Market maker - Market maker

Finansmarkedene
Ser opp på et datastyrt aksjeværdi på den filippinske børsen
Obligasjonsmarkedet
Aksjemarked
Andre markeder
Over-the-counter (uten bytte)
Handel
Relaterte områder

En market maker eller likviditetsleverandør er et selskap eller en person som siterer både kjøp og salgspris i en omsettelig eiendel som beholdes i beholdning, i håp om å tjene penger på bud -ask -spread eller turn. Funksjonen til en market maker er å bidra til å begrense prisvariasjon ( volatilitet ) ved å sette et begrenset handelsprisintervall for eiendelene som omsettes.

I amerikanske markeder definerer US Securities and Exchange Commission en "market maker" som et selskap som står klar til å kjøpe og selge aksjer regelmessig og kontinuerlig til en børsnotert pris. En Designated Primary Market Maker (DPM) er en spesialisert market maker som er godkjent av en børs for å garantere at de vil ta posisjon i en bestemt tildelt sikkerhet, opsjon eller opsjonsindeks.

I valutaveksling

De fleste valutahandelsfirmaer er markedsaktører, i likhet med mange banker. Valutamarkedsmakeren kjøper både valuta fra kunder og selger den deretter til andre kunder. De henter inntekter fra prisforskjellene på slike handler, så vel som for tjenesten for å gi likviditet , redusere transaksjonskostnader og lette handel.

På børs

Markedsførere som står klare til å kjøpe og selge aksjer notert på en børs, for eksempel New York Stock Exchange (NYSE) eller London Stock Exchange (LSE), kalles "tredje market makers". De fleste børser opererer på en "matched bargain" eller "order driven" basis. Når en kjøpers budpris oppfyller en selgers tilbudspris eller omvendt, bestemmer børsens matchingssystem at en avtale er utført. I et slikt system kan det ikke være noen utpekte eller offisielle markedsmakere, men markedsførere eksisterer likevel.

New York

I USA har blant annet New York Stock Exchange og American Stock Exchange (AMEX) utpekt market makers, tidligere kjent som "spesialister", som fungerer som den offisielle market maker for en gitt sikkerhet. Markedsskaperne gir en nødvendig mengde likviditet til verdipapirmarkedet, og tar den andre siden av handler når det er kortsiktige kjøp-og-salg-side-ubalanser i kundeordre. Til gjengjeld får spesialisten ulike informasjons- og handelsutførelsesfordeler .

Andre amerikanske børser, mest fremtredende NASDAQ -børsen, bruker flere konkurrerende offisielle markedsførere i en sikkerhet. Disse markeds beslutningstakerne er pålagt å opprettholde tosidige markeder i byttetiden og er forpliktet til å kjøpe og selge på de viste budene og tilbudene. De mottar vanligvis ikke handelsfordelene en spesialist gjør, men de får noen, for eksempel muligheten til å nakne en aksje, dvs. selge den uten å låne den. I de fleste situasjoner er det bare offisielle markedsførere som har lov til å delta i naken shorting. Nylige endringer i reglene har eksplisitt forbudt naken shorting av opsjonsmarkedet.

I oktober 2008 var det over to tusen markedsførere i USA, og over hundre i Canada.

På likvide markeder som New York Stock Exchange har nesten alle eiendeler åpen interesse, og gir to fordeler: Pristakere kan når som helst kjøpe eller selge, og observatører kan kontinuerlig overvåke en presis pris på hver eiendel.

En Prediksjonsmarked eller markedet eksplisitt utformet for å avdekke verdien av en eiendel, er sterkt avhengig av kontinuerlig pris oppdagelse holder sant. Prediksjonsmarkeder drar fordel av automatiserte markedsførere eller algoritmiske handelsmenn som opprettholder konstant åpen interesse, og gir nødvendig likviditet til markedene som ville være vanskelig å tilby naturlig.

Eksempler på markedsførere i New York er Optiver , Jane Street Capital , Flow Traders , IMC og Virtu Financial .

London

På London Stock Exchange er det offisielle market makers for mange verdipapirer. Noen av LSEs medlemsbedrifter påtar seg forpliktelsen til alltid å lage en toveiskurs i hver av aksjene de lager markeder i. Prisene deres er de som vises på Stock Exchange Automated Quotation (SEAQ) -systemet, og det er de som vanligvis håndterer meglere som kjøper eller selger aksjer på vegne av klienter.

Tilhengere av det offisielle markedssystemet hevder at markedsmakere øker markedets likviditet og dybde ved å ta en kort eller lang posisjon for en tid, og påtar seg dermed en viss risiko i retur for sjansen for en liten fortjeneste. På LSE kan man alltid kjøpe og selge aksjer: hver aksje har alltid minst to markedsførere, og de er forpliktet til å handle.

På mindre, ordredrevne markeder som JSE Securities Exchange kan det derimot være vanskelig å bestemme kjøps- og salgspriser for selv en liten aksjeblokk som mangler en klar og umiddelbar markedsverdi fordi det ofte ikke er kjøpere eller selgere på bestillingsbrettet.

Uoffisielle markedsførere står fritt til å operere på ordredrevne markeder eller faktisk på LSE. De har ikke plikten til alltid å gjøre en toveis pris, men de har ikke fordelen at alle må håndtere dem heller.

Eksempler på britiske market makers siden Big Bang Day er Peel Hunt LLP, Winterflood Securities , Liberum Capital, Shore Capital, Fairfax IS og Altium Securities.

Før Big Bang hadde jobbers eksklusive rettigheter til å gjøre markedet på LSE.

Frankfurt

The Frankfurt Stock Exchange (FWB) kjører et system av markedet beslutningstakere oppnevnt av de børsnoterte selskapene. Disse kalles "utpekte sponsorer". Utpekte sponsorer sikrer høyere likviditet ved å oppgi bindende priser for kjøp og salg av aksjene. Den største market maker etter antall mandater i Tyskland er ODDO BHF Corporates & Markets AG .

Desentraliserte nettverksprotokoller

Tilførsel av likviditet i en desentralisert nettverksprotokoll fungerer ganske annerledes. Det er ingen selskaper eller andre sentraliserte enheter involvert på protokollnivå. Bedrifter eller enkeltpersoner kan imidlertid velge å bruke protokollen ved å gi protokollen likviditet, vanligvis mot at det er mulighet for å gjøre en avkastning på eiendelene som er forpliktet til likviditetsbassengene. Tradisjonelle domstoler med jurisdiksjon i definerte geografiske grenser kan ha problemer med å regulere eller stenge slike protokoller, siden protokollene ikke har noen sentral eller hovedkontor jurisdiksjon der de opererer. Nettverket opererer på prinsippene, og i henhold til koden, som kjører på nettverket, i likhet med en AI .

Inntekter fra markedsførere

Inntekten til en market maker er forskjellen mellom budprisen , prisen selskapet er villig til å kjøpe en aksje til , og forespørselskursen , prisen som firmaet er villig til å selge det til. Det er kjent som market-maker spread, eller bud-ask spread . Hvis vi antar at like mange kjøps- og salgsordrer kommer og prisen aldri endres, er dette beløpet markedsføreren vil få på hver tur / retur.

Markedsførere gir vanligvis også likviditet til firmaets kunder, som de tjener provisjon for.

Se også

Referanser

Eksterne linker