Paul Volcker - Paul Volcker

Paul Volcker
Paulvolcker.jpg
Leder av President's Economic Recovery Advisory Board
På kontoret
6. februar 2009 - 6. februar 2011
President Barack Obama
Foregitt av Stillingen er etablert
etterfulgt av Jeff Immelt (Council on Jobs and Competitiveness)
12. leder av Federal Reserve
På kontoret
6. august 1979 - 11. august 1987
President Jimmy Carter
Ronald Reagan
Nestleder Frederick Schultz
Preston Martin
Manley Johnson
Foregitt av William Miller
etterfulgt av Alan Greenspan
Medlem av Federal Reserve Board of Governors
På kontoret
6. august 1979 - 11. august 1987
Nominert av Jimmy Carter
Foregitt av William Miller
etterfulgt av Alan Greenspan
President i Federal Reserve Bank of New York
På kontoret
2. mai 1975 - 5. august 1979
Foregitt av Alfred Hayes
etterfulgt av Anthony Solomon
Personlige opplysninger
Født
Paul Adolph Volcker Jr.

( 1927-09-05 )5. september 1927
Cape May, New Jersey , USA
Døde 8. desember 2019 (2019-12-08)(92 år)
New York City , New York , USA
Politisk parti Demokratisk
Ektefelle (r)
Barbara Bahnson
( M.  1954 , døde  1998 )

Anke Dening
( M.  2010 )
Barn 2 (med Bahnson)
utdanning Princeton University ( BA )
Harvard University ( AM )
London School of Economics

Paul Adolph Volcker Jr ( / v l k ər / , 05.09.1927 - 08.12.2019) var en amerikansk økonom. Han tjenestegjorde to valgperioder som den tolvte lederen av Federal Reserve under amerikanske presidenter Jimmy Carter og Ronald Reagan fra august 1979 til august 1987. Han er mye kreditert for å ha avsluttet de høye inflasjonsnivåene som ble sett i USA på 1970- og begynnelsen av 1980 -tallet . Han var styreleder for Economic Recovery Advisory Board under president Barack Obama fra februar 2009 til januar 2011.

tidlig liv og utdanning

Volcker ble født i Cape May, New Jersey , sønn av Alma Louise (née Klippel, 1892–1990) og Paul Adolph Volcker (1889–1960). Alle besteforeldrene hans var av tysk opprinnelse. Volcker vokste opp i Teaneck, New Jersey , der faren var townshipets første kommunalsjef . Paul Sr trivdes godt i rollen i 20 år da han forbedret den spirende byens økonomiske stabilitet og den lokale regjeringens effektivitet. Paul Jr. hadde fire eldre søstre: Ruth (1916–1991), Louise (1918–1966), Elinor (1922–1923) og Virginia Streitfeld (1924–2011). Som barn gikk han i morens lutherske kirke, mens faren gikk til en bispekirke . Volcker ble uteksaminert fra Teaneck High School i 1945, hvor han deltok i flere studentgrupper og imponerte sine jevnaldrende og lærere med sin kunnskap om politikk.

Volcker gikk på Princeton University som en bachelorstudent og ble uteksaminert med høyeste utmerkelse fra School of Public and International Affairs (nå Princeton School of Public and International Affairs ) i 1949. I sin senioroppgave, med tittelen "The Problems of Federal Reserve Policy since World War II ", kritiserte Volcker Federal Reserves politikk etter andre verdenskrig for ikke å dempe inflasjonstrykket og skrev:" En hovent pengemengde utgjorde en alvorlig inflasjonsfare for økonomien. Det var behov for å få denne pengemengden under kontroll hvis den katastrofale katastrofen var katastrofal. effekter av en kraftig prisstigning skulle unngås. " Etter en sommer som forskningsassistent ved New York Fed , flyttet han til Harvard University for å tjene en MA i politisk økonomi fra Graduate School of Arts and Sciences og Graduate School of Public Administration . Han jobbet andre sommer som forskningsassistent i New York Fed før han ble uteksaminert i 1951. Etter Harvard gikk Volcker på London School of Economics fra 1951 til 1952 som Rotary Foundation Ambassadorial Fellow under Rotarys Ambassadorial Scholarships -program.

Karriere

I 1952 begynte Volcker i staben i Federal Reserve Bank of New York som økonom på heltid. Han forlot stillingen i 1957 for å bli finansøkonom i Chase Manhattan Bank . I 1962 ansatte Robert Roosa , som hadde vært hans mentor i Federal Reserve, ham i finansdepartementet som direktør for finansiell analyse. I 1963 ble han stedfortreder under sekretær for pengesaker. Han kom tilbake til Chase Manhattan Bank som visepresident og direktør for planlegging i 1965.

Utnevnt av Nixon -administrasjonen, tjente Volcker som sekretær for statskassen for internasjonale pengesaker fra 1969 til 1974. Han spilte en viktig rolle i president Nixons beslutning om å suspendere gullkonvertibiliteten til dollaren 15. august 1971, noe som resulterte i kollapset av Bretton Woods -systemet . Volcker betraktet suspensjonen av gullkonvertibilitet som "den viktigste hendelsen i karrieren." På grunn av sin stilling som under sekretær tjente Volcker som styremedlem for OPIC og Fannie Mae . På tvers av politikken han jobbet med, fungerte han som en modererende innflytelse på politikken, og tok til orde for jakten på en internasjonal løsning på pengeproblemer og fungerte som forhandler med andre nasjoners beslutningstakere. Etter å ha forlatt det amerikanske finansdepartementet, tilbrakte han et år som senior stipendiat ved Princeton 's Woodrow Wilson School (hans alma mater). I 1975 ble han president i Federal Reserve Bank of New York, og han beholdt den rollen til han ble Federal Reserve -leder i august 1979.

Styreleder i Federal Reserve

Portrett av Paul A. Volcker av Luis Alvarez Roure . Samling av styret for Federal Reserve System , Washington, DC

President Jimmy Carter nominerte Paul Volcker til å fungere som styreleder i Federal Reserve System 25. juli 1979. Han ble bekreftet av det amerikanske senatet 2. august 1979 og tiltrådte 6. august 1979. President Ronald Reagan ga nytt volcker til en annen periode i 1983.

Inflasjon dukket opp som en økonomisk og politisk utfordring i USA i løpet av 1970 -årene. De pengepolitikk av Federal Reserve Board, ledet av Volcker ble viden kreditert med å dempe frekvensen av inflasjon og forventninger om at inflasjonen ville fortsette. USAs inflasjon, som nådde en topp på 14,8 prosent i mars 1980, falt under 3 prosent i 1983. Federal Reserve -styret ledet av Volcker økte rentenføderale midler , som hadde et gjennomsnitt på 11,2% i 1979, til en topp på 20% i juni 1981. den prime rate økte til 21,5% i 1981 også, noe som bidro til å føre til 1980-1982 resesjon , hvor den nasjonale ledigheten steg til over 10%. Volckers Federal Reserve -styre fremkalte de sterkeste politiske angrepene og de mest utbredte protestene i Federal Reserve -historien (i motsetning til alle protester som har vært opplevd siden 1922), på grunn av virkningen av høye renter på bygg-, jordbruks- og industrisektoren, som kulminerte med gjeld. bønder som kjørte traktorene sine inn på C Street NW i Washington, DC og blokkerte Eccles Building . Den amerikanske pengepolitikken ble lettere i 1982, noe som bidro til en gjenopptakelse av økonomisk vekst.

Den amerikanske betalingsbalansen var i permanent underskudd på nittitallet. Volcker selv prøvde å rette opp situasjonen ved Plaza Accord i 1986, som ba Tyskland og Japan om å oppta en ny verdi i forhold til amerikanske dollar.

Kombinasjonen av Feds stramme pengepolitikk og den ekspansive finanspolitikken til Reagan -administrasjonen (store skattelettelser og en stor økning i militære utgifter) ga store føderale budsjettunderskudd og betydelige makroøkonomiske ubalanser i amerikansk økonomi. Kombinasjonen av voksende føderal gjeld og høye renter førte til en betydelig økning i føderale netto rentekostnader. Den kraftige økningen i rentekostnader og store underskudd førte til at kongressen tok noen skritt mot skattemessige begrensninger.

Nobelprisvinneren Joseph Stiglitz sa om ham i et intervju:

Paul Volcker, den tidligere Fed-styrelederen kjent for å holde inflasjonen under kontroll, fikk sparken fordi Reagan-administrasjonen ikke trodde at han var en tilstrekkelig avregulator.

Kongressmedlem Ron Paul , kjent som en hard kritiker av Federal Reserve , tilbød kvalifisert ros til Volcker:

Da jeg var på kongressen på slutten av 1970 -tallet og begynnelsen av 1980 -tallet og tjenestegjorde i House Banking Committee , møtte jeg og fikk avhørt flere formenn fra Federal Reserve: Arthur Burns , G. William Miller og Paul Volcker. Av de tre hadde jeg mest samspill med Volcker. Han var mer omgjengelig og smartere enn de andre, inkludert de nyere styrelederne Alan Greenspan og Ben Bernanke .

I 1983 mottok Volcker den amerikanske senatoren John Heinz Award for Greatest Public Service av en valgt eller utnevnt embetsmann, en pris som årlig deles ut av Jefferson Awards .

I 2015 donerte Volcker sine public service -papirer til Princeton University 's Seeley G. Mudd Manuscript Library .

Post-Federal Reserve

Volcker i 2014 med Alan Greenspan og Ben Bernanke

Etter å ha forlatt Federal Reserve i 1987, ble han styreleder i det fremtredende investeringsbankfirmaet New York, Wolfensohn & Co., et bedriftsrådgivnings- og investeringsselskap som ble drevet av James D. Wolfensohn (som senere ble president i Verdensbanken ).

I 1993 ledet han Group of 30 Report on the Derivatives -markedet med tittelen "Derivatives: Practices and Principles" med flere vedlegg og en undersøkelse om hvordan praksis kan ha endret seg siden den opprinnelige rapporten fra 1993. Gruppen på 30 er en "rådgivende gruppe om internasjonale økonomiske og monetære anliggender." Volcker var deres formann emeritus.

I 1996 tiltrådte han formannen for Independent Committee of Eminent Persons ( Volcker Commission ) for å se på de sovende beretningene om jødiske ofre for Holocaust som lå i sveitsiske banker. Dette inkluderte en "massiv regnskapsføring av sveitsiske bankoppføringer." Midt i en omstridt prosess (komiteen ble dannet av tre jødiske representanter og tre representanter for sveitsiske banker), var han i stand til å få til enighet mellom partene om et oppgjør på 1,25 milliarder dollar.

I 2000 godtok han formannskapet for IFRS-tillitsmenn, den ideelle organisasjonen for International Accounting Standards Board (senere IFRS Foundation). IFRS Foundation er et privat foretak med base i London som søker å utvikle en enkelt global regnskapsmodell, underlagt adopsjon land for land i henhold til deres lovregler.

I april 2004 tildelte FN Volcker å undersøke mulig korrupsjon i programmet Iraqi Oil for Food . I rapporten som oppsummerte forskningen, kritiserte Volcker Kojo Annan , sønn av daværende FNs generalsekretær Kofi Annan , og det sveitsiske selskapet Cotecna Inspection SA, Kojos arbeidsgiver, for å prøve å skjule forholdet deres. Han konkluderte i rapporten fra mars 2005 at "det er ingen bevis for at valget av Cotecna i 1998 var underlagt feil påvirkning fra generalsekretæren i bud- eller utvelgelsesprosessen." Selv om Volcker ikke innblandet generalsekretæren i utvelgelsesprosessen, satte han imidlertid alvorlig tvil på Kofi Annan, hvis "ledelsesprestasjoner ... falt under standardene som FNs organisasjon bør strebe etter å opprettholde." Volcker var direktør for United Nations Association of the United States of America mellom 2000 og 2004, før han ble utnevnt til Independent Inquiry av Kofi Annan.

Fra oktober 2006 var han styreleder i det innflytelsesrike Washington -baserte finansielle rådgivende organet Group of Thirty og medlem av Trilateral Commission . Han hadde en lang tilknytning til Rockefeller -familien , ikke bare med sine stillinger i Chase Bank og Trilateral Commission, men også gjennom medlemskap i tillitskomiteen til Rockefeller Group, Inc., som han begynte i 1987. Denne enheten klarte på ett tidspunkt gang, Rockefeller Center på vegne av de mange medlemmene i Rockefeller -familien. Han var styreleder og æresforvalter for International House , kulturutvekslingsboligen og programsenteret i New York City. Han var et grunnleggende medlem av Trilateral Commission og mangeårig medlem av Bilderberg Group .

I januar 2008 godkjente han den demokratiske presidentkandidaten Barack Obama.

April 2008 var han den fremste foredragsholderen på The Economic Club of New York . Volcker diskuterte "det som ser ut til å være en direkte overføring av pantelån og pantelån med tvilsom stamtavle fra en investeringsbank til Federal Reserve," og tilbød sin detaljerte analyse og evaluering av forholdet mellom de amerikanske kapitalmarkedene, Federal Reserve-politikk og økonomien som helhet.

Paul Volcker dukket opp i Charles Fergusons film Inside Job . Han ble intervjuet om gjeldende Wall Street CEO -lønn, og hevdet at det var "overdreven".

Volcker var økonomisk rådgiver for president Barack Obama , og ledet presidentens råd for økonomisk gjenoppretting . Under finanskrisen var Volcker ekstremt kritisk til banker og sa at deres svar på finanskrisen var utilstrekkelig, og at det er nødvendig med mer regulering av banker. Spesielt etterlyste Volcker et brudd på landets største banker, og forbød innskuddsinstitusjoner å delta i mer risikofylte aktiviteter som egenhandel , private equity og hedgefondinvesteringer . Volcker forlot styret da chartret utløp 6. februar 2011, uten å bli inkludert i diskusjoner om hvordan styret ville bli rekonstituert.

21. januar 2010 foreslo president Barack Obama bankforskrift som han kalte "The Volcker Rule ", med henvisning til Volckers aggressive jakt på disse forskriftene. Volcker dukket opp sammen med presidenten på kunngjøringen. De foreslåtte reglene vil forhindre kommersielle banker i å eie og investere i hedgefond og private equity, og begrense handelen de gjør for sine egne kontoer. I følge SEC -kommissær Luis A. Aguilar , "[vil] suksessen eller fiaskoen i Volcker -regelen avhenge av måten bankenheter overholder regelens bokstav og ånd, og av regulators vilje til å håndheve den. "

Volcker var kjent for å trosse stereotypen til en Wall Street -innsider. En profil i The Week for 5. februar 2010 uttalte at Volcker ikke er enig i konvensjonell visdom om at "finansiell innovasjon" er nødvendig for en sunn økonomi. Faktisk liker han å si, "den eneste nyttige bankinnovasjonen var oppfinnelsen av minibanken ."

April 2010, i New-York Historical Society 's Global Economic Panel, kommenterte Volcker at USA bør vurdere å legge til en nasjonal omsetningsavgift som ligner merverdiavgiften (moms) pålagt i europeiske land og uttalte "If, på slutten av dagen må vi heve skatten, vi bør heve skatten. "

World Justice Project

Volcker fungerte som æresmedleder for World Justice Project . World Justice Project jobber for å lede et globalt, tverrfaglig arbeid for å styrke rettsstaten for utvikling av muligheter og likeverd.

Volcker Alliance

I 2013 grunnla Volcker den ideelle organisasjonen Volcker Alliance for å løse utfordringen med effektiv gjennomføring av offentlig politikk og for å gjenoppbygge offentlig tillit til regjeringen. Den upartiske alliansen jobber for å nå dette målet ved å samarbeide med andre organisasjoner - akademisk, næringsliv, offentlig og offentlig interesse - for å styrke profesjonell utdanning for offentlig tjeneste, utføre nødvendig forskning på regjeringsytelse og forbedre effektiviteten og ansvarligheten til myndighetsorganisasjonen ved føderale , statlig og lokalt nivå.

Komiteen for et ansvarlig føderalt budsjett

Volcker fungerte i styret for komiteen for et ansvarlig føderalt budsjett . Den upartiske organisasjonen er "forpliktet til å utdanne publikum i spørsmål med betydelig finanspolitisk innvirkning."

Personlige liv

Volcker giftet seg med Barbara Bahnson, datter av en lege, 11. september 1954. De hadde to barn, Janice, sykepleier og utdannet ved Georgetown University, og James, forskningsassistent og nyutdannet ved New York University som ble født med cerebral parese . De hadde også fire barnebarn. Hans yngre søster døde ung, og to av hans tre eldre søstre, Louise og Ruth, giftet seg aldri. Hans andre eldre søster, Virginia, var gift med og skilt fra Harold Streitfeld; de har fem barn.

Volcker var en ivrig fluefisker , som fortalte i 1987, "Den største strategiske feilen i mitt voksne liv var å ta min kone til Maine på vår bryllupsreise på en fluefisketur."

Volcker var kjent som "Tall Paul" for sin høyde på 2,01 m, som stod nøyaktig en fot (30 cm) høyere enn hans første kone, Barbara, da de først møttes. Hun døde 14. juni 1998, etter å ha lidd av livslang diabetes, samt revmatoid artritt.

Over Thanksgiving, 2009, ble han forlovet med Anke Dening, en mangeårig assistent. De giftet seg i februar 2010.

Død

Volcker døde i New York 8. desember 2019, 92 år gammel. Han hadde angivelig blitt behandlet for prostatakreft siden han ble diagnostisert året før.

Æresgrader

Volcker mottok æresgrader fra flere utdanningsinstitusjoner, inkludert: Baytown Christian Academy , Hamilton College (1980), University of Notre Dame , Princeton University , Dartmouth College , New York University , University of Delaware , Fairleigh Dickinson University , Bryant College , Adelphi University , Lamar University , Bates College (1989), Fairfield University (1994), York University (2001), Williams College (2003), Northwestern University (2004), Rensselaer Polytechnic Institute (2005), Brown University (2006), Georgetown University (2007) ), Syracuse University (2008), Queen's University (2009), Amherst College (2011) og ved University of Toronto (2015).

Maxwell School of Citizenship and Public Affairs ved Syracuse University , hvor Volker tjenestegjorde i Advisory Board fra 2001 til hans død, etablerte "Paul Volcker Chair" i atferdsøkonomi i 2011.

Virker

  • Changing Fortunes , Paul Volcker og Toyoo Gyohten, Crown, 26. mai 1992, ISBN  978-1-58648-752-2
  • Forbes Great Minds Of Business , Fred Smith, Peter Lynch, Andrew Grove, Paul Volcker (forfatter), Pleasant Rowland, John Wiley og Paul A. Volcker, Simon og Schuster Audio, 1. oktober 1997, ISBN  978-0-671-57722 -3
  • Gode ​​intensjoner ødelagt: Oljen for matskandaler og trusselen mot FN , Paul Volcker, Jeffrey A. Meyer og Mark G. Califano, Public Affairs Gorgias Press, 28. august 2006, ISBN  978-1-58648-472-9
  • Keeping it: The Quest for Sound Money and Good Government ( Memoir ); Public Affairs 2018, ISBN  978-1541788312

Annen

I 2015 fikk Paul Volcker et rockeband oppkalt etter seg. Et politisk rockeband ved navn Volcker fra Portland, Oregon, ble dannet tidlig i 2015, og ga ut et album med samme navn 27. januar 2016. Gruppen planla å gi ut sitt andre album, Gorge on Fire . Bandet ble omtalt på BBC Radio 4's Economics with Subtitles 28. august 2016.

Sitater

  • Mehrling : Så du ikke har lest på den tiden de klassiske bank tekster, for eksempel Bagehot er Lombard Street ?
    Volcker : Vel, jeg leste noen av Bagehot, og jeg leste mye Hawtrey . Jeg husker jeg leste mye Hawtrey.
    Mehrling : Valuta og kreditt ? Kunsten med sentralbankvirksomhet ?
    Volcker : Jeg husker ikke navnene på bøkene, jeg var bare i London. På den tiden leste jeg The Economist og Financial Times , så jeg fulgte med på hva som foregikk i pengemarkedene.
  • "Den amerikanske levestandarden må synke"; som styreleder i Federal Reserve under Carter og Reagan, oktober 1979. archive.is , New York Times , David McNally , "Global Slump: The Economics and Politics of Crisis and Resistance", books.google.com .

Se også

Referanser

Kilder

Eksterne linker

Regjeringskontorer
Foregitt av
President i Federal Reserve Bank of New York
1975–1979
etterfulgt av
Foregitt av
Leder for Federal Reserve
1979–1987
etterfulgt av
Politiske kontorer
Nytt kontor Leder for President's Economic Recovery Advisory Board
2009–2011
etterfulgt av

som leder av Council on Jobs and Competitiveness