Avkastning på egenkapital - Return on equity

Den avkastning på egenkapitalen ( ROE ) er et mål på lønnsomheten i en bedrift i forhold til egenkapitalen . Fordi egenkapitalen kan beregnes ved å ta alle eiendeler og trekke fra alle forpliktelser, kan ROE også betraktes som en avkastning på eiendeler minus forpliktelser . ROE måler hvor mange dollar med overskudd som genereres for hver dollar av egenkapitalen. ROE er et mål på hvor godt selskapet bruker sin egenkapital til å generere fortjeneste.

Formelen

ROE er lik et regnskapsårs nettoinntekt (etter foretrukket aksjeutbytte, før utbytte av aksjer ), dividert med total egenkapital (eksklusive foretrukne aksjer), uttrykt i prosent.

Bruk

ROE brukes spesielt for å sammenligne ytelsen til selskaper i samme bransje. Som med avkastning på kapital , er en ROE et mål på ledelsens evne til å generere inntekter fra egenkapitalen som er tilgjengelig for den. ROE på 15–20% regnes generelt som gode. ROE er også en faktor i aksjevurderingen , i forbindelse med andre økonomiske forhold . Selv om høyere ROE intuitivt burde antyde høyere aksjekurser, er det i virkeligheten avhengig av for mange andre faktorer å kunne forutsi aksjeverdien til et selskap basert på ROE.

Bærekraftig vekst

  • Den bærekraftige vekstmodellen viser at når bedrifter betaler utbytte, reduseres inntjeningsveksten. Hvis utbytteutbetalingen er 20%, vil den forventede veksten bare være 80% av ROE -renten.
  • Vekstraten vil være lavere hvis inntjeningen brukes til å kjøpe tilbake aksjer. Hvis aksjene kjøpes til et multiplum av bokført verdi (en faktor x ganger bokført verdi), vil avkastningen i inkrementell inntjening reduseres med den samme faktoren (ROE/ x ).
  • ROE beregnes ut fra selskapets perspektiv, på selskapet som helhet. Siden mye økonomisk manipulasjon utføres med nye emisjoner og tilbakekjøp, kan investoren ha en annen omberegnet verdi "per aksje" (inntjening per aksje/bokført verdi per aksje).

DuPont -formelen

The DuPont formel , også kjent som den strategiske overskuddsmodell, er en vanlig måte å dekomponere ROE i tre viktige komponenter. I hovedsak vil ROE være lik overskuddsmargin multiplisert med eiendomsomsetning multiplisert med regnskapsmessig innflytelse som er totale eiendeler dividert med de totale eiendelene minus totale forpliktelser . Å dele avkastningen på egenkapitalen i tre deler gjør det lettere å forstå endringer i ROE over tid. For eksempel, hvis nettomarginen øker, gir hvert salg mer penger, noe som resulterer i en høyere samlet avkastning. På samme måte, hvis eiendelomsetningen øker, genererer firmaet mer salg for hver enhet av eiendeler som eies, noe som igjen resulterer i en høyere samlet ROE. Til slutt betyr økende regnskapsmessig innflytelse at firmaet bruker mer gjeldsfinansiering i forhold til egenkapitalfinansiering . Rentebetalinger til kreditorer er fradragsberettigede , men utbytte til aksjonærer ikke. Dermed fører en høyere andel av gjelden i firmaets kapitalstruktur til høyere ROE. Økonomiske fordeler reduseres etter hvert som risikoen for mislighold av rentebetalinger øker. Hvis firmaet tar for mye gjeld, stiger gjeldskostnadene ettersom kreditorer krever en høyere risikopremie, og ROE synker. Økt gjeld vil bare gi et positivt bidrag til en virksomhets avkastning hvis den matchende avkastningen på eiendeler (ROA) for gjelden overstiger renten på gjelden.

Se også

Merknader

Eksterne linker