Monetarisme - Monetarism

En del av en serie på
Makroøkonomi
Enkle konsepter Samlet etterspørsel Samlet forsyning Konjunktursyklus Deflasjon Krev sjokk Disinflasjon Effektiv etterspørsel Forventninger Tilpasningsdyktig Rasjonell Finanskrise Vekst Inflasjon Krev-trekk Cost-push Rente Investering Likviditetsfelle Målinger av nasjonalinntekt og produksjon BNP BNI NNI Mikrofundamenter Penger Endogen Pengeskapelse Krav om penger Likviditetspreferanse Pengemengde Nasjonalregnskap SNA Nominell stivhet Prisnivå Resesjon Krymping Stagflasjon Forsyningssjokk Sparer Arbeidsledighet
Retningslinjer Fiskalt Monetære Kommersiell Sentralbank
Modeller IS – LM AD – AS Keynesiansk kors Multiplikator Akselerator Phillips kurve Pil – Debreu Harrod – Domar Solow – Swan Ramsey – Cass – Koopmans Overlappende generasjoner Generell likevekt DSGE Endogen vekst Matchingsteori Mundell – Fleming Overskyting NAIRU
Beslektede felt Økonometri Økonomisk statistikk Pengeøkonomi Utviklingsøkonomi Internasjonal økonomi
Skoler Mainstream Keynesian Neo- Ny Monetarisme Ny klassiker Ekte konjunkturteori Stockholm Tilbudssiden Ny neoklassisk syntese Saltvann og ferskvann Heterodox Østerriksk Kartalisme Moderne pengeteori Post-keynesian Kretsløp Uvektighet Marxian Markeds monetarisme
Mennesker François Quesnay Adam Smith Thomas Robert Malthus Karl Marx Léon Walras Georg Friedrich Knapp Knut Wicksell Irving Fisher Wesley Clair Mitchell John Maynard Keynes Alvin Hansen Michał Kalecki Gunnar Myrdal Simon Kuznets Joan Robinson Friedrich Hayek John Hicks Richard Stone Hyman Minsky Milton Friedman Paul Samuelson Lawrence Klein Edmund Phelps Robert Lucas Jr. Edward C. Prescott Peter Diamond William Nordhaus Joseph Stiglitz Thomas J. Sargent Paul Krugman N. Gregory Mankiw
Se også Makroøkonomisk modell Publikasjoner innen makroøkonomi Økonomi Anvendt Mikroøkonomi Politisk økonomi Matematisk økonomi
Pengeportal  Forretningsportal
v t e

Monetarisme er en tankegang i pengeøkonomi som understreker regjeringenes rolle i å kontrollere mengden penger i omløp . Monetaristisk teori hevder at variasjoner i pengemengden har stor innflytelse på nasjonal produksjon på kort sikt og på prisnivå over lengre perioder. Monetarister hevder at målene for pengepolitikken best oppfylles ved å målrette vekstraten for pengemengden snarere enn å engasjere seg i skjønnsmessig pengepolitikk .

Monetarisme i dag er hovedsakelig assosiert med arbeidet til Milton Friedman , som var blant generasjonen av økonomer for å akseptere keynesiansk økonomi og deretter kritisere Keynes teori om å bekjempe økonomiske nedgangstider ved bruk av finanspolitikk ( statlige utgifter ). Friedman og Anna Schwartz skrev en innflytelsesrik bok, A Monetary History of the United States, 1867–1960 , og argumenterte for " inflasjon er alltid og overalt et pengefenomen".

Selv om han motarbeidet eksistensen av Federal Reserve , gikk Friedman inn for, gitt sin eksistens, en sentralbankpolitikk som hadde som mål å holde veksten i pengemengden i en takt som tilsvarer veksten i produktivitet og etterspørsel etter varer .

Beskrivelse

Monetarisme er en økonomisk teori som fokuserer på de makroøkonomiske effektene av tilførsel av penger og sentralbank. Formulert av Milton Friedman , hevder det at overdreven utvidelse av pengemengden iboende er inflasjonær , og at monetære myndigheter bare bør fokusere på å opprettholde prisstabilitet .

Denne teorien henter sine røtter fra to historisk antagonistiske tankeskoler: politikken for harde penger som dominerte monetær tenkning på slutten av 1800-tallet, og de monetære teoriene til John Maynard Keynes , som jobbet i mellomkrigstiden under svikt i restaurert gullstandard , foreslo en etterspørselsdrevet modell for penger. Mens Keynes hadde fokusert på stabiliteten i en valutas verdi, med panikk basert på utilstrekkelig pengemengde som førte til bruk av en alternativ valuta og kollaps av det monetære systemet, fokuserte Friedman på prisstabilitet.

Resultatet ble oppsummert i en historisk analyse av pengepolitikken, Monetary History of the United States 1867–1960 , som Friedman var forfatter sammen med Anna Schwartz . Boken tilskrives inflasjon til overflødig pengemengde generert av en sentralbank. Det tilskrev deflasjonsspiraler til den omvendte effekten av at en sentralbank ikke støttet pengemengden under en likviditetskris .

Friedman foreslo opprinnelig en fast monetær regel , kalt Friedmans k-prosent-regel , der pengemengden automatisk ville økt med en fast prosentandel per år. Under denne regelen ville det ikke være spillerom for sentralbanken, siden økningen i pengemengden kunne bestemmes "av en datamaskin", og virksomheten kunne forutse alle endringer i pengemengden. Med andre monetarister mente han at det er mer sannsynlig at aktiv manipulering av pengemengden eller veksttakten vil destabilisere enn å stabilisere økonomien.

Motstand mot gullstandarden

De fleste monetarister motarbeider gullstandarden . Friedman så for eksempel på en ren gullstandard som upraktisk. For eksempel, mens en av fordelene med gullstandarden er at de iboende begrensningene til veksten av pengemengden ved bruk av gull ville forhindre inflasjon, hvis veksten i befolkningen eller økningen i handel overstiger pengemengden, ville det være ingen måte å motvirke deflasjon og redusert likviditet (og eventuell tilhørende lavkonjunktur) bortsett fra utvinning av mer gull.

Stige

Clark Warburton er kreditert for å gjøre den første solide empiriske saken for den monetaristiske tolkningen av forretningssvingninger i en serie papirer fra 1945. ^{s. 493} Innen vanlig økonomi, økte monetarismens økning fra Milton Friedmans 1956-omarbeiding av mengdeteorien om penger . Friedman hevdet at etterspørselen etter penger kunne beskrives som avhengig av et lite antall økonomiske variabler.

Dermed, hvor pengemengden utvidet seg, ville folk ikke bare ønske å holde de ekstra pengene i inaktive pengesaldoer; dvs. hvis de var i likevekt før økningen, hadde de allerede pengesaldoer for å dekke deres behov, og dermed ville de etter økningen ha overskudd på saldoen til deres behov. Disse overskytende pengesaldoer vil derfor bli brukt, og dermed vil den samlede etterspørselen øke. På samme måte, hvis pengemengden ble redusert, ville folk ønske å fylle på beholdningen av penger ved å redusere utgiftene. I dette utfordret Friedman en forenkling tilskrevet Keynes som antydet at "penger ikke betyr noe." Dermed ble ordet 'monetarist' laget.

Økningen i populariteten til monetarisme tok seg også opp i politiske kretser da keynesiansk økonomi ikke syntes å kunne forklare eller kurere de tilsynelatende motstridende problemene med økende arbeidsledighet og inflasjon som svar på Bretton Woods-systemets sammenbrudd i 1972 og oljesjokkene i 1973 . På den ene siden så høyere arbeidsledighet ut til å kreve keynesiansk reflasjon , men på den annen side syntes økende inflasjon å kreve keynesiansk desinflasjon .

I 1979 utnevnte USAs president Jimmy Carter som Federal Reserve-sjef Paul Volcker , som gjorde bekjempelse av inflasjon til sitt primære mål, og som begrenset pengemengden (i samsvar med Friedman-regelen ) for å temme inflasjonen i økonomien. Resultatet var en betydelig økning i rentene, ikke bare i USA; men over hele verden. "Volcker-sjokket" fortsatte fra 1979 til sommeren 1982, reduserte inflasjonen og økte arbeidsledigheten.

Da Margaret Thatcher , leder for det konservative partiet i Storbritannia , vant parlamentsvalget i 1979 og beseiret den sittende Labour Government ledet av James Callaghan , hadde Storbritannia tålt flere år med alvorlig inflasjon , som sjelden var under 10% -merket og på tidspunktet for stortingsvalget i mai 1979, var det 15,4%. Thatcher implementerte monetarisme som våpen i kampen mot inflasjonen, og lyktes i å redusere den til 4,6% innen 1983. Arbeidsledigheten i Storbritannia økte imidlertid fra 5,7% i 1979 til 12,2% i 1983 og nådde 13,0% i 1982; startende med første kvartal 1980, falt den britiske økonomien sammen i forhold til det reelle bruttonasjonalproduktet i seks strake kvartaler.

Pengemengden reduserte betydelig mellom Black Tuesday og Bank Holiday i mars 1933 i kjølvannet av massive bankrunder over hele USA.

Monetarister forsøkte ikke bare å forklare nåværende problemer; de tolket også historiske. Milton Friedman og Anna Schwartz i sin bok A Monetary History of the United States, 1867–1960 hevdet at den store depresjonen på 1930-tallet var forårsaket av en massiv sammentrekning av pengemengden (de anså det som "den store sammentrekningen "), og ikke av mangel på investering Keynes hadde hevdet. De fastholdt også at inflasjonen etter krigen var forårsaket av en overutvidelse av pengemengden.

De gjorde berømte påstanden om monetarisme om at "inflasjon alltid og overalt er et monetært fenomen." Mange keynesianske økonomer trodde opprinnelig at den keynesianske vs monetaristiske debatten bare dreide seg om hvorvidt finans- eller pengepolitikken var det mer effektive verktøyet for etterspørsel. På midten av 1970-tallet hadde debatten imidlertid gått over til andre spørsmål da monetaristene begynte å presentere en grunnleggende utfordring for keynesianismen.

Monetarister hevdet at sentralbanker noen ganger forårsaket store uventede svingninger i pengemengden. De hevdet at aktivt økende etterspørsel gjennom sentralbanken kan ha negative utilsiktede konsekvenser.

Nåværende tilstand

Tidligere Federal Reserve-styreleder Alan Greenspan hevdet at frakoblingen på 1990-tallet ble forklart av en god syklus av produktivitet og investeringer på den ene siden, og en viss grad av " irrasjonell overflod " i investeringssektoren på den andre.

Det er også argumenter for at monetarisme er et spesielt tilfelle av keynesiansk teori. Den sentrale testsaken om gyldigheten av disse teoriene ville være muligheten for en likviditetsfelle , som den som Japan har opplevd. Ben Bernanke , professor i Princeton og en annen tidligere styreleder for den amerikanske sentralbanken, hevdet at pengepolitikken kunne svare på null renteforhold ved direkte utvidelse av pengemengden. I hans ord: "Vi har nøklene til trykkpressen, og vi er ikke redd for å bruke dem."

Disse uenighetene - sammen med pengepolitikkens rolle i handelsliberalisering, internasjonale investeringer og sentralbankpolitikk - forblir livlige temaer for etterforskning og argumentasjon.

Bemerkelsesverdige talsmenn

Se også

Generell:

• Makroøkonomi
• Politisk økonomi

Referanser

Ytterligere referanser

• Andersen, Leonall C. og Jerry L. Jordan, 1968. "Monetary and Fiscal Actions: A Test of Their Relative Importance in Economic Stabilization", Federal Reserve Bank of St. Louis Review (November), s. 11–24. PDF (30 sek. Last: trykk + ) og HTML.
• _____, 1969. "Monetary and Fiscal Actions: A Test of Their Relative Importance in Economic Stabilization - Reply", Federal Reserve Bank of St. Louis Review (April), s. 12–16. PDF (15 sek. Last; trykk + ) og HTML.
• Brunner, Karl og Allan H. Meltzer, 1993. Money and the Economy: Issues in Monetary Analysis , Cambridge. Beskrivelse og forhåndsvisning av kapittel, s. Ix - x.
• Cagan, Phillip, 1965. Determinants and Effects of Changes in the Stock of Money, 1875–1960 . NBER. Forord av Milton Friedman, s. Xiii – xxviii. Innholdsfortegnelse.
• Friedman, Milton, red. 1956. Studies in the Quantity Theory of Money , Chicago. Kapittel 1 er forhåndsvist på Friedman, 2005, kap. 2 lenke.
• _____, 1960. Et program for pengestabilitet . Fordham University Press.
• _____, 1968. "The Role of Monetary Policy", American Economic Review , 58 (1), s. 1–17 (trykk + ).
• _____, [1969] 2005. Den optimale mengden penger . Beskrivelse og innholdsfortegnelse , med forhåndsvisning av 3 kapitler.
• Friedman, Milton og David Meiselman, 1963. "Den relative stabiliteten av monetær hastighet og investeringsmultiplikatoren i USA, 1897–1958", i Stabilization Policies , s. 165–268. Prentice-Hall / Commission on Money and Credit, 1963.
• Friedman, Milton og Anna Jacobson Schwartz, 1963a. "Money and Business Cycles", Review of Economics and Statistics , 45 (1), Part 2, Supplement, s. s. 32 –64. Gjengitt i Schwartz, 1987, Penger i historisk perspektiv , kap. 2.
• _____. 1963b. A Monetary History of the United States, 1867–1960 . Princeton. Sidesøkbare lenker til kapitler 1929-41 og 1948–60
• Johnson, Harry G. , 1971. "The Keynesian Revolutions and the Monetarist Counter-Revolution", American Economic Review , 61 (2), s. s. 1 –14. Gjengitt i John Cunningham Wood og Ronald N. Woods, red., 1990, Milton Friedman: Critical Assessments , v. 2, s. s. 72 - 88. Routledge,
• Laidler, David EW, 1993. The Demand for Money: Theories, Evidence, and Problems , 4. utgave. Beskrivelse.
• Schwartz, Anna J. , 1987. Penger i historisk perspektiv , University of Chicago Press. Beskrivelse og lenker til forhåndsvisning av kapittel, s. Vii - viii.
• Warburton, Clark, 1966. Depresjon, inflasjon og pengepolitikk; Selected Papers, 1945–1953 Johns Hopkins Press. Sammendrag av Amazonas i Anna J. Schwartz, Money in Historical Perspective , 1987.

Eksterne linker

• "Monetarism" på The New School's Economics Department's History of Economic Thought nettsted.
• McCallum, Bennett T. (2008). "Monetarism" . I David R. Henderson (red.). Concise Encyclopedia of Economics (2. utg.). Indianapolis: Bibliotek for økonomi og frihet . ISBN 978-0865976658. OCLC  237794267 .
• Monetarism from the Economics A – Z of The Economist