Renteframtid - Interest rate future

"Short Sterling" viderekobler her. For bombefly fra 2. verdenskrig, se Short Stirling .

En renteframtid er et finansielt derivat (en futureskontrakt ) med et rentebærende instrument som underliggende eiendel. Det er en bestemt type rentederivat .

Eksempler inkluderer futures for statskasseveksler, futures for statsobligasjoner og Eurodollar futures.

Det globale markedet for børshandlede rentefutures blir verdsatt av Bank for International Settlements til 34771 milliarder dollar i desember 2019.

Bruker

Rentefutures brukes til å sikre mot risikoen for at renten vil bevege seg i en negativ retning og forårsake en kostnad for selskapet.

For eksempel møter låntakere risikoen for at renten øker. Futures bruker det omvendte forholdet mellom renter og obligasjonspriser for å sikre seg mot risikoen for stigende renter. En låntaker vil gå inn for å selge en fremtid i dag. Så hvis renten øker i fremtiden, vil fremtidens verdi falle (ettersom den er knyttet til den underliggende eiendelen, obligasjonspriser), og dermed kan det oppnås fortjeneste når du lukker fremtiden (dvs. kjøper fremtiden).

Treasury futures er kontrakter som selges på Globex-markedet for kontrakter i mars, juni, september og desember. Når presset for å øke renten øker, vil futureskontrakter reflektere spekulasjonen som en prisnedgang. Pris og avkastning vil alltid være i et omvendt korrelert forhold.

Det er viktig å merke seg at rentefutures ikke er direkte korrelert med markedsrentene. Når man inngår en rente futures kontrakt (som en obligasjon fremtid), har den næringsdrivende evnen til å til slutt ta levering av den underliggende eiendelen. Når det gjelder sedler og obligasjoner, betyr dette at den næringsdrivende potensielt kan ta imot en rekke obligasjoner hvis kontrakten ikke er kontantoppgjort. Obligasjonene som selgeren kan levere varierer avhengig av futureskontrakten. Selgeren kan velge å levere en rekke obligasjoner til kjøperen som passer til definisjonene i kontrakten. Terminskontraktsprisen tar hensyn til dette, derfor har prisene mindre å gjøre med dagens markedsrenter, og mer å gjøre med det som eksisterende obligasjoner i markedet er billigst å levere til kjøperen.

RØR

En kortsiktig rente (STIR) fremtid er en futureskontrakt som henter verdien fra renten ved modning. Vanlige kortsiktige rentefutures er Eurodollar , Euribor , Euroyen , Short Sterling og Euroswiss, som beregnes på LIBOR ved oppgjør, med unntak av Euribor som er basert på Euribor. Denne verdien beregnes som 100 minus renten. Kontraktene varierer, men defineres ofte med en renteindeks som 3-måneders sterling eller LIBOR i amerikanske dollar .

De handles over et bredt spekter av valutaer, inkludert G12-landets valutaer og mange andre.

Noen representative kontrakter er:

forente stater

Europa

Asia

  • 3-måneders Euroyen (TIF)
  • 90-dagers bankregning (SFE)
  • 3-måneders BIBOR futures (BB3) ( TFEX )

hvor

Som et eksempel kan du vurdere definisjonen av International Monetary Market (IMM) Eurodollar renteframtid, den mest omfattende og dypt handlede finansielle futureskontrakten.

  • De er oppført på en 10-årig syklus. Andre markeder strekker seg bare ca. 2–4 år.
  • Siste handelsdag er den andre virkedagen i London før den tredje onsdagen i kontraktsmåneden.
  • Levering Day er kontant oppgjør på tredje onsdag.
  • Minimumsfluktuasjonen ( Commodity tick size) er et halvt basispunkt eller 0,005%.
  • Betaling er forskjellen mellom prisen som er betalt for kontrakten (i kryss) multiplisert med "kryssverdien" av kontrakten, som er $ 12,50 per kryss.
  • Før den siste handelsdagen handles kontrakten til markedspriser. Den endelige oppgjørsprisen er British Bankers Association (BBA) prosentsats for tremåneders Eurodollar Interbank Time Deposits, avrundet til nærmeste 1/10000 prosentpoeng kl. 11.00 London tid den dagen, trukket fra 100. (Expressing finansielle futurespriser som 100 minus den underforståtte renten var opprinnelig ment for å få kontraktsprisen til å oppføre seg på samme måte som en obligasjonspris ved at en økning i prisen tilsvarer en reduksjon i renten).

Kortsiktig rentefutures brukes mye i sikring av rentebytteavtaler .

Børshandlede strategier

Mye av handelen på disse kontraktene er børshandlede strategier med flere ben, og satser i hovedsak på den fremtidige formen på rentekurven og / eller grunnlaget . Både Liffe og CME tillater direkte børshandel i kalenderspredning (ordreboken for spread er atskilt fra den til de underliggende futures), som er angitt i form av implisitte priser (prisforskjeller mellom futures med forskjellige utløp). Børshandlede futures-spread reduserer eksekveringsrisiko og glidning sterkt, slik at handelsmenn kan plassere garanterte limitordrer for hele spreads, ellers umulig når de inngår spreads via to separate futuresordrer.

Se også

Eksterne linker

Referanser