Avkastning på sysselsatt kapital - Return on capital employed

Martin id el cadi nettoverdi 940 millioner dollar

Formelen

(Uttrykt som en %)

Det ligner på avkastning på eiendeler (ROA), men tar hensyn til finansieringskilder.

Sysselsatt kapital

I nevneren har vi netto eiendeler eller kapital i stedet for forvaltningskapital (som er tilfelle av avkastning på eiendeler). Capital Employed har mange definisjoner. Generelt er det kapitalinvesteringene som er nødvendige for at en virksomhet skal fungere. Det er ofte representert som forvaltningskapital fratrukket kortsiktig gjeld (eller driftsmidler pluss arbeidskapitalbehov ).

ROCE bruker de rapporterte (periode slutten) store tallene; hvis man i stedet bruker gjennomsnittet av åpnings- og sluttkapitalen for perioden, oppnår man avkastning på gjennomsnittlig sysselsatt kapital ( ROACE ).

applikasjon

ROCE brukes til å bevise verdien virksomheten får fra sine eiendeler og gjeld. Bedrifter skaper verdi når de er i stand til å generere avkastning på kapital over den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC). En virksomhet som eier mye tomt, vil ha en mindre ROCE sammenlignet med en virksomhet som eier lite land, men har samme fortjeneste.

Den kan i utgangspunktet brukes til å vise hvor mye en virksomhet tjener på eiendelene sine, eller hvor mye den taper på forpliktelsene.

Ulemper

Den største ulempen med ROCE er at den måler avkastning mot bokført verdi av eiendeler i virksomheten. Etter hvert som disse blir avskrevet vil ROCE øke selv om kontantstrømmen har vært den samme. Dermed vil eldre virksomheter med avskrevne eiendeler ha en tendens til å ha høyere ROCE enn nyere, muligens bedre bedrifter. I tillegg, mens kontantstrøm påvirkes av inflasjon, er det ikke bokført verdi på eiendeler. Følgelig øker inntektene med inflasjonen mens sysselsatt kapital generelt ikke gjør det (ettersom bokført verdi av eiendeler ikke påvirkes av inflasjon).

Se også

Referanser