Hellas og Det internasjonale pengefondet - Greece and the International Monetary Fund

Økonomi i Hellas
Oversikt
Jordbruk Bankvirksomhet ( Bank of Greece , National Bank of Greece , liste ) Kommunikasjon Selskaper Energi Industri Havner Shipping Børs ( selskaper notert ) Turisme Transportere
Historie
Økonomisk historie i Hellas og den greske verden Gresk økonomisk mirakel Gresk gjeldskrise
I slekt
Merker Hellas og Det internasjonale pengefondet Internasjonal rangering Thessaloniki internasjonale messe
Hellas portal
v t e

Hellas er et av de opprinnelige medlemmene i Det internasjonale pengefondet , og sluttet seg til det 27. desember 1945. Det har en kvote på 2428,90 millioner SDR og 25 754 stemmer, 0,51% av den totale IMF -kvoten og stemmer. Hellas har vært representert i IMF Board of Governors av finansminister Christos Staikouras siden 2019. Hellas velger en administrerende direktør på fondets hovedstyret med Albania , Italia , Malta , Portugal og San Marino . Michail Psalidopoulos er valgt til alternativ direktør. Hellas har signert to låneavtaler med IMF: en Stand-By-ordning fra 2010 til 2012 og en avtale under Extended Fund Facility fra 2012 til 2016, og låner totalt 27 766,3 millioner SDR. Hellas skylder IMF 6735,64 millioner SDR, og er fondets tredje største låntaker (etter Argentina og Ukraina ). I 2018 begynte fondet å gjennomføre årlig overvåking etter programmet av Hellas i tillegg til den årlige artikkel IV-konsultasjonen.

Bakgrunn

I begynnelsen av 2000 -årene, etter at euroen ble innført , fikk Hellas lettere tilgang til finansmarkeder og opplevde en økonomisk boom. Faktisk Fitch oppgradert Hellas fra BBB + (mars 2000) til A + (oktober 2003). Den utviklet en økonomi basert på store underskudd og høye gjeldsnivåer som var sårbare for å stoppe privat kapitalstrøm. I begynnelsen av den store resesjonen i 2009 hadde Hellas en offentlig gjeld på 135,4 prosent av bruttonasjonalproduktet (BNP) og en offentlig utgift på 54,08 prosent av BNP. Det året kunngjorde den nye statsministeren George Papandreou en revisjon av det offentlige underskuddet på 15,5 prosent. Tidligere data om offentlig gjeld og underskudd hadde blitt maskert av tidligere regjeringer ved hjelp av Goldman Sachs . Globale markeder begynte å selge greske obligasjoner, og Fitch og S&P Global Ratings nedgraderte Hellas til BBB+ med en negativ klokke. Landet kunne ikke lenger få tilgang til det globale markedet, og søkte hjelp fra europeiske institusjoner og Det internasjonale pengefondet.

Låneavtaler

Stand-by arrangement (2010-2012)

3. mai 2010 ba den greske regjeringen IMF om et standby-arrangement . SBA ble godkjent seks dager senere av hovedstyret i IMF ved bruk av nødfinansieringsmekanismen. SBA utgjorde 26,4 milliarder SDR, med 4,8 milliarder umiddelbart tilgjengelig. Ordningen hadde som mål å forbedre konkurranseevnen og investeringene (gjøre Hellas til en eksportledet vekstmodell) og undertrykke innenlandsk etterspørsel med lønns- og ytelsesreduksjoner. Staten ville ha en mindre rolle i økonomien, og et finansielt stabilitetsfond (FSF) ville bli opprettet. Det var forventet forbedret markedstillit og vekst.

Den 5. august, etter et besøk i Athen, uttrykte den europeiske trojkaen (IMF, Den europeiske sentralbanken og EU -kommisjonen ) tilfredshet med regjeringens gjennomføring av programmet. I følge trojkaen har programmet "fått en sterk start" med implementering i finanspolitikken (regjeringen "holdt utgiftene under budsjettrammen på statlig nivå"), finanssektoren (FSF "vil snart bli operativ") og strukturreformer ("parlamentets godkjennelse av den landemerke pensjonsreformen").

September fullførte IMFs hovedstyre sin første gjennomgang av Hellas 'ytelse under SBA og godkjente utbetaling av 2,16 milliarder SDR. Trojka understreket behovet for flere reformer, inkludert kutt i helseutgifter og lønn, privatisering og avskaffelse av handelshindringer, 23. november.

Den andre SBA -gjennomgangen ble fullført 17. desember, og IMFs styre godkjente en utbetaling på 2,16 milliarder SDR. Ifølge viseadministrerende direktør og fungerende leder Murilo Portugal, "vil en ordning for Hellas under Extended Fund Facility (...) bli fremmet for behandling i IMFs hovedstyre".

I sitt tredje revisjonsoppdrag til Hellas i februar 2011 rapporterte trojkaen at alle nødvendige reformer ble vedtatt og uttrykte sin støtte til den greske regjeringen. Den tredje SBA -gjennomgangen, fullført 14. mars, tillot regjeringen å trekke 3,6 milliarder SDR. Trojkaen erkjente den generelle fremgangen 3. juni, med henvisning til behovet for finanspolitiske strukturreformer for å redusere Hellas underskudd.

8. juli ble den fjerde gjennomgangen under stand-by-ordning fullført, og IMF betalte ut SDR 2,9 milliarder SDR. Fondet sa 11. oktober at "lavkonjunkturen vil være dypere enn forventet i juni, og en bedring forventes nå bare fra 2013 og fremover. Det er ingen bevis ennå på en forbedring i investorstemning og den tilhørende økningen i investeringer (... ) Totalt sett fortsetter myndighetene å gjøre viktige fremskritt ". 5. desember 2011 fullførte IMF sin femte gjennomgang under standby-arrangement for Hellas, og godkjente en utbetaling på 1,9 milliarder SDR.

Mars 2012 kansellerte den greske regjeringen SBA og ba IMF om en EFF -avtale (Extended Fund Facility). Regjeringen lånte og tilbakebetalte totalt 17,54 millioner av de opprinnelig avtalte 26,43 millioner SDR.

Extended Fund Facility (2012-2016)

9. mars 2012 (samme dag som den greske regjeringen ba IMF om en Extended Fund Facility (EFF) -avtale), støttet IMFs administrerende direktør Christine Lagarde avtalen. Den ble godkjent 15. mars, med en umiddelbar utbetaling på 1,4 milliarder SDR og en samlet forpliktelse på 23.7853 milliarder SDR (2.159 prosent av den greske kvoten). SBAs uutbetalte midler ble også kansellert. Programmet hadde som mål å gå tilbake til vekst med forbedret konkurranseevne, redusert minstelønn og offentlige utgifter og bekjempelse av skatteunndragelse.

Etter en politisk krise på grunn av det greske valget, fullførte IMF sin første og andre anmeldelse under forlenget fondsordning og godkjente en utbetaling på 3,24 milliarder euro 16. januar 2013 med den nye regjeringen. Politikkene ble endret, for eksempel finanspolitiske justeringsveier og privatiseringsmål. Den greske regjeringen liberaliserte produktmarkeder og forbedret rekapitalisering av banker. I følge IMF har "Hellas gjort imponerende fremskritt under den nye koalisjonsregjeringen". Eksempler var en nedgang på 15 prosent i lønnskostnader, en over 20 prosent reduksjon i minstelønnen og reformer som ville redusere pensjonsutgiftene til omtrent 14 prosent av BNP. Den greske regjeringen rekapitaliserte også viktige banker. Mellom 31. mai 2013 og 30. mai 2014 fullførte IMF den tredje, fjerde og femte vurderingen under forlenget fondsordning, og Hellas trakk totalt 6,87 milliarder euro.

14. februar 2015, etter det greske valget, forklarte IMF -leder og administrerende direktør Christine Lagarde i et brev til Eurogruppens president problemer med den nye regjeringens intensjoner. Lagarde bemerket at den greske regjeringen ikke var villig til å reformere sin merverdiavgiftspolitikk og pensjonssystem og gjennomføre politikk som den tidligere regjeringen var enig i på områder som privatisering og arbeidsmarked.

30. juni tilbakebetalte Hellas ikke 1,2 milliarder SDR til IMF - første gang et utviklet land savnet en IMF -betaling. En annen tilbakebetaling på 360 millioner SDR ble savnet 13. juli. IMF publiserte en 14. juli -studie av Hellas offentlige gjeld, og kalte den svært uholdbar og sa at den bør nå en topp på 200 prosent av BNP de neste årene. Hellas nedbetalte IMF -gjelden (1,6 milliarder SDR) 20. juli 2015. 

Diskusjoner fra den greske regjeringen og IMF -ansatte fra 30. juli til 12. august 2015 resulterte i et nytt avtale . I følge Lagarde hadde den som mål å "gjenopprette finanspolitisk bærekraft, stabilitet i finanssektoren og bærekraftig vekst ".

EFF -avtalen ble kansellert i januar. Den greske regjeringen trakk 10,2 milliarder SDR (i stedet for 23,7 SDR som opprinnelig ble avtalt), og IMF gjennomførte fem (i stedet for de opprinnelig avtalte 16) programvurderingene.

Foreslått SBA (2017)

2. mai 2017 sa IMF at den "nådde en foreløpig avtale med de greske myndighetene om en politikkpakke for å støtte utvinningen i Hellas". 7. juli ba den greske regjeringen om en prinsipiell godkjenning for en SBA til IMF. SBA ville vare i 13 måneder og 12 dager, og 1,3 milliarder SDR (55 prosent av den greske kvoten) ble bedt om. Ifølge regjeringen ville programmet være aktivt når Hellas sine europeiske partnere garanterte gjeldslette. 

IMF godkjente en prinsipp på 1,3 milliarder SBA 20. juli i påvente av forsikring om at Hellas har gjeldsholdbarhet. Det greske økonomiske programmet var en makroøkonomisk stabilisering med reformer inkludert høyere avgifter på middelklassen og pensjonskutt på 3,5 prosent av BNP (eller overskudd) fram til 2022. Den greske regjeringen lovet å lempe kapitalkontrollen og bevare arbeidsmarkedsreformer, liberalisere søndag handel og tilrettelegging for investeringer. Programmet var forventet å skape en jevn vekst på en prosent. Imf sa imidlertid at "Hellas gjeld fortsatt er uholdbar". Til tross for prinsipiell godkjenning ble SBA aldri godkjent; juni 2018 sa Lagarde at "tiden har klart å løpe ut for å inngå et standby-arrangement".

Programresultater

Standby-arrangement 2010–2012

5. juni 2013 publiserte IMF sin rapport som evaluerte Hellas SBA. I følge rapporten forbedret SBA bærekraften på lang sikt på grunn av kutt i lønn og pensjon og en momsøkning; den greske regjeringen reduserte finanspolitisk underskudd og lønnskostnader.

IMF uttrykte imidlertid skuffelse over gresk privatisering og fleksibilitet på arbeidsmarkedet; regjeringen fortsatte å bruke mer enn gjennomsnittet i EU på lønn. Krisen var verre enn forventet; Gresk BNP gikk ned 17 prosent fra 2009 til 2012 i stedet for de forventede 5,5 prosent, og arbeidsledigheten var 25 prosent i stedet for de prognostiserte 15 prosent. IMF hadde undervurdert effekten av deflasjon , og sa at landets reformer "ikke klarte å øke veksten". Hellas oppfylte 32 av IMFs 45 strukturelle betingelser.

2012–2016 Extended Fund Facility

7. februar 2017 publiserte IMF en rapport som evaluerte Hellas EFF. I følge rapporten ble programmets implementering hindret av Hellas politiske ustabilitet, og ethvert program ville ha mislyktes under omstendighetene: "langvarig lavkonjunktur og ... raskt fallende levestandard". IMF sa at viktige reformer av offentlig økonomistyring og inntektsadministrasjon hadde blitt gjennomført, og den greske regjeringen reformerte minstelønnen, konkurransehindringer, privatisering og kollektive forhandlinger. Import og lønnskostnader for enheter ble redusert, noe som gjorde et tre prosent underskudd i 2011 til et overskudd på 0,5 prosent i 2013. Banksystemet hadde blitt konsolidert, og gjelden i 2012 falt til 160 prosent av BNP fra 172 prosent.

IMF understreket imidlertid at eksporten var underprestert; Hellas styringsindikatorer forverret seg under programmet, og gjelden ble erklært uholdbar i 2015. Målene for vekst, bærekraft for gjeld og konkurransekraft ble ikke nådd; veksten var mindre enn forventet, arbeidsledigheten var høyere og lavkonjunkturen var dypere, Nominelt BNP i 2013 og 2015 var 12 og 20 prosent lavere enn de første estimatene, noe som "kan ha vært for optimistisk". Den greske regjeringen oppfylte 61 av 97 strukturelle betingelser; en ble frafalt, og 16 var enestående da anmeldelsen var fullført.

Etterprogram overvåking

Hellas er underlagt overvåking etter programmet (PPM), med fokus på evnen til å tilbakebetale IMF, som et land som skylder fondet mer enn 1,5 milliarder SDR eller 200 prosent av kvoten. Den første PPM ble fullført 12. mars 2019; IMF konkluderte med at "utvinningen i Hellas akselererer og utvides", med en anslått vekst på 2,4 prosent av BNP på grunn av eksportmarkedet, privat forbruk og investeringer. Selv om landet kan betale tilbake gjelden, støtter fondet flere reformer for økt produktivitet og fleksibilitet på arbeidsmarkedet.

Kritikk

IMFs innstramningspolitikk ble kritisert som brudd på den greske grunnloven og menneskerettighetene. 10. januar 2014 publiserte European Network of National Human Rights Institutions (ENNHRI) et brev om at privatisering "kompliserte tilgangen til viktige offentlige tjenester som vann og sanitet og energi" og fattige greske borgere ble nektet helsetjenester på grunn av kutt i regjeringen . Det året erklærte det greske statsrådet innstramningstiltak som lønnskutt i 2012 for akademisk personell og den planlagte privatiseringen av Athens Water Supply and Sewerage Company som grunnlovsstridig.

En rapport fra Europa-parlamentets generaldirektorat for intern politikk fra 2015 sa at innstrammingene krenket rettighetene til pensjon, arbeid, helse og rettferdighet. I oktober 2017 rapporterte den parlamentariske forsamlingen i Europarådet at innstramningstiltakene krenket rettighetene til helse, tilstrekkelig levestandard, arbeid og sosial sikkerhet, med en "uforholdsmessig stor innvirkning på de mest sårbare".

I følge en rapport fra juni 2018 fra Europarådets kommissær for menneskerettigheter påvirket innstramningstiltakene rettighetene til tilstrekkelig bolig, helse og utdanning negativt. Rapporten siterte en uttalelse fra en gresk nasjonalkommisjon for menneskerettigheter (GNCHR) om at "innstramningstiltak undergraver grunnleggende konstitusjonelle prinsipper og bryter konstitusjonelt garanterte menneskerettigheter". IMF har blitt holdt ansvarlig for brudd på greske menneskerettigheter av Hellenic League for Human Rights (HLHR), landets eldste menneskerettighetsorganisasjon.

Referanser