Prisoppdagelse - Price discovery

Den prisen funnet prosessen (også kalt pris oppdagelse mekanisme ) er prosessen med å bestemme prisen på et aktivum i markedet gjennom interaksjoner av kjøpere og selgere.

Oversikt

Prisoppdagelse er forskjellig fra verdsettelse . Prisoppdagelsesprosessen involverer kjøpere og selgere som kommer til en transaksjonspris for en bestemt vare på et gitt tidspunkt. Det innebærer følgende:

  • Kjøpere og selger (antall, størrelse, beliggenhet og verdsettelsesoppfatninger)
  • Markedsmekanisme ( bud- og oppgjørsprosesser, likviditet)
  • Tilgjengelig informasjon (mengde, aktualitet, betydning og pålitelighet) inkludert futures og andre relaterte markeder
  • Valg av risikostyring .

"Marked" er et bredt begrep som dekker kjøpere, selgere og til og med følelser. Et enkelt marked vil ha en eller flere utførelsessteder, som beskriver hvor handler utføres. Dette kan være i gaten for et gatemarked, eller i økende grad kan det være et elektronisk eller "virtuelt" sted. Eksempler på virtuelle utførelsessteder inkluderer NASDAQ , The London Metal Exchange , NYSE , London Stock Exchange .

Etter 2001 Enron-skandalen , den Sarbanes-Oxley Act strammet regnskapsregler på " mark to market " metoden. Nå kan bare nylig oppdagede priser brukes for å forhindre at selskaper overvurderer eiendelene sine. Hver natt (eller rapporteringsperiode) må de ta en nylig oppdaget markedspris, hentet fra to eller flere markedsobservatører.

Faktorer for følsomhet

Nylige endringer i markedsregler, siden sammenbruddet av Lehman Brothers , har skissert praksis som påvirker prisoppdagelsesmekanismen. Prisoppdagelse er følsom for mange faktorer. For et bestemt utførelsessted kan følgende innganger styre prisoppdagelsesmekanismen:

  • Antall kjøpere
  • Antall selgere
  • Antall varer som er solgt i den handelsperioden
  • Antall nylig salgs- eller kjøpesum (dette er prisen som varer handles med)
  • Gjeldende budpris
  • Gjeldende tilbudspris
  • Tilgjengelighet av finansiering
  • Deltakernes forpliktelser (f.eks. Regulering, utvekslingsregler, fondspolicy)
  • Kostnad for utførelse (markedsgebyrer og skatt)
  • Kostnad, tilgjengelighet og gjennomsiktighet i prisinformasjon på nåværende og andre utførelsessteder.

Kostnadene ved utførelse gjelder for alle markeder, og til og med en gatemarkedshandler kan måtte betale for å ha en bod eller investere tid på å gå til et landsbymarked. De er ikke produksjonskostnader, men en kostnad for å få tilgang til utførelsesstedet.

Prisoppdagelse er en oppsummering av det totale markedets følelse på et tidspunkt: et mangesidig, samlet syn på fremtiden. Det er slik hver pris i hvert marked bestemmes. Markedsprisen er viktig, da den er en faktor i prisingen på utførelsessteder og direkte og indirekte avledede produkter. For eksempel har oljeprisen direkte betydning for kostnadene for tomater i kaldt klima.

Markedsregler angir klokkeslett og varighet for handler og oppgjør. Noen markeder har kanskje ikke mange deltakere, ettersom eiendelene som omsettes ikke har stor appell (den formelle betegnelsen er markedsinteresse der deltakerne uttrykker interesse for den underliggende eiendelen). Slike markeder kalles ofte illikvide, for eksempel mindre valutaer. I illikvide markeder kan prisoppdagelse finne sted på en forhåndsdefinert auksjonstid eller til og med når deltakeren ønsker å handle. I slike tilfeller kan det ikke være henrettelser i flere dager eller måneder. I slike eksempler er det ingen prisoppdagelse i lange perioder, så den siste handlede prisen brukes. Dette kan ha betydelig risiko ettersom markedet for illikvide kan ha flyttet seg. Et annet kjennetegn ved illikvide markeder er at kostnadene ved handel kan være høyere på grunn av mangel på konkurranse.

I et dynamisk marked foregår prisoppdagelsen kontinuerlig mens varer kjøpes og selges. Prisen vil noen ganger komme under varighetsgenomsnittet og noen ganger overstige gjennomsnittet som et resultat av støyen på grunn av usikkerhet, og forbigående endringer i tilbudet forårsaket av handlingen med kjøp og salg: handel. Et lukket marked har ingen prisoppdagelse; den siste handelsprisen er alt som er kjent. I noen markeder er det vanlig å ikke bruke den faktiske siste handlede prisen, men en slags gjennomsnitt / vektet gjennomsnitt. Dette er for å forhindre prismanipulering ved utførelse av avvikere på eller i nærheten av markedet. En bivirkning av denne praksisen er at markedets lukkede priser ikke alltid er tilgjengelige når markedet er nært, selv etter at det offisielle markedslukket er publisert, er det mulig å utstede "korreksjoner" senere.

Prisfunn hjelper vanligvis med å finne den eksakte prisen for en vare eller en andel av et selskap. Prisoppdagelse brukes i spekulative markeder som påvirker handelsmenn, produsenter, eksportører, bønder, oljebrønnseiere, raffinerier, myndigheter, forbrukere og spekulanter.

Feilsøking

Under markedsnedgang blir det særlig utfordrende å bestemme verdien av illikvide verdipapirer som holdes i porteføljer, delvis på grunn av mengden gjeld knyttet til disse verdipapirene, og delvis på grunn av færre mekanismer for prisoppdagelse. Som et resultat er illikvide verdipapirer i slike perioder spesielt utsatt for falske feilmerking .

Se også

Referanser