Investeringsfond - Investment fund

Verdiene og resultatene til kollektive midler er oppført i aviser

Et investeringsfond er en måte å investere penger sammen med andre investorer for å dra nytte av de iboende fordelene ved å jobbe som en del av en gruppe, for eksempel å redusere risikoen ved investeringen med en betydelig prosentandel. Disse fordelene inkluderer en evne til:

ansette profesjonelle investeringsforvaltere, som kan tilby bedre avkastning og mer tilstrekkelig risikostyring;
dra fordel av stordriftsfordeler , dvs. lavere transaksjonskostnader;
øke diversifiseringen av eiendeler for å redusere usystematisk risiko.

Det er fortsatt uklart om profesjonelle aktive investeringsforvaltere på en pålitelig måte kan øke risikojustert avkastning med et beløp som overstiger avgifter og utgifter til investeringsforvaltning. Terminologi varierer fra land til land, men investeringsfond blir ofte referert til som investeringspuljer , kollektive investeringsinstrumenter , kollektive investeringsordninger , forvaltede fond eller ganske enkelt fond . Det regulatoriske sikt er foretak for kollektiv investering i omsettelige verdipapirer , eller kort investering foretak for kollektiv (jf lov ). Et investeringsfond kan holdes av offentligheten, for eksempel et aksjefond , et børsnotert fond , et spesialoppkjøpsselskap eller et lukket fond , eller det kan bare selges i en privat plassering , for eksempel et hedgefond eller private aksjefond . Begrepet inkluderer også spesialiserte kjøretøyer som kollektive og felles trustfond, som er unike bankforvaltede fond som hovedsakelig er strukturert for å koble eiendeler fra kvalifiserte pensjonsordninger eller trusts.

Investeringsfond fremmes med et bredt spekter av investeringsmål som enten er rettet mot bestemte geografiske regioner ( f.eks. Fremvoksende markeder eller Europa) eller bestemte bransjer ( f.eks. Teknologi). Avhengig av land er det normalt en skjevhet mot hjemmemarkedet på grunn av kjennskap og mangel på valutarisiko. Midler velges ofte på grunnlag av disse spesifiserte investeringsmålene, deres tidligere investeringsytelse og andre faktorer som gebyrer.

Historie

De første (registrerte) profesjonelt forvaltede investeringsfondene eller kollektive investeringsordningene, for eksempel aksjefond , ble etablert i Nederland . Den Amsterdam-baserte forretningsmannen Abraham van Ketwich (også kjent som Adriaan van Ketwich) blir ofte kreditert som opphavsmannen til verdens første aksjefond.

Lov

Begrepet "kollektiv investeringsordning" er et juridisk begrep som opprinnelig stammer fra et sett med EU -direktiver for å regulere investeringsfondinvesteringer og -forvaltning. De foretak for kollektiv investering i verdipapirer direktivene 85/611 / EEC , som endret ved 2001/107 / EC og 2001/108 / EC (vanligvis kjent som UCITS for kort) opprettet en EU-struktur, slik at midlene oppfylle sin grunn forskrifter kan markedsføres i alle medlemsland. Det grunnleggende målet med regulering av kollektive investeringsordninger er at de finansielle "produktene" som selges til publikum er tilstrekkelig gjennomsiktige, med full opplysning om vilkårene.

I Storbritannia er hovedvedtekten Financial Services and Markets Act 2000 , der del XVII, avsnitt 235 til 284, omhandler kravene til en kollektiv investeringsordning for å fungere. Den sier i avsnitt 235 at en "kollektiv investeringsordning" betyr "enhver ordning med hensyn til eiendom av enhver beskrivelse, inkludert penger, hvis formål eller virkning er å gjøre det mulig for personer som deltar i ordningene (enten ved å bli eiere av eiendommen eller noen del av den eller på annen måte) for å delta i eller motta fortjeneste eller inntekt som stammer fra erverv, besittelse, forvaltning eller avhendelse av eiendommen eller beløp betalt ut av slike fortjenester eller inntekter ".

Generisk informasjon - struktur

Grunnlov og terminologi

Kollektive investeringsbiler kan dannes i henhold til selskapsrett , ved lovlig tillit eller ved lov . Kjøretøyets art og begrensninger er ofte knyttet til dets konstitusjonelle natur og tilhørende skatteregler for typen konstruksjon innenfor en gitt jurisdiksjon.

Vanligvis er det:

En fondsforvalter eller investeringsforvalter som forvalter investeringsbeslutningene.
En fondsadministrator som forvalter handel, avstemninger, verdivurdering og andelspriser.
En bord av styremedlemmer eller tillits som ivaretar eiendeler og sikre etterlevelse av lover, forskrifter og regler.
De aksjonærer eller andelseiere som eier (eller har rettigheter til) eiendeler og tilhørende inntekter.
Et "markedsførings" eller "distribusjons" selskap for å markedsføre og selge aksjer/andeler i fondet.

Vennligst se nedenfor for generell informasjon om spesifikke former for kjøretøyer i forskjellige jurisdiksjoner.

Netto eiendelsverdi

Den verdijustert egenkapital eller NAV er verdien av et kjøretøy eiendeler minus verdien av sine forpliktelser. Metoden for å beregne dette varierer mellom kjøretøytyper og jurisdiksjon og kan være underlagt kompleks regulering.

Åpen fond

Et åpent fond er rettferdig delt inn i aksjer som varierer i pris i direkte proporsjon med verdiendringen av fondets formueverdi . Hver gang det investeres penger, opprettes nye aksjer eller enheter for å matche den rådende aksjekursen; hver gang aksjer innløses, samsvarer eiendelene som selges med gjeldende aksjekurs. På denne måten er det ikke skapt tilbud eller etterspørsel etter aksjer, og de forblir en direkte refleksjon av de underliggende eiendelene.

Stengt fond

Et lukket fond utsteder et begrenset antall aksjer (eller andeler) i et børsnotert tilbud (eller børsnotering ) eller gjennom privat emisjon. Hvis aksjer utstedes gjennom en børsnotering, handles de deretter på en børs . eller direkte gjennom fondsforvalteren for å skape et sekundært marked som er underlagt markedskrefter .

Prisen som investorer mottar for sine aksjer kan være vesentlig forskjellig fra netto eiendelsverdi (NAV); det kan være en "premie" til NAV (dvs. høyere enn NAV) eller, mer vanlig, med en "rabatt" til NAV (dvs. lavere enn NAV).

I USA, ved utgangen av 2018, var det 506 lukkede verdipapirfond med samlede eiendeler på $ 0,25 billioner, som utgjorde 1% av den amerikanske industrien.

Børshandlede midler

Børshandlede fond kombinerer kjennetegn på både lukkede og åpne fond. De er strukturert som åpne investeringsselskaper eller UIT. ETF -er handles hele dagen på en børs. En arbitrage -mekanisme brukes for å holde handelsprisen nær formuesverdien på ETF -beholdningene.

I USA, ved utgangen av 2018, var det 1 988 ETF -er i USA med en kombinert formue på 3,3 billioner dollar, som utgjorde 16% av den amerikanske industrien.

Investeringsforetak

Fond for investeringsforeninger (UIT) utstedes til publikum bare én gang når de opprettes. UIT har vanligvis en begrenset levetid, etablert ved opprettelsen. Investorer kan når som helst løse inn aksjer direkte med fondet (i likhet med et åpent fond) eller vente med å innløse dem når trusten avsluttes. Mindre vanlig kan de selge aksjene sine i det åpne markedet.

I motsetning til andre typer verdipapirfond, har investeringsforeninger ikke en profesjonell investeringsforvalter. Porteføljen av verdipapirer er etablert ved opprettelsen av UIT.

I USA, ved utgangen av 2018, var det 4 917 UIT med samlede eiendeler på mindre enn 0,1 billioner dollar.

Gearing og giring

Noen kollektive investeringsbiler har makt til å låne penger for å foreta ytterligere investeringer; en prosess kjent som giring eller giring . Hvis markedene vokser raskt, kan dette gjøre det mulig for kjøretøyet å dra fordel av veksten i større grad enn hvis bare de tegnet bidragene ble investert. Denne forutsetningen fungerer imidlertid bare hvis lånekostnaden er mindre enn den økte veksten. Hvis lånekostnadene er mer enn oppnådd vekst, oppnås et nettotap.

Dette kan øke investeringsrisikoen for fondet sterkt ved økt volatilitet og eksponering for økt kapitalrisiko.

Gearing var en viktig medvirkende årsak til sammenbruddet av splittelsen av splittet kapitalinvestering i Storbritannia i 2002.

Tilgjengelighet og tilgang

Kollektive investeringsbiler varierer i tilgjengelighet avhengig av deres tiltenkte investorbase:

Offentlig tilgjengelig kjøretøy- er tilgjengelig for de fleste investorer innenfor jurisdiksjonen de tilbys. Noen begrensninger på alder og størrelse på investeringen kan pålegges.
Kjøretøy med begrenset tilgjengelighet- er begrenset av lover, forskrifter og/eller regler til erfarne og/eller sofistikerte investorer og har ofte høye minimumskrav til investeringer.
Kjøretøyer med privat tilgjengelighet- kan være begrenset til familiemedlemmer eller hvem som skal sette opp fondet. De er ikke børsnotert og kan arrangeres for skatte- eller eiendomsplanlegging.

Begrenset varighet

Noen kjøretøyer er designet for å ha en begrenset periode med tvungen innløsning av aksjer eller andeler på en bestemt dato.

Andel eller andelsklasse

Mange kollektive investeringsmidler deler fondet i flere aksjeklasser eller andeler. De underliggende eiendelene i hver klasse er effektivt samlet for investeringsforvaltning, men klasser er vanligvis forskjellige i gebyrer og utgifter betalt ut av fondets eiendeler.

Disse forskjellene skal gjenspeile forskjellige kostnader forbundet med å betjene investorer i forskjellige klasser; for eksempel:

Én klasse kan selges gjennom en aksjemegler eller finansrådgiver med en innledende provisjon (front-end-belastning) og kan kalles detaljhandelsaksjer .
En annen klasse kan selges uten provisjon (belastning) direkte til publikum som kalles direkte aksjer.
Fortsatt kan en tredje klasse ha en høy minimumsgrense for investeringer og bare være åpen for finansinstitusjoner, og kalles institusjonelle aksjer.

I noen tilfeller kan en pensjonsordning (for eksempel en 401 (k) -plan ) kvalifisere seg til å kjøpe "institusjonelle" aksjer (og få fordelen av deres vanligvis lavere utgiftsforhold), selv om ingen medlemmer av planen vil kvalifisere individuelt.

Noen av fondsklassene:

Klasse A.
Klasse B
Klasse C
Klasse D
Klasse E
Klasse W.
Klasse Z

Generisk informasjon - fordeler

Mangfold og risiko

En av hovedfordelene med kollektiv investering er reduksjonen i investeringsrisiko ( kapitalrisiko ) ved diversifisering . En investering i en enkelt egenkapital kan gjøre det bra, men den kan kollapse av investeringer eller andre årsaker (f.eks. Marconi ). Hvis pengene dine er investert i en slik mislykket beholdning, kan du miste kapitalen din. Ved å investere i en rekke aksjer (eller andre verdipapirer) reduseres kapitalrisikoen.

Jo mer diversifisert din kapital, desto lavere er kapitalrisikoen .

Dette investeringsprinsippet blir ofte referert til som å spre risiko .

Kollektive investeringer til sin natur har en tendens til å investere i en rekke individuelle verdipapirer. Imidlertid, hvis verdipapirene alle er i en lignende type aktivaklasse eller markedssektor, er det en systematisk risiko for at alle aksjene kan bli påvirket av negative markedsendringer. For å unngå denne systematiske risikoen kan investeringsforvaltere diversifisere seg til forskjellige ikke-perfekt korrelerte aktivaklasser. For eksempel kan investorer holde sine eiendeler i like store deler i aksjer og obligasjoner .

Reduserte handelskostnader

Hvis en investor måtte kjøpe et stort antall direkteinvesteringer, vil sannsynligvis beløpet denne personen kunne investere i hver eierandel være lite. Behandlingskostnadene er vanligvis basert på antall og størrelse på hver transaksjon, derfor vil de totale handelskostnadene ta en stor del av kapitalen (påvirker fremtidig fortjeneste).

Reduksjon eller eliminering av krav om å bruke personlig tid på å investere

En investor som velger å bruke et investeringsfond som en måte å investere pengene sine på, trenger ikke å bruke så mye personlig tid på å ta investeringsbeslutninger, gjøre investeringsundersøkelser eller utføre faktiske handler. I stedet vil disse handlingene og beslutningene bli gjort av fondsforvalteren som administrerer investeringsfondet.

Generisk informasjon - ulemper

Kostnader

Den fondsforvalter håndtere investeringsbeslutninger på vegne av investorene vil selvsagt forvente godtgjørelse. Dette tas ofte direkte fra fondsmidlene som en fast prosentandel hvert år eller noen ganger en variabel (resultatbasert) avgift. Hvis investoren klarte sine egne investeringer, ville denne kostnaden vært unngått.

Ofte er kostnaden for råd gitt av en aksjemegler eller finansiell rådgiver innebygd i bilen. Ofte referert til som provisjon eller belastning (i USA ) kan denne avgiften bli pålagt i starten av planen eller som en løpende prosentandel av fondets verdi hvert år. Selv om denne kostnaden vil redusere avkastningen din, kan det hevdes at den gjenspeiler en egen betaling for en rådgivningstjeneste i stedet for et skadelig trekk ved kollektive investeringsbiler. Det er faktisk ofte mulig å kjøpe andeler eller aksjer direkte fra leverandørene uten å bære denne kostnaden.

Mangel på valg

Selv om investoren kan velge type fond å investere i, har de ingen kontroll over valget av individuelle beholdninger som utgjør fondet.

Tap av eierrettigheter

Hvis investoren har aksjer direkte, har han rett til å delta på selskapets ordinære generalforsamling og stemme om viktige saker. Investorer i et kollektivt investeringsmiddel har ofte ingen av rettighetene knyttet til individuelle investeringer i fondet.

Stil

Investeringsmål og benchmarking

Hvert fond har et definert investeringsmål for å beskrive investeringsforvalterens ansvarsområde og for å hjelpe investorer med å bestemme om fondet er riktig for dem. Investeringsmålene vil typisk falle inn i de brede kategoriene Inntekts (verdi) investering eller Vekstinvestering . Inntekts- eller verdibaserte investeringer har en tendens til å velge aksjer med sterke inntektsstrømmer, ofte mer etablerte virksomheter. Vekstinvestering velger aksjer som har en tendens til å reinvestere inntekten sin for å generere vekst. Hver strategi har sine kritikere og talsmenn; noen foretrekker en blandingstilnærming ved å bruke aspekter av hver.

Midler er ofte preget av aktivabaserte kategorier som egenkapital , obligasjoner , eiendom osv. Dessuten er det ofte vanlig at fond deles etter geografiske markeder eller temaer .

Eksempler

De største markedene - USA , Japan , Europa , Storbritannia og Fjernøsten er ofte delt inn i mindre fond, f.eks. Amerikanske store selskaper, japanske mindre selskaper, europeisk vekst, britiske mellomkapitaler etc.
Temafond - teknologi, helse, sosialt ansvarlige midler.

I de fleste tilfeller, uansett investeringsmål, vil fondsforvalteren velge en passende indeks eller en kombinasjon av indekser for å måle resultatene mot; f.eks. FTSE 100 . Dette blir målestokken for å måle suksess eller fiasko mot.

Aktiv eller passiv ledelse

Målet med de fleste fond er å tjene penger ved å investere i eiendeler for å oppnå en realavkastning (dvs. bedre enn inflasjon). Filosofien som brukes til å forvalte fondets investering varierer, og det er to motsatte synspunkter.

Aktiv forvaltning - Aktive forvaltere søker å overgå markedet som helhet ved selektivt å holde verdipapirer i henhold til en investeringsstrategi . Derfor bruker de dynamiske porteføljestrategier, kjøper og selger investeringer med endrede markedsforhold, basert på deres tro på at bestemte individuelle beholdninger eller deler av markedet vil prestere bedre enn andre.

Passiv forvaltning - Passive forvaltere holder seg til en porteføljestrategi bestemt ved begynnelsen av fondet og ikke variert deretter, med sikte på å minimere de løpende kostnadene ved å vedlikeholde porteføljen . Mange passive fond er indeksfond , som prøver å gjenskape resultatene til en markedsindeks ved å holde verdipapirer proporsjonalt med verdien i markedet som helhet. Et annet eksempel på passiv forvaltning er " kjøp og behold " -metoden som brukes av mange tradisjonelle investeringsforeninger der porteføljen er fikset fra begynnelsen.

I tillegg bruker noen fond en hybrid forvaltningsstrategi for forbedret indeksering , der forvalteren minimerer kostnadene ved stort sett å følge en passiv indekseringsstrategi, men har skjønn til aktivt å avvike fra indeksen i håp om å tjene beskjedent høyere avkastning.

Et eksempel på aktiv ledelsessuksess

I 1998 satset Richard Branson (sjef for Virgin ) offentlig Nicola Horlick (leder for SG Asset Management) på at hennes SG UK Growth -fond ikke ville slå FTSE 100 -indeksen, eller hans Virgin Index Tracker -fond over tre år, eller oppnå sitt uttalte mål om slå indeksen med 2% hvert år. Han tapte og betalte 6000 pund til veldedighet.

Alpha, Beta, R-squared og standardavvik

Når man analyserer investeringsytelse, brukes statistiske mål ofte for å sammenligne 'midler'. Disse statistiske målene blir ofte redusert til et enkelt tall som representerer et aspekt av tidligere prestasjoner:

Alpha representerer fondets avkastning når referanseindeksens avkastning er 0. Dette viser fondets ytelse i forhold til referanseindeksen og kan vise verdien tilført av fondsforvalteren . Jo høyere 'alfa' jo bedre leder. Alpha investeringsstrategier har en tendens til å favorisere aksjevalgmetoder for å oppnå vekst.
Beta representerer et estimat på hvor mye fondet vil flytte hvis referanseindeksen beveger seg med 1 andel. Dette viser fondets følsomhet for endringer i markedet. Betainvesteringsstrategier har en tendens til å favorisere fordelingsmodeller for å oppnå bedre resultater .
R-kvadrat er et mål på sammenhengen mellom et fond og referansepunktet. Verdiene er mellom 0 og 1. Perfekt korrelasjon indikeres med 1, og 0 indikerer ingen korrelasjon. Dette tiltaket er nyttig for å avgjøre om fondsforvalteren tilfører verdi i sine investeringsvalg eller fungerer som en garderobetracker som speiler markedet og gjør liten forskjell. For eksempel vil et indeksfond ha et R-kvadrat med referanseindeksen veldig nær 1, noe som indikerer nær perfekt korrelasjon (indeksfondets gebyrer og sporingsfeil forhindrer at korrelasjonen noen gang tilsvarer 1).
Standardavvik er et mål på volatiliteten i fondets resultater over en periode. Jo høyere tallet er, desto større er variasjonen i fondets resultater. Høy historisk volatilitet kan indikere høy volatilitet i fremtiden, og derfor økt investeringsrisiko i et fond.

Typer risiko

Avhengig av investeringens art vil typen "investeringsrisiko" variere.

En vanlig bekymring for enhver investering er at du kan miste pengene du investerer - din kapital. Denne risikoen blir derfor ofte referert til som kapitalrisiko .

Hvis eiendelene du investerer i beholdes i en annen valuta, er det fare for at valutabevegelser alene kan påvirke verdien. Dette kalles valutarisiko .

Mange former for investeringer er kanskje ikke lett salgbare på det åpne markedet (f.eks. Næringseiendom) eller markedet har liten kapasitet, og det kan ta tid å selge investeringer. Eiendeler som lett selges kalles likvide, derfor kalles denne typen risiko likviditetsrisiko .

Ladestrukturer og avgifter

Gebyrtyper

For et åpent fond kan det påløpe en første avgift ved kjøp av andeler eller aksjer som dekker handelskostnader og provisjoner som betales til mellommenn eller selgere. Vanligvis er denne avgiften en prosentandel av investeringen. Noen kjøretøy frafaller den opprinnelige avgiften og bruker i stedet en avkjøringsgebyr. Dette kan gradvis forsvinne etter en årrekke. Lukkede midler som handles på en børs er underlagt meglerprovisjoner , på samme måte som en aksjehandel .

Kjøretøyet vil belaste en årlig administrasjonsgebyr eller AMC for å dekke kostnadene ved administrasjon av bilen og godtgjørelse av investeringsforvalteren. Dette kan være en flat rente basert på verdien av eiendelene eller en prestasjonsrelatert avgift basert på et forhåndsdefinert mål som oppnås.

Ulike andelsklasser kan ha forskjellige kombinasjoner av gebyrer/gebyrer.

Prismodeller

Åpne kjøretøyer er enten dobbelpriset eller enkeltpriset .

Dobbelprisede biler har en kjøpspris (tilbud) og salgspris eller (bud) pris. Kjøpesummen er høyere enn salgsprisen, denne forskjellen er kjent som spread eller bud -tilbud spread . Forskjellen er vanligvis 5% og kan varieres av bilens leder for å gjenspeile endringer i markedet. mengden variasjon kan være begrenset av kjøretøyets regler eller forskriftsregler. Forskjellen mellom kjøps- og salgsprisen inkluderer startgebyr for å komme inn i fondet.

Fondets interne virkemåte er mer komplisert enn denne beskrivelsen antyder. Lederen setter en pris for opprettelse av andeler/aksjer og for kansellering . Det er en forskjell mellom avbestillings- og budpriser, og opprettelses- og tilbudspriser. De ekstra enhetene som er opprettet, er plassert i boksen for ledere for fremtidige kjøpere. Når det oppstår store salg, blir enheter avviklet fra forvalterboksen for å beskytte de eksisterende investorene mot de økte handelskostnadene. Justering av bud-/tilbudspriser nærmere avbestillings-/opprettelsesprisene gjør at forvalteren kan beskytte interessen til eksisterende investorer i endrede markedsforhold. De fleste aksjefond har to priser.

Enkeltprissatte kjøretøyer har ideelt sett en enkeltpris for enheter/aksjer, og denne prisen er den samme hvis du kjøper eller selger. Siden enkeltpriser kjøretøyet ikke kan justere forskjellen mellom kjøps- og salgspris for å justere for markedsforhold, finnes det en annen mekanisme, slik at fortynningsavgiften eksisterer. SICAV, OEIC og amerikanske aksjefond er enkeltpriser.

En utvanningsavgift kan belastes etter fondsforvalterens skjønn, for å oppveie kostnaden for markedstransaksjoner som følge av store kjøps- eller salgsordrer uten matchning. For eksempel, hvis volumet av kjøp oppveier salgsvolumet i en bestemt handelsperiode, må fondsforvalteren gå til markedet for å kjøpe flere av eiendelene som ligger til grunn for fondet, pådrar seg meglergebyr i prosessen og har en negativ effekt på fondet som helhet ("fortynning" av fondet). Det samme er tilfellet med store salgsordrer. En fortynningsavgift pålegges derfor der det er hensiktsmessig og betales av investoren for at store enkelttransaksjoner ikke skal redusere verdien av fondet som helhet.

Internasjonalt anerkjente kollektive investeringer

Børshandlede fond eller ETFer-et åpent fond som handles av børsnoterte aksjer på store børser.
Real Estate Investment Trusts eller REITs-et lukket fond som investerer i eiendom.
Suverene investeringsfond

USAs marked

Investeringsfond er regulert av Investment Company Act fra 1940 , som i grove trekk beskriver tre hovedtyper: åpne fond , lukkede fond og investeringsforeninger .

Åpne fond som kalles aksjefond og ETFer er vanlige. Fra og med 2019 utgjorde de fem beste kapitalforvalterne 55% av de 19,3 billionene i fond og ETF -investeringer. For aktiv ledelse står topp 5 for 22% av markedet, mens topp 10 står for 30% og de 25 beste for 39%. BlackRock og Vanguard er de to beste når de inkluderer passive investeringer.

De fem beste forvaltningsfondene i 2018 var Capital Group Companies (med merkevaren American Funds), Fidelity Investments , Vanguard , T. Rowe Price og Dimensional Fund Advisors ; i 2008 inkluderte listen PIMCO og Franklin Templeton .

Lukkede midler er mindre vanlige, med rundt 277 milliarder i forvaltningskapital fra 2019, inkludert om lag 107 milliarder dollar i aksjer og 170 milliarder dollar i obligasjoner; markedsledere inkluderer Nuveen og BlackRock.

Investeringsforeninger er de minst vanlige, med om lag 6,5 milliarder dollar i eiendeler fra 2019.

Storbritanniaspesifikke kollektive investeringer

Børshandlede fond (ETFer) —Åpnet med en virksomhetsstruktur.
Investment Trusts- Introdusert 1868. Lukket med selskapets struktur.
Skattegjennomsiktige midler - Innført 2013.
Åpent investeringsselskap (OEICs eller ICVCs) —Introdusert 1997. Åpent med en virksomhetsstruktur.
Unit Trusts- Innført 1931. Åpen ende med en tillitsstruktur.
Unitised Insurance Funds - Innført 1970 -tallet. Åpen ende med en livspolitisk struktur.
Med fortjeneste-politikk- Åpen-avsluttet med en livspolitisk struktur.
Ikke-vanlige sammenslåtte investeringsfond -introdusert i 2014. Lukket eller åpen.

Kanadiske kollektive investeringer

Irlands spesifikke kollektive investeringer

Felles kontraktsfond (" CCF ")
Irish Collective Asset-Management Vehicle (ofte referert til som en " ICAV ")
Kvalifiserende investor alternativt investeringsfond (QIAIF)
Retail Investor Alternative Investment Fund
Alternative Investment Fund (L-QIAIF)

Europeiske kollektive investeringer

SICAVs
UCITS

Frankrike og Luxembourg

FCP ( Fonds commun de placement ) (ikke -inkorporert investeringsfond eller felles fond)
SICAF (Société d'investissement à capital fixe) (Investeringsselskap med fast kapital)
SICAV (Société d'investissement à capital variable) (Investeringsselskap med variabel kapital)

Nederland og Belgia

BEVAK (Investeringsselskap med fast kapital)
BEVEK (Investeringsselskap med variabel kapital)
PRIVAK (lukket investeringsselskap)

Ukraina

Instytut spilnogo investuvannya, ISI (Investment Funds)
Privat investeringsfond (Payovyi investytsiyny fond)
Offentlige investeringsfond (Korporatyvny investytsiyny fund)

Begge fondene drives av Investment Company (KUA - kompania z upravlinnya actyvami). Midler og selskaper regulert og overvåket av DKTsPFR (Securities and stock market state provision)

Hellas

Vi kan si at et aksjefond er en mengde penger som tilhører mange investorer. Ellers er en M/F den vanlige kassereren til mange investorer som stoler på at en tredjepart driver og forvalter formuen. Videre beordrer de denne tredjeparten som i Hellas kalles AEDAK (Mutual Fund Management Company SA) til å spre pengene sine i mange forskjellige investeringsprodukter som aksjer, obligasjoner, innskudd, repo etc. Disse selskapene i Hellas kan tilby tjenester i henhold til artikkel 4 i lov 3283/2004. Personer som eier andeler i et aksjefond kalles andelseiere. I Hellas har andelseiere, som er personer som deltar i de samme enhetene i M/F, nøyaktig de samme rettighetene som andelseieren (i henhold til loven for innskudd i felles konto 5638/1932). Andelseierne må signere og godta dokumentet som beskriver formålet med Mutual Fund, hvordan det fungerer og alt som angår fondet. Dette dokumentet er forskriften for M/F. Eiendommen til hver M/F ved lov må være under kontroll av en bank som lovlig opererer i Hellas (gresk eller utenlandsk). Banken er forvalter av M/F, og bortsett fra fondets varetekt kontrollerer den også lovligheten av alle bevegelser i administrasjonsselskapet. Tilsyns- og reguleringsorganet for MF -forvaltningsselskaper og porteføljeinvesteringsselskaper er den greske kapitalmarkedskommisjonen . Det hører under jurisdiksjonen til departementet for nasjonal økonomi og kontrollerer driften av alle M/F -er tilgjengelig i Hellas. Alle investorer må være veldig forsiktige og om risikoen de påtar seg. De må huske på at alle investeringer har en viss grad av risiko. Risikofrie investeringer eksisterer ikke. Du finner mer om Greek Mutual Funds på nettstedet til Association of Greek Institutional Investors eller på stedet for Greek (Hellenic) Capital Market Commission.

Sveits

åpen slutt
- Anlagefonds (ikke -inkorporert investeringsfond eller felles fond)
- SICAV (Société d'investissement à capital variable) (Investeringsselskap med variabel kapital)
lukket
- Kommanditgesellschaft für Kapitalanlagen ( begrenset partnerskap )
- Société d'investissement à capital fixe | SICAF (Société d'investissement à capital fixe) (Investeringsselskap med fast kapital)

Australske kollektive investeringer

Børsnotert investeringsselskap eller LIC. Lukket kollektiv investering enten bedrifts- eller tillitsbasert. Tilgjengelig siden 1928.
Managed Investment Vehicle per s 9 of the Corporations Act (Cth) 2001.
Andelsforetak stoler på åpne tillitsbaserte investeringer som ofte kalles Managed funds , managed investment vehicles . eller unoterte forvaltede midler . Hvis det forvaltede investeringsmiddelet er åpent for private investorer, må det forvaltede investeringsinstrumentet være registrert hos ASIC. Et uregistrert kjøretøy har en tillitsmann mens et registrert kjøretøy har en ansvarlig enhet .

Offshore kollektive investeringer

Segregerte porteføljeselskap en bedriftsenhet for å holde forskjellige investeringer under en enkelt juridisk enhet.

Se også

Referanser

Eksterne linker

Svar US SEC investeringsselskaper, forbrukerinformasjon

Languages

In other projects