingen i USA, etter å ha nådd sitt høydepunkt i popularitet ved valget av presidentskapet til Ronald Reagan i USA, og Margaret Thatcher i den Storbritannia .

Litteratur

Og de store eierne, som må miste landet sitt i en omveltning, de store eierne med tilgang til historie, med blikk for å lese historien og å vite det store faktum: når eiendom samler seg i for få hender, blir den tatt bort. Og det ledsagende faktum: Når et flertall av folket er sulten og kald, vil de ta med makt det de trenger. Og det lille skrikende faktum som høres ut gjennom hele historien: undertrykkelse fungerer bare for å styrke og strikke de undertrykte.

- John Steinbeck , The Grapes of Wrath

Den store depresjonen har vært gjenstand for mye skriving, ettersom forfattere har søkt å evaluere en tid som forårsaket både økonomiske og følelsesmessige traumer. Den kanskje mest bemerkelsesverdige og berømte romanen som er skrevet om emnet er The Grapes of Wrath , utgitt i 1939 og skrevet av John Steinbeck , som ble tildelt både Nobelprisen for litteratur og Pulitzer-prisen for arbeidet. Romanen fokuserer på en fattig familie av deltakere som blir tvunget fra hjemmet ettersom tørke, økonomiske vanskeligheter og endringer i landbruksnæringen skjer under den store depresjonen. Steinbecks Of Mice and Men er en annen viktig novelle om en reise under den store depresjonen. I tillegg er Harper Lees To Kill a Mockingbird satt under den store depresjonen. Margaret Atwoods Booker-prisvinnende The Blind Assassin er også satt i den store depresjonen, og sentrerer seg om en privilegert sosialitets kjærlighetsaffære med en marxistisk revolusjonær. Eraen spurte til sosialrealismens gjenoppblomstring, praktisert av mange som startet sin skrivekarriere på hjelpeprogrammer, spesielt Federal Writers 'Project i USA

En rekke arbeider for yngre publikum settes også under den store depresjonen, blant dem Kit Kittredge- serien av American Girl- bøker skrevet av Valerie Tripp og illustrert av Walter Rane , utgitt for å knytte seg til dukkene og lekesettene som selges av selskapet. Historiene, som finner sted tidlig på midten av 1930-tallet i Cincinnati , fokuserer på endringene som depresjonen medførte til titelfigurens familie og hvordan Kittredges taklet det. En teatralsk tilpasning av serien med tittelen Kit Kittredge: An American Girl ble senere utgitt i 2008 til positive anmeldelser. Tilsvarende, Christmas After All , en del av Dear America- serien av bøker for eldre jenter, finner sted på 1930-tallet Indianapolis ; mens Kit Kittredge blir fortalt i et tredjepersons synspunkt, er Christmas After All i form av en fiktiv journal som fortalt av hovedpersonen Minnie Swift mens hun forteller om sine erfaringer i løpet av tiden, spesielt når familien hennes tar inn en foreldreløs kusine fra Texas .

Navngivning

Begrepet "Den store depresjonen" tilskrives hyppigst den britiske økonomen Lionel Robbins , hvis bok fra 1934 Den store depresjonen er kreditert for å formalisere uttrykket, selv om Hoover er allment kreditert for å popularisere begrepet, og henviser uformelt til nedgangen som en depresjon, med slike bruksområder som "Økonomisk depresjon kan ikke kureres ved lovgivende handlinger eller utøvende uttalelser" (desember 1930, Message to Congress), og "Jeg trenger ikke fortelle deg at verden går gjennom en stor depresjon" (1931).

Svart fredag ​​9. mai 1873, Wien-børsen. Den Panic av 1873 , og den lange depresjonen fulgte.

Uttrykket " depresjon " om en økonomisk nedtur dateres til 1800-tallet, da det ble brukt av varierte amerikanere og britiske politikere og økonomer. Den første store amerikanske økonomiske krisen, Panikken fra 1819 , ble faktisk beskrevet av daværende president James Monroe som "en depresjon", og den siste økonomiske krisen, depresjonen 1920–21 , ble referert til som en "depresjon. "av daværende president Calvin Coolidge .

Finansielle kriser ble tradisjonelt referert til som "panikk", sist den største panikken i 1907 , og den mindre panikken fra 1910–11 , selv om krisen i 1929 ble kalt "The Crash", og begrepet "panikk" har siden falt ut av bruk. På tidspunktet for den store depresjonen ble begrepet "den store depresjonen" allerede brukt for å referere til perioden 1873–96 (i Storbritannia), eller snevrere 1873–79 (i USA), som med tilbakevirkende kraft har vært omdøpt til Long Depression .

Andre "store depresjoner"

Andre økonomiske nedgangstider har blitt kalt en "stor depresjon", men ingen hadde vært så utbredt, eller varte så lenge. Ulike stater har opplevd korte eller lengre perioder med økonomiske nedgangstider, som ble referert til som "depresjoner", men ingen har hatt en så omfattende global innvirkning.

Sammenbruddet av Sovjetunionen , og nedbryting av økonomiske bånd som fulgte, førte til en alvorlig økonomisk krise og katastrofale fall i levestandard på 1990-tallet i post-sovjetiske stater og den tidligere Østblokken , som var enda verre enn Den store depresjonen. Allerede før Russlands finanskrise i 1998 var Russlands BNP halvparten av det den hadde vært på begynnelsen av 1990-tallet, og noen befolkninger er fremdeles fattigere fra 2009 enn de var i 1989, inkludert Moldova , Sentral-Asia og Kaukasus .

Sammenligning med den store lavkonjunkturen

Den verdensomspennende økonomiske nedgangen etter 2008 har blitt sammenlignet med 1930-tallet.

De årsakene til den store Resesjon synes lik den store depresjonen, men signifikante forskjeller. Den forrige styrelederen i Federal Reserve , Ben Bernanke , hadde grundig studert den store depresjonen som en del av sitt doktorgradsarbeid ved MIT, og implementert politikk for å manipulere pengemengden og rentene på måter som ikke ble gjort på 1930-tallet. Bernankes politikk vil utvilsomt bli analysert og gransket i årene som kommer, ettersom økonomer diskuterer visdommen i hans valg. Generelt sett hadde utvinningen av verdens finansielle systemer en tendens til å bli raskere under den store depresjonen på 1930-tallet i motsetning til resesjonen slutten av 2000-tallet .

Hvis vi kontrasterer 1930-tallet med krasjet i 2008 hvor gull gikk gjennom taket, er det tydelig at den amerikanske dollaren på gullstandarden var et helt annet dyr i forhold til den fiat-flytende amerikanske dollarvalutaen vi har i dag. Begge valutaene i 1929 og 2008 var amerikanske dollar, men analogt er det som om den ene var en sabeltannet tiger og den andre var en bengal tiger; de er to helt forskjellige dyr. Der vi har opplevd inflasjon siden krasjet i 2008, var situasjonen mye annerledes på 1930-tallet da deflasjon satte inn. I motsetning til deflasjonen på begynnelsen av 1930-tallet ser den amerikanske økonomien for tiden ut til å være i en " likviditetsfelle ", eller en situasjon pengepolitikken er ikke i stand til å stimulere en økonomi tilbake til helsen.

Når det gjelder aksjemarkedet, nesten tre år etter krasj i 1929, falt DJIA med 8,4% 12. august 1932. Der vi har opplevd stor volatilitet med store svinger i løpet av de siste to månedene, i 2011, har vi ikke opplevd noen rekordknusende daglige prosentandel faller til melodien på 1930-tallet. Der mange av oss kan ha 30-årsfølelsen, i lys av DJIA, KPI og den nasjonale arbeidsledigheten, lever vi rett og slett ikke på 30-tallet. Noen individer kan føle at vi lever i en depresjon, men for mange andre føles den nåværende globale finanskrisen rett og slett ikke som en depresjon som ligner på 1930-tallet.

1928 og 1929 var de gangene i det 20. århundre at velstandsgapet nådde så skjev ytterpunkt; halvparten av de arbeidsledige hadde vært uten arbeid i over seks måneder, noe som ikke ble gjentatt før resesjonen på slutten av 2000-tallet. 2007 og 2008 så til slutt at verden nådde nye nivåer av ulikhet i formueforskjellen som konkurrerte med årene 1928 og 1929.

Se også

Generell

Referanser

Videre lesning

  • Ambrosius, G. og W. Hibbard, En sosial og økonomisk historie i det tjuende århundre Europa (1989)
  • Bernanke, Ben (1995). "Makroøkonomien til den store depresjonen: En sammenlignende tilnærming" (PDF) . Journal of Money, Credit, and Banking . Blackwell Publishing. 27 (1): 1–28. doi : 10.2307 / 2077848 . JSTOR   2077848 .
  • Brendon, Piers. The Dark Valley: A Panorama of the 1930s (2000) omfattende global økonomisk og politisk historie; 816pp utdrag
  • Brown, Ian. Økonomiene i Afrika og Asia i depresjonen etter krigen (1989)
  • Davis, Joseph S. The World Between the Wars, 1919–39: An Economist's View (1974)
  • Drinot, Paulo og Alan Knight, red. Den store depresjonen i Latin-Amerika (2014) utdrag
  • Eichengreen, Barry. Golden Fetters: Gullstandarden og den store depresjonen, 1919–1939. 1992.
  • Eichengreen, Barry og Marc Flandreau. The Gold Standard in Theory and History (1997) online versjon
  • Feinstein. Charles H. The European Economy between the Wars (1997)
  • Friedman, Milton og Anna Jacobson Schwartz. En monetær historie i USA, 1867–1960 (1963), monetaristisk tolkning (sterkt statistisk)
  • Galbraith, John Kenneth , The Great Crash, 1929 (1954), populær
  • Garraty, John A. Den store depresjonen: En forespørsel om årsakene, kursen og konsekvensene av den verdensomspennende depresjonen på nitten-trettiårene, sett av samtidige og i lys av historien (1986)
  • Garraty John A. Arbeidsledighet i historien (1978)
  • Garside, William R. Kapitalisme i krise: internasjonale svar på den store depresjonen (1993)
  • Glasner, David, red. Business Cycles and Depresions (Routledge, 1997), 800 s. Utdrag
  • Goldston, Robert, The Great Depression: The United States in the Thirties (1968)
  • Grinin, L., Korotayev, A. og Tausch A. (2016) Economic Cycles, Crises, and the Global Periphery . Springer International Publishing, Heidelberg, New York, Dordrecht, London, ISBN   978-3-319-17780-9 ;
  • Grossman, Mark. Encyclopedia of the Interwar Years: Fra 1919 til 1939 (2000). 400 s. Verdensomspennende dekning
  • Haberler, Gottfried. Verdensøkonomien, penger og den store depresjonen 1919–1939 (1976)
  • Hall Thomas E. og J. David Ferguson. Den store depresjonen: En internasjonal katastrofe av pervers økonomisk politikk (1998)
  • Hodson, HV Slump and Recovery, 1929–37 (Oxford UP, 1938). online 496 s. årlige historier
  • Kaiser, David E. Økonomisk diplomati og opprinnelsen til andre verdenskrig: Tyskland, Storbritannia, Frankrike og Øst-Europa, 1930–1939 (1980)
  • Kehoe, Timothy J. og Edward C. Prescott, red. Great Depressions of the Twentieth Century (2007), essays av økonomer om USA, Storbritannia, Frankrike, Tyskland, Italia og om tollsatser; statistisk
  • Kindleberger, Charles P. Verden i depresjon, 1929–1939 (3. utg. 2013)
  • Konrad, Helmut og Wolfgang Maderthaner, red. Ruter inn i avgrunnen: Å takle kriser på 1930-tallet (Berghahn Books, 2013), 224 s. Sammenligner politiske kriser i Tyskland, Italia, Østerrike og Spania med de i Sverige, Japan, Kina, India, Tyrkia, Brasil og Forente stater.
  • Latham, Anthony og John Heaton, The Depression and the Developing World, 1914–1939 (1981).
  • Madsen, Jakob B. "Trade Barriers and the Collapse of World Trade during the Great Depression", Southern Economic Journal , Southern Economic Journal (2001) 67 # 4 s. 848–68 online på JSTOR.
  • Markwell, Donald . John Maynard Keynes and International Relations: Economic Paths to War and Peace , Oxford University Press (2006).
  • Mitchell, Broadus. Depresjon tiår: Fra New Era gjennom New Deal, 1929–1941 (1947), 462 s. Grundig dekning av USA. økonomi
  • Mundell, RA "A Reconsideration of the Twentieth Century", The American Economic Review Vol. 90, nr. 3 (juni 2000), s. 327–40 online versjon
  • Psalidopoulos, Michael, red. Den store depresjonen i Europa: økonomisk tanke og politikk i en nasjonal sammenheng (Athen: Alpha Bank, 2012). ISBN   978-960-99793-6-8 . Kapitler av økonomiske historikere dekker Finland, Sverige, Belgia, Østerrike, Italia, Hellas, Tyrkia, Bulgaria, Jugoslavia, Romania, Spania, Portugal og Irland. innholdsfortegnelse
  • Romer, Christina D. "The Nation in Depression," Journal of Economic Perspectives (1993) 7 # 2 s. 19–39 i JSTOR , statistisk sammenligning av USA og andre land
  • Rothermund, Dietmar. The Global Impact of the Great Depression (1996) Online
  • Tipton, F. og R. Aldrich, En økonomisk og sosial historie i Europa, 1890–1939 (1987)

Moderne

  • Keynes, John Maynard. "The World's Economic Outlook", Atlantic (Mai 1932), online utgave .
  • Schumpeter, Joseph (1930). "Den nåværende verdensdepresjonen: en foreløpig diagnose". Tilgjengelig på JSTOR.
  • Folkeforbundet, World Economic Survey 1932–33 (1934).

Eksterne linker